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Al cierre. Bomba alcista: bajadas de tipos y comentarios positivos sobre la guerra comercial

Tras la mejora del día de ayer, hoy repetimos jugada con nuevos ascensos en toda Europa que están casi en todas partes, tenemos mejoras en los activos de riesgo, tenemos  algunas mejoras en los activos que representan seguridad, el Euro está mejorando en algunos cruces, y algunas materias primas también lo están haciendo. La FED parece que se apunta a las bajadas de tipos y hay comentarios favorables sobre la guerra comercial.

Tal como hemos comentado, hoy nos hemos levantado con la noticia de que el Banco Central de Australia había bajado los tipos de interés en 0,25% y abre la puerta a que haya otros muchos, así que el mercado se ha puesto a descontar más bajadas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal. En Europa la situación es diferente porque los tipos de interés ya están muy bajos, así que la ayuda del Banco Central a los mercados y la economía real va a pasar por las nuevas rondas de liquidez (TLTRO), que también favorecen, de paso, a los bancos, que es uno de los sectores protagonistas en el día de hoy. Además, Bullard, de la FED, ha dicho que es posible una bajada de tipos de interés, con lo que ya hay un giro que está apuntando a la dirección del descuento del mercado de ver varias bajadas de tipos de interés en Estados Unidos.

Por la tarde, Powell, Presidente de la FED, ha dicho que responderán de forma apropiada a un deterioro de las perspectivas de crecimiento, así que el mercado se lo ha tomado como una confirmación de que están preparados para bajar los tipos siguiendo la línea marcada por el Banco Central de Australia.

Dentro de la frialdad y el cruce de acusaciones entre China y Estados Unidos acerca de quién rompió las negociaciones y quién es el bueno o es el malo de la película, China, por boca del ministro de comercio, dice que la puerta está abierta a las negociaciones y que las diferencias entre ambos países deberían resolverse mediante el diálogo y las negociaciones. Además, el canciller de México ha dicho que hay un 80% de probabilidades de llegar un acuerdo con Estados Unidos, que recuerden amenazó con subir un 25% los aranceles a México por descontrol en la inmigración ilegal.

Teniendo los dos factores encima de la mesa, se ve claramente que hay una especie de contrasentido, porque si se llega a un acuerdo comercial tanto con China como con México, el impacto negativo en la economía no será tanto como se espera, por lo que los bancos centrales quizá no tengan que rebajar tanto los tipos de interés como ellos mismos temen o incluso el mercado. Sin embargo, la cuestión está en el tiempo de aparición de ambas cosas. La desaceleración económica es un hecho, la bajada de tipos de interés en Australia también es otro hecho, y hay cierta distancia entre el momento actual y el momento en que se puede alcanzar un acuerdo comercial, así que hasta que llegue ese momento, el mercado está reaccionando a que haya esa intención de crear un colchón para contener el impacto económico, así que los dos factores, al menos en el corto plazo, reman a favor.

Otra cosa es que haya movimientos contrarios en el día de hoy en los activos que representan seguridad y los que representan el riesgo. Por un lado, los que representan el riesgo están favorecidos por el impulso de los bancos centrales y además por la alegría de ver que podría haber un acuerdo comercial. Los activos que representan seguridad, en especial el oro y la renta fija, ayer estuvieron comportándose de buena manera, pero hoy tenemos un movimiento negativo, es decir, en cuanto aparecieron los comentarios de China, el oro se ha metido en negativo y tenemos ventas claras en la deuda norteamericana, así que hay más apoyo a los activos de riesgo.

El Dólar, que estaba tocado esta mañana porque no se hablaba otra cosa de una sucesión amplia de bajadas de tipos de interés en Estados Unidos, está volviendo otra vez a ganar fuerza precisamente porque si hay acuerdo, no habrá tanta bajada de tipos de interés, por lo que el dólar se revaloriza.

Además, presionando para que el Banco Central Europeo mueva ficha, la lectura preliminar del mes de mayo de la inflación, sigue bajando y se aleja cada vez más de la zona del 2% objetivo, lo que ha resultado un peso negativo para el Euro.

Dentro de las desestabilización global, Estados Unidos mete cizaña en la salida de Reino Unido de la Unión Europea y Donald Trump ha llegado a Reino Unido diciendo que tienen un suculento acuerdo comercial con ellos una vez haya salido de la Unión Europea y abogada porque se rompa a lo bruto, sin acuerdo y además que no sepa de lo que se debe por haber estado en la Unión.

