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Al cierre. Se aceleran los miedos a que Trump mate la economía

Serenitymarkets.com Sesión bajista en Europa en el día de hoy en cuanto hemos conocido que los índices de directores de compra en su lectura adelantada del mes de marzo no apuntan a mejoría, sino en algunos casos a un notable empeoramiento que ha sentado fatal al mercado, dejándonos tocados en cuanto a las esperanzas de recuperación económica.

En multitud de ocasiones hemos estado diciendo que ahora mismo todo el mercado se está sosteniendo gracias a la esperanza de que Estados Unidos y China acaben alcanzando un acuerdo comercial que ponga en marcha otra vez la economía global que ha quedado seriamente dañada por la guerra comercial que ha afectado a la maraña de interrelaciones que se creó gracias a la globalización.

Durante la parte final de 2018 el mercado estuvo descontando el daño que generaría la guerra comercial, y hemos comenzado 2019 descontando todo lo contrario, que llegó un momento en donde el daño es tan grande que Estados Unidos acabaría recibiéndolo, la Reserva Federal actuando en consecuencia, y al final acabando en un acuerdo comercial que ponga todo en su sitio otra vez. Sin embargo, las bolsas estaba siguiendo su propio programa de hipótesis de trabajo, pero lo que todo el mundo estaba esperando era ver que las empresas acabasen creyendo lo mismo, lo que significaba que necesitarían empezar a prepararse de cara un repunte de la economía y de la actividad. Esto lo vimos un poquito en la lectura de los índices de directores de compra del mes de febrero que quedaron mejor de lo esperado y algunos de ellos salieron de la contracción para ponerse otra vez en expansión. Es cierto que un dato no hace tendencia, pero era el paso correcto en el momento adecuado. Sin embargo, la lectura del mes de marzo nos ha eliminado la mejora anterior y el sector de manufacturas ha empeorado gravemente en Alemania.


source: tradingeconomics.com

Lo peor de todo es que los que consiguieron pasar a expansión se ha metido otra vez en contracción, como es el caso de Francia a todos los niveles, servicios, manufacturas y compuesto. En Alemania, nuevo mínimo para el de manufacturas que ha sido una decepción enorme precisamente porque tenemos sin resolver la salida de la Unión Europea por parte de Reino Unido, por lo que muchos están empezando a dudar de la recuperación e incluso del poco crecimiento que tenga la economía de Alemania por el lastre que supone la industria. Es cierto que muchos dicen que va a ser muy poco el crecimiento y que la industria va a seguir siendo un lastre, el problema es que los índices de directores de compra siguen reduciendo todavía más de lo esperado el rendimiento, por lo que hay dudas de que esa pequeña mejora de la economía ni siquiera exista.

Como es de imaginar, el euro se lo ha tomado fatal y tiene pérdidas en todos los cruces importantes, reacción contraria de la renta fija pues hay bajadas de tipos de interés y subidas muy fuertes en el precio que ha llevado a los bonos a 10 años en Alemania a quedarse sin rentabilidad, otra vez en el 0% en incluso pisando la zona negativa, lo que respalda que el BCE haya rebajado las previsiones de crecimiento y ponga en marcha la próxima ronda de liquidez. El problema es que si seguimos de esta manera incluso si empeoramos las perspectivas un poco más, al final tendrán razón aquellos bancos de análisis que hablaban de que a finales de este año el programa cuantitativo debería ponerse otra vez en marcha.

Como extensión de todo lo anterior, los mercados se han llevado un batacazo realmente importante que ha puesto a la mayoría de supersectores en negativo con el de automoción a la cabeza. Aquí hay que hacer un inciso porque uno de los valores que mejor estaba representando la expectativa de una mejoría en la economía era el alemán Siemens. Su situación técnica era prácticamente perfecta en este sentido, estaba rebotando desde la parte baja de un canal bajista y el upswing iba de cara a ese repunte de la actividad económica para llevarnos a la parte alta de dicho canal bajista. El golpe ha sido tremendo y es uno de los peores ahora mismo en el índice alemán, una representación muy gráfica del problema de las manufacturas y ese jarro de agua fría a la expectativa de mejoría a medio plazo.

