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Al cierre. La economía afloja, el BCE reacciona y Trump protesta

Serenitymarkets.com Sesión potentemente alcista en los mercados tras una cadena de eventos que ha sido enormemente favorable para ellos. La economía da más motivos de preocupación, el BCE muestra la contundencia que no mostró en su última reunión, y Donald Trump protesta por esta contundencia y busca restar protagonismo diciendo que van a tener una larga reunión con China en el G20.

Primero de todo, los datos económicos que hemos tenido en el día de hoy en Europa no han sido nada positivos porque la lectura final de la inflación en la zona euro en el mes de mayo sigue alejándose de la zona objetivo, pasando del 1,7% de crecimiento en la interanual a sólo el 1,2%, lo que es un paso adelante para que el BCE tome cartas en el asunto.

Por si fuera poco el problema que tenemos con la baja inflación, el índice de sentimiento económico de la zona euro del Instituto ZEW muestra que la lectura de junio pasa de -1,6 hasta un importante -20,2, muchísimo peor de lo esperado que era bajar a -3,6. Por lo tanto, los datos blandos, las encuestas, no ofrecen buena perspectiva de la evolución de la economía.


source: tradingeconomics.com

El mismo indicador anterior, pero de Alemania, también sufre un varapalo importante, pues la lectura de junio pasa de un descenso de -2,1 a otro de -21,1, muy por debajo del descenso de -5,9 esperado. Recordemos que últimamente también se han vuelto a reducir otra vez las perspectivas de crecimiento en el segundo trimestre en Alemania porque la situación no mejora en el plano internacional.


source: tradingeconomics.com

Con todo esto encima de la mesa, ha venido de perlas el comentario del gobernador del Banco Central Europeo en donde ha mostrado la contundencia que se echó de menos en la última reunión, en donde la sensación fue de que se ponían de perfil sin tomar medidas nuevas debido a que en octubre tendremos otro gobernador y no le quieren atar de manos. La situación es que la economía global sigue dando muchos problemas, las perspectivas no son buenas, la inflación sigue teniendo problemas, y eso hace que se necesite dar pasos adelante, y ahora sí que dejan claras las intenciones. Dichas intenciones son más contundentes que nunca, diciendo que es posible que puedan bajar los tipos de interés y además poner nuevamente en marcha el programa cuantitativo, una especie de segunda parte, el ya denominado QE2.

Además, está la referencia la Reserva Federal, porque la contundencia mostrada por el BCE ha aumentado que el mercado espere algún movimiento similar por parte de la Reserva Federal esta semana, y no nos olvidemos que el viernes que viene tenemos vencimiento trimestral de derivados, así que bien podría utilizarse el movimiento de hoy para colocar los índices en la zona apropiada para dicho vencimiento.

La reacción a las palabras de Draghi ha sido inmediata, los activos de riesgo se han disparado al igual que los precios de la deuda en el mercado secundario de renta fija, haciendo que los tipos desciendan todavía más. A los bancos no les ha sentado demasiado bien la situación porque estamos hablando de más problemas en la economía, menos entorno favorable en cuanto a los márgenes de beneficio, así que otros sectores son los que más se han beneficiado de todo el asunto, pero todavía lo mejor estaba por venir.

Uno de los efectos secundarios más potentes de lo que hemos visto del Banco Central Europeo, es precisamente que imprime más debilidad al Euro, lo que significa que el dólar gana fortaleza indirecta. Recuerden que Donald Trump está loco por aumentar las exportaciones y reducir el déficit comercial, así que necesita que el dólar sea más barato que otras monedas. En cuanto el BCE habló de nuevos estímulos, la bajada del Euro despertó a Donald Trump y enseguida se quejó diciendo que es una clara manipulación de la moneda que perjudica al Dólar, haciendo más difícil la compra de productos norteamericanos. Evidentemente, no dice ni una sola palabra a la exportación que generó la Reserva Federal con los múltiples programas cuantitativos y que se comió el resto del mundo.

