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Al cierre. Sigue la esperanza a medio plazo, M&A ayudan pero el Brexit sigue dando guerra

Serenitymarkets.com Sesión alcista en el mercado europeo muy espoleado por ambientes de compras y fusiones pero no exento de los miedos que van y vienen en el Brexit. De momento la esperanza de mejoras a medio plazo en las economías juegan a nuestro favor.

Primero de todo, algo que es muy positivo es ver que la imposibilidad de volver a votar el acuerdo de salida de Reino Unido de la Unión Europea en el Parlamento británico no está teniendo un efecto significativo en los mercados, sino que aumenta hasta cierto punto la convicción de que al final buscarán una manera de que pueda volver a votarse. La cuestión es que no se puede votar lo mismo más de una vez, así que hay que buscar alguna manera de que el acuerdo sea diferente que justifique la nueva votación. La unión europea está apretando las tuercas a Reino Unido diciendo que deben tener claro qué es lo que quieren hacer y deben justificar plenamente la extensión de todo este procedimiento y que la incertidumbre no es buena. Como decimos, el mercado no se lo está tomando mal, por lo que hay un incremento de convicción de fondo de que al final las cosas van a salir bien, aunque los políticos sigan diciendo que la posibilidad de la falta de un acuerdo sigue viva.

De hecho, Barnier, de la UE, ha dicho que si Reino Unido pide una extensión del Brasil, cosa que se hablaba de que se estaba preparando una carta esta tarde pidiendo una extensión hasta el 30 de junio pero con la posibilidad de una extensión de dos años, se necesitaba justificar muy bien el motivo de esa extensión y un camino claro para despejar la incertidumbre, porque dicen que no tiene sentido extender un período de incertidumbre porque sería un coste muy alto para las empresas y también para el apartado político.

Recordemos que el sector bancario en el día de ayer fue un punto importante de mejora en los mercados por la confirmación de conversaciones entre el Deutsche Bank y el Commerzbank para una fusión. Esto salpicó a todos los bancos medianos tanto de España como de Italia y fue un apoyo muy importante porque todo el mundo vio que se abrían posibilidades de nueva ronda de concentración. En el día de hoy tenemos recogidas de beneficios pero no son demasiado importantes en los valores más apoyados en el día de ayer. Algo que afectado negativamente es ver que hay diputados en Alemania que dudan de la conveniencia de esa fusión porque ven algunos problemas de incompatibilidad, ya que en el gobierno hay personas que han estado involucradas laboralmente con los bancos que asesoran en este tipo de fusiones.

Nombre Precio Variación %
Commerzbank AG 7,42 -3,16
Deutsche Bank AG 8,02 -1,54
Standard Chartered PLC 610,8 -1,13
Mediobanca Group 9,11 -0,78
Unione di Banche Italiane SpA 2,52 -0,59
Societe Generale SA 27,9 -0,25
HSBC Holdings plc 625,1 -0,24
Credit Agricole SA 11,31 -0,14
BNP Paribas SA 45,05 -0,12
CaixaBank SA 3,03 -0,1
Bankia SA 2,47 0,12
Intesa Sanpaolo SpA 2,24 0,22
Bankinter SA 7,15 0,31
Banco de Sabadell SA 0,99 0,34
Lloyds Banking Group PLC 65,6 0,35
Natixis SA 4,91 0,43
Royal Bank of Scotland Group PLC 7,28 0,55
Julius Baer Gruppe AG 44,76 0,92
UniCredit SpA 12,21 1,16
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. 5,49 1,18
Banco Santander SA 4,49 1,37
Barclays PLC 168,82 1,56
Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 1,32 1,9

 

Si ayer los de la concentración fueron los bancos, hoy le toca a los de automoción y recambios, así que el apoyo del índice alemán es bastante importante. El supersector de automoción y recambios es el mejor del día superando el 2% y además Daimler, Volkswagen y BMW copan las primeras posiciones de mejoras en el día de hoy en el índice alemán. La cuestión es que ha aparecido información en una entrevista en un diario francés acerca de que la familia Peugeot estaría dispuesta a hablar de nuevas adquisiciones si apareciese una ocasión, y el mercado ha puesto los ojos en FIAT, que es la mejor en estos momentos de todos los componentes. Esto ha tenido influencia directa en el sector de consumo discrecional del SP 500, donde hay algunas marcas de coches, precisamente porque Ford podría ser una de las candidatas a ser comprada.

Nombre Precio Variación %
Fiat Chrysler Automobiles NV 13,43 5,4
Porsche Automobil Holding SE 57,92 4,21
Valeo SA 28,07 3,58
Daimler AG 52,75 3,23
Peugeot SA 22,84 2,51
Continental AG 145,45 2,32
Renault SA 61,62 2,22
Rheinmetall AG 102,3 2,1
Bayerische Motoren Werke AG 75,57 1,89
Volkswagen AG Preference Shares 148,14 1,79
Schaeffler AG 7,41 1,29
Cie Gnrl des Etblsmnts Michelin SCA 106 1,1

 

Descripción Último Dif. %
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 505,56 2,41
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 473,79 1,63
STXE 600 RETAIL PR.EUR 325,55 1,34
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 526,1 1,2
STXE 600 TECH PR EUR 459,56 0,91
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 827,54 0,68
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 221,61 0,63
STXE 600 MEDIA PR.EUR 289,98 0,61
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 255 0,54
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 715,97 0,52
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 911,76 0,51
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 788,02 0,5
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 478,28 0,49
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 176,14 0,29
STXE 600 BANKS PR.EUR 146,48 0,26
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 318,22 0,23
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 345,04 0,08
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 299,27 0,06
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 438,15 -0,03

 

Por otro lado, los recursos básicos vuelven a tener un buen comportamiento por una nueva subida del mineral de hierro y del paladio, ya que hay posibilidad de que se prohíba la compra de este producto exportado por Rusia, lo que hace que haya menos disponibilidad de material en el mercado y eso hace que suba el precio, que está en máximos históricos.

