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Al cierre. Donald Trump ha estirado los tiempos hasta casi el límite

Serenitymarkets.com Sesión alcista a la del día de hoy para terminar la semana en Europa pero lejos de los máximos de la sesión, ya que han aparecido datos macroeconómicos en Estados Unidos que muestran que sí que hay daño en el sector de manufacturas. Precisamente, algún destello positivo de este sector en Europa es una de las cosas que se han utilizado para poder alimentar las subidas en el día de hoy que tienen como fondo los comentarios en Bloomberg acerca de que el acuerdo comercial entre Estados Unidos y China estaría a un par de semanas de distancia.

Hay que ser conscientes de que el representante de comercio norteamericano ha dicho que no es un asunto que pueda resolverse con sólo una reunión, sino que es un proceso, pero lo que le importaba mercado es que existan avances de verdad y el que se firme un papel con compromisos es suficiente de momento.

Por lo tanto, tenemos al alcance el acuerdo comercial de verdad, así que ahora hay que echar un vistazo a las empresas a ver si los datos macroeconómicos hacen que las economías muestren aguante suficiente hasta que venga la buena temporada, y las empresas empiecen a creerse esa posibilidad y aumenten la preparación para ese repunte de las economías.

China nos ha dado una sorpresa muy importante porque hemos conocido el índice de directores de compra del sector de manufacturas que es calculado de forma privada y que se considera como el más fiable. Hace bien poco el que se calcula de forma pública mostró un empeoramiento del sector entrando todavía más en la contracción, pero el más fiable, el calculado de forma privada, ha tenido un repunte se ha quedado al borde de la expansión, en 49,9. Por lo tanto, esto ha animado muchísimo a todo el mercado que ha sumado esta mejoría del sector a todo lo que hemos comentado antes sobre la cercanía de un acuerdo comercial.


source: tradingeconomics.com

En el día de hoy hemos conocido un buen dato de ventas minoristas en Alemania en el mes de enero que repunta en el 3,3%, eliminando el descenso del mes anterior, así que es un buen comienzo del primer trimestre de este año.

La lectura final de los índices de directores de compra del sector de manufacturas confirman los empeoramientos en la mayoría de las economías de la zona euro, de hecho España se ha metido en contracción, Italia mantiene la contracción, Francia sigue en expansión y mejorando, Alemania mantiene la contracción, empeora, pero la lectura final es la esperada, es decir, ya se descontó esta lectura y no ha habido sorpresas. En el conjunto de la zona euro, tenemos empeoramiento y entra en contracción, pero no tanto como se esperaba, una 10ª menos. Por lo tanto, aunque se han confirmado los descensos, no hay sorpresas, así que los preliminares ya nos prepararon para esta lectura, por lo que la ausencia de sorpresas se ha tomado como ligera noticia positiva.

Además, la inflación en la zona euro nos deja una situación más o menos neutral porque la general sube una 10ª hasta el 1,5%, pero la subyacente desciende una 10ª hasta el 1%, así que se nota la trepada última del precio de la gasolina, pero al estar la subyacente muy tranquila, no le aprieta las tortas al BCE.

En España, las ventas de coches en el mes de febrero se desploman al -8,8% en la interanual y sigue el descenso a toda velocidad, así que está más que justificada la entrada en contracción del índice de directores de compra del sector.

El movimiento de verdad lo hemos tenido con los datos norteamericanos. Primero, no habido buenas noticias por parte de los ingresos y los gastos personales porque los ingresos crecen el 1% del mes de diciembre pero los gastos descienden el -0,5%, así que aumenta la tasa de ahorro que es lo que menos necesitamos en una economía de consumo.

