Jueves, 16 Agosto 2018

Al cierre. Buen día para Europa con mejoras macro y más espera del BCE a cambiar de tono

La sesión se ha desarrollado de manera positiva tanto en Europa como en Estados Unidos, pero a estos últimos les está costando un poco más de lo debido por una decepción en el dato de permisos de construcción y construcción de viviendas, junto con unos datos que ha necesitado algo de digestión dentro del sector de energía.

Mercado nocturno:  
  Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS       0,30    2471,25
MINI DOW JONES CONTINUOUS       0,33   22049,00
NASD E-MINI CONTINUOUS       0,38    5934,25
     
Europa:    
  Dif. % Último
IBEX35 PLUS CONTINUOUS       0,69      10550
DAX FUTURE CONTINUOUS       0,78   12267,00
DJ EURO STOXX50 FUT. CONT.       0,66    3485,00
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS       0,74     5178,0
     
Mercado de deuda:    
  Dif. % Último
EURO SCHATZ FUTURE CONT.       0,00    112,165
EURO BOBL FUTURE CONT.      -0,02     132,60
EURO BUND FUTURE CONT.      -0,06     163,75
EURO-BUXL-FUTURE CONT.      -0,24     165,92
     
Mercado de divisas:    
  Dif. % Último
EUR/USD      -0,32    1,16972
EUR/JPY      -0,13    129,599
EUR/CHF      -0,04    1,14044
EUR/GBP      -0,21    0,90989
     
GBP/USD      -0,11    1,28553
USD/JPY       0,19    110,795
     
Mercado de materias primas:    
  Dif. % Último
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS      -0,11    1278,30
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS       0,93      16,87

 

Todos los actores importantes en Europa están en positivo con el de recursos básicos como el mejor de todos, en contraposición al de energía del SP 500 que está ligeramente negativo. La cuestión aquí es que el crudo estaba buscando el rebote tras un descenso de casi el -9.000.000 de barriles de la reservas semanales de crudo, algo anticipado por el Instituto API en el día de ayer. Como las cifras son muy similares, las de ayer y las oficiales, parte de las subidas se han eliminado por recogida de beneficios de esta pequeña operación que aparece todas las semanas.

Lo que no ha gustado es ver que tanto la cifra de destilados como de gasolina ha ofrecido un aumento de reservas, pero no debe sorprendernos ya que hace semanas se estaba viendo claro que ante la demanda de gasolina las refinerías deberían empezar a comprar materia prima generar los destilados, y eso es precisamente lo que se está viendo.

El mejor sector el SP 500 es el de materiales, siguiendo a su hermano de recursos básicos.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 415,13 2,49
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 473,72 1,24
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 505,73 1,15
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 884,29 0,96
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 454,05 0,91
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 539,24 0,9
STXE 600 TECH PR EUR 421,21 0,77
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 661,14 0,74
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 287,31 0,71
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 302,19 0,61
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 283,89 0,6
STXE 600 BANKS PR.EUR 186,26 0,58
STXE 600 MEDIA PR.EUR 271,68 0,49
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 729,77 0,36
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 292,68 -0,1

 

Sectores del SP 500:

Consumer Discretionary (XLY) +0.39%

Consumer Staples (XLP) +0.38%

Energy (XLE) -0.41%

Financials (XLF) +0.16%

Health Care (XLV) +0.42%

Industrials (XLI) +0.35%

Materials (XLB) +0.67%

Real Estate (XLRE) +0.28%

Technology (XLK) +0.29%

Utilities (XLU) +0.01%

 

Para el euro, una de cal y otra de arena. La positiva nos la ha dado el dato preliminar de producto interior bruto del segundo trimestre que se revisa ligeramente al alza, por lo que el crecimiento está mejorando de forma lenta pero constante. Esto sería favorable para el euro y además negativo para la deuda, subiendo los tipos de interés. Algo que está pasando, pero el euro no obedece.


source: tradingeconomics.com

La mala nos la ha dado el BCE diciendo que la esperada conferencia de Jackson Hole la semana que viene, el máximo representante del BCE no va a decir nada relevante en cuanto a los intereses de los operadores, es decir, el cambio de tono del BCE no se va a producir ahí y probablemente dejen pasar gran parte del otoño. Esto sí puede generar debilidad en el euro.

Una subida de tipos de interés en el mercado secundario va por barrios, ya que hemos tenido subasta de corto plazo en España y los tipos negativos han aumentado y además ha habido mayor demanda, por lo que hay una cierta relación entre esa mayor espera hasta ver el cambio en el BCE y que el mercado aproveche para intentar buscar comprar deuda a bajo precio para venderla a un precio todavía más alto en este tipo de mercados.

La lectura preliminar del producto interior bruto de Europa del segundo trimestre ha quedado ligeramente mejor de lo esperado, lo que hace que de rebote nos pongamos a especular sobre el crecimiento del tercer trimestre en Estados Unidos. Ayer conocimos las cifras de ventas minoristas que quedaron mejor de lo esperado y si se fijan en el gráfico adjunto podrán ver que es el incremento más importante que hemos tenido en lo que llevamos de 2017, así que el tercer trimestre ha empezado con buen pie y eso anima las cosas acerca del comportamiento de la economía en el H2. Precisamente, el presidente de la Reserva Federal de Atlanta dice que sus modelos predicen precisamente mayor fortaleza en la parte final del año pero que hay preocupación sobre la inflación.


source: tradingeconomics.com

Siguiendo con los datos macro, también hemos conocido una parte negativa del sector inmobiliario que quedó profundamente agradecido a la cifra reciente de confianza de los constructores que subió más de lo esperado. En concreto hemos conocido que la construcción de viviendas y los permisos, que se considera el indicador adelantado, han quedado muchísimo peor de lo esperado al pasar a negativo tras los incrementos del mes anterior y decepcionando a todos porque se esperaba una nueva mejora.

La decepción anterior ha sentado mal al dólar, como es normal, y en estos momentos uno de los indicadores de riesgo, el comportamiento del par dólar yen, se ha alejado de la zona de máximos que está rondando el 38,2% del retroceso desde los máximos del mes pasado en sobrecompra. De momento la parada es hasta cierto punto temporal porque el mercado está muy pendiente de lo que pueda decir la Reserva Federal en las actas de su última reunión.

Parece que no, pero la temporada de resultados sigue su turno y estamos ya en el área de las minoristas. Hoy Target ha presentado cifras que han gustado y está ayudando a que el sector de consumo intente tener un movimiento que corresponda las cifras de ventas minoristas que conocimos hace bien poco. Además, hay mejoras de recomendación y precios objetivos sobre otras del sector como por ejemplo JC Penney y también Urban Outfitters.