Si miramos al mercado por dentro, tenemos que el supersector de automoción y recambios es el mejor del día en donde el mando de la mejora lo tiene Fiat y Renault, ya que hay cada vez más noticias de que esa fusión va en serio aunque están los típicos conflictos de intereses entre el gobierno francés y el italiano. Sumados a los comentarios positivos sobre la guerra comercial de China y de México, junto con una posible mejora del crédito por los TLTRO, pues el apoyo es importante.

El segundo en importancia es el bancario por dos motivos. Uno de ellos ya lo hemos comentado antes, que en la zona euro la única manera que tiene el Banco Central Europeo de ayudar a la economía no es bajando los tipos de interés, porque ya están por debajo del suelo, sino haciendo más hincapié en las rondas de liquidez, que pasan a través de los bancos, por lo que la banca mediana está bastante apoyada en esta idea. El segundo motivo es que ayer por la tarde el ministro de economía de Italia calmó los ánimos, no dimitió como se especulaba, así que hay más tranquilidad en el país, los bancos italianos son de los que más están tirando del sector en estos momentos y además esta tranquilidad se nota en el mercado secundario de deuda porque Italia se olvida de las subidas de tipos de interés y se acopla al resto bajando los precios en el mercado secundario, es decir, bajando también los tipos aunque está a mucha distancia de otros como por ejemplo el español o el italiano.

El punto negativo lo seguimos teniendo el sector tecnológico como extensión al desplome que tuvieron los grandes en Estados Unidos en el día de ayer porque Estados Unidos ya da pasos para acorralar a los grandes y acusarles de monopolio, lo que puede tener repercusión en prácticamente todo su ecosistema, así que las salpicaduras de esta investigación y posible fallo, llega a todo el planeta. El rebote está presente en EEUU, pero ojo que la amenaza regulatoria sigue presente.

Ayer tuvimos una mejoría importante de sectores defensivos como el de cuidados de la salud o el de bebidas y alimentación junto con las utilities, y ahora mismo son los peores del día.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 473,42 3,15
STXE 600 BANKS PR.EUR 133,62 2,07
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 291,87 2,01
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 900,57 1,66
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 484,92 1,14
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 437,44 1,1
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 429,17 1,07
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 518,08 0,96
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 207,41 0,88
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 241,21 0,84
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 822,73 0,66
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 318,61 0,49
STXE 600 RETAIL PR.EUR 301,43 0,47
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 310,73 0,13
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 170,37 0,05
STXE 600 TECH PR EUR 459,01 -0,19
STXE 600 MEDIA PR.EUR 289,57 -0,23
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 768,28 -0,41
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 741,15 -0,98

 

Los comentarios sobre la guerra comercial y el repunte de los activos de riesgo ha dañado la demanda de los activos de seguridad en la parte final de la sesión, poniendo al oro en negativo y también los precios de la parte corta de la curva de tipos en Alemania, siguiendo los desplomes de los precios de la deuda de EEUU por el despertar de los activos de riesgo.

En el aspecto técnico, revocamos en la media de 200 sesiones con nocturno, ahora mismo nos colocamos por encima de la clavicular en la figura hombro cabeza hombro del futuro del índice alemán, pero no hemos conseguido todavía superar todos los problemas como por ejemplo la resistencia del soporte anterior en la media de 50 sesiones o incluso la directriz bajista que viene desde los máximos del año.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 1,35 2786,75
MINI DOW JONES CONTINUOUS 1,5 25243
NASD E-MINI CONTINUOUS 1,92 7128,25
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME 1,47 1494
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 1,21 9083
DAX FUTURE CONTINUOUS 1,66 11977
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 1,25 3332
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,65 5254,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,76 372,3
     
FTSE 100 INDEX 0,49 7219,94
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,01 112,05
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0 133,87
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,06 168,47
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,29 198,76
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,26 156,37
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,3 131,32
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,13 164,74
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,3 117,421875
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,44 126,71875
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,05 1,12387
EUR/JPY 0,21 121,753
EUR/CHF 0,11 1,11688
EUR/GBP -0,13 0,88658
     
GBP/USD 0,09 1,26765
USD/JPY 0,26 108,334
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,14 97,2
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,26 1324,5
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,18 14,713
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -0,13 819,8
CRUDE OIL CONTINUOUS 0,49 53,51
PALLADIUM FUTURES CONTINUOUS 1,85 1339,3