El golpe potente lo hemos tenido con el sector de manufacturas. Hace muy poco vimos que el índice de directores de compra del área de Chicago había subido fuertemente hasta colocarse por encima de los 60 puntos, algo que mostraba fortaleza en el sector, pero esto ha sido desmentido por el índice general de todo Estados Unidos que da un paso atrás con respecto al mes anterior y queda peor de lo esperado alcanzando los 53. Y el definitivo ha sido el ISM del sector que ha tenido una bajada realmente fuerte y además otros índices como el empleo, nuevos pedidos, precios pagados bajan a niveles no vistos desde noviembre de 2016, por lo que se nota de verdad que ya hay un impacto negativo al alcanzar los niveles más bajos desde que Donald Trump es presidente. El miedo ahora mismo en el mercado, lo que nos ha conseguido sacar de la zona de máximos del día, es precisamente si Donald Trump no ha apretado demasiado las tuercas y llegue algo tarde el acuerdo comercial con Estados Unidos, así que ese es el miedo que se está valorando en estos momentos.

Vean el ISM de manufacturas:


source: tradingeconomics.com

Tampoco la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan nos ha dejado un fuerte sabor dulce en la boca porque mejora con respecto al mes anterior, pero no es tanto como se veía en la preliminar, así que unido al descenso de los gastos personales, pues hay un poco de contención en el ambiente.

Si miramos al mercado por dentro, la mayoría de supersectores están en positivo con el de automoción y recambios otra vez encabeza precisamente por tener en la cabeza el acuerdo comercial pero ese golpe en el sector de manufacturas en Estados Unidos ha dañado a los bancos en Estados Unidos y ellos nos han contagiado una recogida de beneficios en Europa, vigilando cómo queda al final de la sesión la situación para ver si aparecen figuras que corten la mejora reciente.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 508,18 1,39
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 690,24 1,2
STXE 600 RETAIL PR.EUR 318,5 1,04
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 221,3 0,92
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 464,82 0,88
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 790,5 0,83
STXE 600 TECH PR EUR 445,68 0,83
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 294,02 0,53
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 771,89 0,42
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 513,47 0,38
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 428,14 0,35
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 895,66 0,33
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 461,51 0,19
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 308,16 0,05
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 331,65 -0,09
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 238,43 -0,25
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 168,02 -0,32
STXE 600 BANKS PR.EUR 144,13 -0,4
STXE 600 MEDIA PR.EUR 284,96 -1,14

 

En el mercado de renta fija, se nota el apetito por el riesgo con subida de tipos prácticamente todas partes salvo en Italia que se sigue buscando desesperadamente ese tipo más alto que hay en el mercado secundario.

Por lo que respecta al mercado de divisas, nueva fortaleza del dólar aunque algo golpeado por los malos datos macroeconómicos y el cierto optimismo se sigue viendo en la mejora del euro, aunque ese. Alcista de la inflación general también ayuda.

Muy mal comportamiento por parte de las materias primas con fuertes descensos en todas ellas con un crudo que se aleja de los máximos del año al confirmarse un fuerte cumplimiento de los compromisos de reducción de la producción por parte de toda la OPEP y además un Arabia Saudita que ha recortado la producción más de lo acordado.

Por otro lado, mucha vigilancia al futuro del oro que ha perdido la tendencia alcista desde los mínimos más relevantes de hace unos meses y es un apoyo importante para los activos de riesgo.

Por mucha alegría que tengamos por ese conjunto de noticias y esa especie de interpretación con alfileres que se ha hecho en Europa de los índices de directores de compra y esas pequeñas mejorías que han aparecido por aquí y por allá, la cuestión es que estamos rondando todavía la media de 200 sesiones con nocturno debemos tener mucho cuidado por si dejamos alguna muestra de interés vendedor en esta zona:

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,31 2793,25
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,19 25963
NASD E-MINI CONTINUOUS 0,23 7119
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME 0,32 1580,6
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,13 9280
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,75 11606
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,45 3313
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,51 5265,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,32 373,5
     
FTSE 100 INDEX 0,45 7106,73
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,02 111,795
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,03 132,68
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,04 165,24
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,28 183,52
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,19 147,57
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,18 128,47
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,1 152,74
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,16 114,375
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,23 121,71875
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0,05 1,13766
EUR/JPY 0,52 127,303
EUR/CHF 0,16 1,13605
EUR/GBP 0,34 0,86025
     
GBP/USD -0,29 1,32244
USD/JPY 0,46 111,898
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,24 96,275
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -1,03 1302,6
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -1,76 15,359
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -0,85 867,8
CRUDE OIL CONTINUOUS -1,73 56,23