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Al cierre. Primer día del mes con datos que alientan el optimismo junto con el BCE

Serenitymarkets.com Sesión importantemente alcista en los mercados europeos en la primera sesión de la semana que también lo es del mes, así que tradicionalmente tenemos un cierto punto alcista de fondo sólo por esta condición. También nos hemos visto apoyados por la nueva expansión del sector manufacturero en China y además saber que el BCE está estudiando si los bancos necesitan compensación por los tipos bajos.

Pero la mezcla anterior no nos ha quitado de tener algún susto que otro, en concreto por los datos macroeconómicos que hemos tenido en el día de hoy, que no todos han sido positivos.

La estrella del día ha sido la lectura final del mes de marzo del índice de directores de compra del sector de manufacturas. Los positivos han estado en China en donde tanto el calculado de forma oficial como de forma privada pasan ambos a la zona de expansión, lo que se ha tomado como algo muy positivo ya que este movimiento significa que hay un apoyo al producto interior bruto y eso hace pensar que hay un cierto paso adelante con respecto a la economía internacional. Al ser China el 50% de los implicados en la guerra comercial, muchos piensan que tanto los estímulos por parte del gobierno, como el optimismo de cara a las negociaciones, es algo que se está teniendo cuenta para generar expansión en el sector, lo que ha generado de por sí optimismo.

Sin embargo, las cosas no pintan de la misma manera en Europa, ya que el sector de manufacturas en Francia vuelve otra vez a meterse en contracción, el de Italia desciende otra vez, el de España pasa a expansión por los pelos, el de Alemania vuelve a caer otra vez creando un mínimo del retroceso de los últimos meses y el de la zona euro vuelve también a crear un nuevo mínimo.

Faltaba por conocer el de Estados Unidos y ha vuelto a decepcionar, con un descenso que nos colocaba en zonas no vistas desde más o menos junio de 2017. Esto hizo que todo el mundo parase las máquinas a la espera de nuevos datos como por ejemplo el ISM de manufacturas, que ha quedado mejor de lo esperado y mostrado otra de sus divergencias con respecto al índice de directores de compra, pero el mercado se ha quedado con el dato que iba a favor de los PMI de China, así que el mercado ha vuelto otra vez a resurgir en cuanto lo hemos conocido


source: tradingeconomics.com

Además, los gastos de construcción sube más de lo esperado y también hemos tenido por movimiento los inventarios empresariales. El punto negativo nos lo ha puesto el dato de ventas minoristas que en vez de crecer ha tenido una contracción, lo que ha supuesto cierto susto para el mercado que después fue compensado por el ISM.


source: tradingeconomics.com

Sólo hasta aquí, la consecuencia lógica es la de ver optimismo en todos los mercados y además los directamente implicados por el sector de manufacturas, junto con el peligro y daño de la guerra comercial, se han visto favorecidos. Recursos básicos sube más del 3%, exactamente lo mismo que automoción y recambios seguido del industrial y el de construcción.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 488,54 3,57
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 503,52 3,36
STXE 600 BANKS PR.EUR 142,03 2,7
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 524,1 1,82
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 441,26 1,78
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 479,36 1,57
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 912,93 1,37
STXE 600 TECH PR EUR 463,63 1,28
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 341,96 1,23
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 294,36 1,22
STXE 600 RETAIL PR.EUR 328,5 0,79
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 249,99 0,68
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 840,38 0,6
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 175,61 0,57
STXE 600 MEDIA PR.EUR 283,46 0,54
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 794,09 0,51
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 216,96 0,28
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 722,14 -0,23
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 314,89 -0,42

 

Al sector bancario hay que darle de comer aparte. Evidentemente, un resurgir de las economías mejoraría la actividad económica y ellos también tendrían aumento de negocio, sin embargo, todos los de la zona euro se han visto apoyados por el comentario de De Guindos en el sentido de que sus colegas están estudiando si es necesario compensar a los bancos por los tipos negativos aunque no se ha discutido abiertamente sobre ello. Esto, que suena a segunda salva de ayuda que se sumaría a esa nueva ronda de liquidez dentro de unos meses para los bancos, ha sentado muy bien y el sector bancario es de los mejores del día, haciendo que el Ibex 35 no pierda ritmo con respecto a las mejoras del índice alemán que está muy apoyado por el sector de automoción.