Tirando del hilo, también el de industria tiene muchos problemas por motivos obvios, está dentro del sector de manufacturas, y además los bancos también tienen problemas precisamente porque el entorno no es nada favorable ni para la actividad económica ni para ver un entorno de subidas de tipos de interés.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 319,82 0,26
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 175,31 -0,09
STXE 600 RETAIL PR.EUR 320,86 -0,1
STXE 600 MEDIA PR.EUR 282,55 -0,19
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 215,9 -0,34
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 463,18 -0,67
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 819,8 -0,67
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 778,59 -0,75
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 253,02 -0,82
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 290,31 -1,05
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 711,98 -1,13
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 460,26 -1,19
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 336,99 -1,5
STXE 600 TECH PR EUR 451,85 -1,72
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 427,43 -1,81
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 508,15 -2,09
STXE 600 BANKS PR.EUR 139,27 -2,15
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 887,96 -2,22
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 480,61 -2,23

 

Estados Unidos, aunque haya datos macroeconómicos que siguen diciendo que tienen mucha potencia porque todavía les dura el efecto de la rebaja de los impuestos, hoy ha decepcionado. Recordemos que muchos piensan que en 2020 tendremos ya los problemas dentro de Estados Unidos porque se habrá desvanecido el efecto de la rebaja fiscal y probablemente la Reserva Federal tenga la oportunidad de bajar los tipos de interés, recordando que ya piensan en no subir los en 2019. Por lo tanto, otra vez toda la economía mundial está en manos de Donald Trump y su acuerdo comercial con China.

El golpe malo lo hemos tenido porque los índices de directores de compra la lectura preliminar del mes de marzo también muestran desaceleración, siguiendo los pasos de la zona euro, aunque mantiene lecturas en la zona de expansión.


source: tradingeconomics.com

el sector bancario ha sido uno de los más perjudicados por que la curva de tipos a aumentado la inversión de su forma, lo que habla de más miedo al frenazo económico llevándose a los bancos de forma importante también en Europa.

Como decimos, el euro ha tenido un golpe bajista bastante importante y monedas que representan seguridad como por ejemplo el Yen ha sido muy demandado, exactamente lo mismo que la libra y también el franco suizo.

Aunque los problemas de crecimiento son un lastre muy importante para las materias primas, con el crudo saliendo de la zona de sobrecompra y alejándose de los 60 $, el oro ha conseguido mantenerse por encima de los 1300 $, mostrando que hay demanda de seguridad, al igual que la fuerte entrada de dinero en la renta fija.

En el aspecto técnico, fuerte descenso del día de hoy en donde los RSI analizado bien de los problemas al perder la tendencia alcista desde la última sobreventa y acercándonos al soporte de la media de figura sesiones con nocturno, dejando claro en el futuro del índice alemán que la media de 200 sesiones era la resistencia clara.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -1,72 2813,25
MINI DOW JONES CONTINUOUS -1,62 25589
NASD E-MINI CONTINUOUS -1,84 7395,75
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME -3,42 1514,9
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -2,05 9147
DAX FUTURE CONTINUOUS -1,84 11359
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -2,13 3219
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -2,15 5253
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS -1,37 368
     
FTSE 100 INDEX -2,01 7207,59
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0,03 111,895
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,17 132,82
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,49 165,65
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 1,68 190,72
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,32 150,87
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,01 129,82
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,42 162,18
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,37 115,7578125
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,57 124,0625
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,8 1,12861
EUR/JPY -1,57 124,065
EUR/CHF -0,51 1,12254
EUR/GBP -1,33 0,85533
     
GBP/USD 0,55 1,31945
USD/JPY -0,78 109,927
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,19 96,165
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 0,15 1309,2
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,44 15,369
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -1,47 848,4
CRUDE OIL CONTINUOUS -2,55 58,45
PALLADIUM FUTURES CONTINUOUS -2,79 1514,5