Además, la espera a la reunión de la Reserva Federal de mañana hace que el Dólar no tenga buen comportamiento, algo que apoya a las materias primas que están subiendo todas de manera importante.

El crudo vuelve otra vez a rozar la zona de los 60 $ porque sigue teniendo buen efecto el recorte de la producción que de momento no es compensado totalmente por el incremento de la misma por parte de Estados Unidos y ya es el mayor productor de crudo del mundo.

Lo anterior es lo relevante con respecto a ese punto de apoyo en el mercado basado en las concentraciones, pero las esperanzas son la otra parte del buen comportamiento.

La esperanza de ver un acuerdo comercial entre China y Estados Unidos sigue completamente vigente e incluso tras las informaciones de que no sólo podría retrasarse a junio sino que ya se habla de julio para esa reunión final que firme el acuerdo. El convencimiento del mercado es realmente importante y la evolución de los datos macroeconómicos no hace otra cosa más que enfatizar la necesidad de ese acuerdo, por lo que pocos dudan de que llegue en algún momento.

Por otro lado, están los datos macroeconómicos. En Reino Unido hemos tenido unos muy buenos datos de empleo que hacen que baje la tasa de desempleo al 3,9% y parece que está completamente aparte de la incertidumbre de la salida de la Unión Europea, y además vuelven a seguir subiendo los salarios con bonus y sin bonus por encima de la inflación, por lo que son dos noticias muy buenas para la economía.

Lo que más nos está apoyando, sin duda alguna, es el sentimiento económico monitorizado por el Instituto ZEW en Alemania en el mes de marzo que sigue en negativo pero ha tenido una mejora muy importante que muestra que se reduce el pesimismo y al mismo tiempo aumenta el optimismo basado todo en la expectativa de un acuerdo comercial entre China y Estados Unidos, menos miedo a la salida de Reino Unido de la Unión Europea porque al final hay convencimiento en que va a haber un acuerdo y recuerden que se votó en contra de la salida sin acuerdo en el parlamento británico.


source: tradingeconomics.com

Por lo tanto, los datos blandos, los que corresponden a las encuestas de opinión, están mejorando poco a poco, pero ahora lo que falta es que los datos duros, lo que realmente hacen las empresas, se pongan a mejorar. Recordemos que los índices de directores de compra han tenido un ligero repunte, por lo que ambos empiezan a apuntar en la misma dirección, cosa que es muy positiva para intentar buscar una recuperación de los mercados que dé continuidad en el segundo trimestre a lo que vimos en el primero. Sin duda, necesitamos empezar a ver cada vez más datos de las empresas que inviten a una expansión, así que las próximas lecturas de los índices de directores de compra son vitales.

En Estados Unidos, el dato más importante ha sido el de pedidos industriales que ha repetido cifra en 0,1%, bastante lejos de lo esperado, y si quitamos los coches, está en negativo, así que tenemos un comienzo de 2019 bastante malo en este sentido que ha gustado mucho al mercado porque ven que la debilidad de crecimiento va a evitar que la Reserva Federal empuje para subir los tipos de interés, una lectura del dato que es un arma de doble filo porque lo que queremos es ver que la economía va bien, pero la esperanza de un acuerdo comercial está sirviendo de colchón perfectamente.

El mercado secundario de deuda ha tenido problemas en la parte final del día porque nos hemos metido en ventas prácticamente en todas partes, desde la periferia hasta Alemania, ya que se han sucedido las advertencias desde Europa acerca de que estamos en un momento de incertidumbre de verdad con respecto a la salida de Reino Unido de la Unión Europea porque está parada de intenciones y de desarrollo no es nada buena y siguen diciendo que le toca los británicos mover pieza.

En el aspecto técnico, nos acercamos de forma contundente a la zona de sobrecompra el futuro del índice alemán ya aprobado la zona por encima de la media de 200 sesiones, muy apoyado, como hemos visto, por las posibles operaciones de compra dentro del sector de automoción.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,54 2855,75
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,55 26108
NASD E-MINI CONTINUOUS 0,68 7411
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME 0,26 1574
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 1,02 9449
DAX FUTURE CONTINUOUS 1,12 11804
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,73 3327
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,32 5410,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,61 376,6
     
FTSE 100 INDEX 0,43 7330,54
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,02 111,805
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,08 132,32
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,21 163,93
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,4 184,72
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,17 149,41
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,51 129,29
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,16 160,45
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,03 114,9609375
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,04 122,796875
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0,15 1,13519
EUR/JPY 0,1 126,404
EUR/CHF -0,06 1,13443
EUR/GBP -0,09 0,85507
     
GBP/USD 0,24 1,32752
USD/JPY -0,05 111,341
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS -0,15 95,835
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 0,22 1304,3
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS 0,33 15,372
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 2,3 853,2
CRUDE OIL CONTINUOUS -0,24 59,24