Nombre Precio Variación %
UniCredit SpA 11,98 4,8
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. 5,33 4,61
Banco de Sabadell SA 0,93 4,42
CaixaBank SA 2,91 4,38
Standard Chartered PLC 614 3,84
Deutsche Bank AG 7,53 3,75
Unione di Banche Italiane SpA 2,44 3,6
Natixis SA 4,93 3,35
Bankinter SA 7,01 3,27
Bankia SA 2,38 3,12
Societe Generale SA 26,55 2,99
Banco Santander SA 4,27 2,98
Credit Agricole SA 11,09 2,97
Julius Baer Gruppe AG 41,4 2,91
Commerzbank AG 7,1 2,83
BNP Paribas SA 43,7 2,56
Barclays PLC 158,23 2,3
Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 1,27 2,17
HSBC Holdings plc 635,35 1,93
Intesa Sanpaolo SpA 2,21 1,75
Mediobanca Group 9,38 1,23
Royal Bank of Scotland Group PLC 6,6 1,15
Lloyds Banking Group PLC 62,85 1,14

 

El efecto de todo lo anterior es que el riesgo tiene apoyo y la seguridad lo pierde. El oro sigue describiendo un importante hombro cabeza hombro en la zona de máximos de toda la subida desde los mínimos más relevantes y además tenemos salida de dinero general en los activos de renta fija. También tenemos salida de dinero en las divisas que representan la seguridad, aprovechando la sobreventa reciente, y hay algo de pelea con respecto al dólar, porque es moneda refugio, pero cuando los datos le van a favor, se siente un poco más apoyado, ofreciendo cierto freno cuando hay apetito por el riesgo que es representado por otras monedas, por lo que el índice general del dólar tiene problemas para decidir movimiento y no se mueve demasiado con respecto a días anteriores.

El platino y paladio vuelven otra vez a resurgir de los golpes bajistas recientes y el crudo se sitúa ya por encima de los 61 dólares porque todo lo que hemos comentado de los datos macroeconómicos animan a pensar que la demanda no va estar tan dañada, y además hay restricción de la producción por parte de la OPEP, con un alto grado de seguimiento, junto con las sanciones impuestas por Estados Unidos a algunos productores.

En el aspecto técnico, ya vamos buscando en general en los futuros sobre índices principales, colocarnos por encima de la media de 200 sesiones, mirando a la sobrecompra, pero manteniéndonos cerca de los máximos del año el tiempo suficiente como para permitir un cruce alcista de medias que también anda buscando Wall Street. Si consiguiésemos esta señal de medio plazo tan importante, debería aparecer un acuerdo comercial dentro de pocas fechas para poder apoyar el movimiento a más largo plazo. Es vital que una vez tengamos esta señal técnica, los indicadores como los índices de directores de compra en Europa vuelvan a mejorar otra vez y meterse en zona de expansión porque de otra forma el movimiento va a tener mucha resistencia.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,85 2862
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,92 26172
NASD E-MINI CONTINUOUS 1,05 7478,5
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME 0,58 1552,8
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 1,13 9292
DAX FUTURE CONTINUOUS 1,38 11694
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 1,07 3307
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,97 5395
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 1,13 376,5
     
FTSE 100 INDEX 0,54 7318,8
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0 111,97
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,11 133
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,35 165,76
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,88 189,98
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,37 149,99
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,2 129,21
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,48 161,89
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,25 115,5390625
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,43 123,6875
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,16 1,1216
EUR/JPY 0,04 124,763
EUR/CHF 0,06 1,11928
EUR/GBP -0,78 0,85454
     
GBP/USD 0,63 1,31252
USD/JPY 0,2 111,236
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS -0,07 96,78
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,34 1294,1
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,22 15,077
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 0,57 859
CRUDE OIL CONTINUOUS 1,66 61,14
PALLADIUM FUTURES CONTINUOUS 3,44 1387,9