Para compensar el protagonismo del BCE, a los pocos minutos Donald Trump ya dijo en redes sociales que había tenido conversaciones potentes con China y confirmaba una reunión profunda y larga en el BCE con China. Pocos minutos después la propia China confirmaba estas palabras y el conjunto es lo que ha acabado dando el golpe final alcista los mercados de riesgo.

Como podemos imaginarnos, la perspectiva de que se retomen las negociaciones sobre el acuerdo comercial, alimentando la posibilidad de que alcancemos uno, ha hecho que el supersector de recursos básicos sea el mejor del día, automoción y recambios también, seguido también por las tecnológicas gracias a un buen repunte del sector de semiconductores junto con otro impulso alcista generado por Facebook y ese anuncio de la creación de su propia criptomoneda.

No es de extrañar que las utilities también sean uno de las mejores. Es verdad que es un defensivo y parece que, a primera vista, debería ser una de las más perjudicadas, pero recuerden lo que ha dicho el BCE, que hay posibilidad de nueva bajada de tipos de interés, así que también tienen atractivo precisamente porque su dividendo cobra más protagonismo.

El peor de todos es el de viajes y ocio, en donde están metidas las aerolíneas y los cruceros, debido a que la perspectiva de un posible acuerdo comercial está haciendo que el futuro del crudo esté otra vez en la zona de los 54 $, así que aumento de costes, problemas de beneficio que se suman a la reducción de perspectivas de beneficio de algunas aerolíneas importantes diciendo que la competencia los trayectos cortos les está haciendo mucho daño. Por lo menos, si hay un despertar en la economía, pueden tener algo más de volumen de negocio.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 456,06 2,91
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 328,53 2,32
STXE 600 TECH PR EUR 475,87 2,22
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 807,41 2,15
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 543,94 2,11
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 482,57 2,07
STXE 600 RETAIL PR.EUR 310,24 2,07
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 323,4 2,01
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 452,37 1,98
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 948,31 1,82
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 494,7 1,6
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 854,07 1,58
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 245,26 1,48
STXE 600 BANKS PR.EUR 133,16 1,43
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 300,42 1,22
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 760,53 1,2
STXE 600 MEDIA PR.EUR 299,47 0,87
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 170,56 0,42
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 211,47 0,4

 

En el mercado secundario de deuda, tal como hemos comentado, la posibilidad de una segunda ronda de programa cuantitativo y bajada de tipos de interés, junto con unos datos flojos de inflación, están disparando los precios de la renta fija, bajando los tipos de interés. España e Italia son los que más se están beneficiando de este asunto, junto con Francia, precisamente por comprar ahora en el mercado secundario, lo que después se le venderá al BCE en sus operaciones con un precio más caro.

En el mercado de divisas, los movimientos esperados, con el Euro bajando en todas partes por la posibilidad de bajadas de tipos de interés y ese segundo programa cuantitativo, y subida del Dólar en todas partes.

En el aspecto técnico, la confluencia de los factores del día de hoy ha hecho que consigamos romper la falta de movimiento de las últimas sesiones, creando un nuevo máximo del mes y buscando los máximos del año, junto con la sobrecompra. Recordemos que falta por hablar la Reserva Federal y tenemos vencimiento trimestral de derivados el viernes.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 1,11 2928,5
MINI DOW JONES CONTINUOUS 1,32 26482
NASD E-MINI CONTINUOUS 1,83 7699,75
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME 1,34 1558,4
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 1,13 9239
DAX FUTURE CONTINUOUS 1,93 12334,5
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 1,95 3453
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 2,23 5506,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 1,58 384,7
     
FTSE 100 INDEX 1,35 7456,4
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0,13 112,305
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,4 134,62
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,71 172,78
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 1,62 202,86
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 1,26 157,57
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 1,49 134,12
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,85 164,75
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,13 117,8671875
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,22 127,609375
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,25 1,1193
EUR/JPY -0,38 121,348
EUR/CHF -0,06 1,11978
EUR/GBP -0,34 0,89197
     
GBP/USD 0,11 1,25484
USD/JPY -0,13 108,414
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,11 97,155
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 0,64 1351,5
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS 0,92 14,965
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 0,69 800,1
CRUDE OIL CONTINUOUS 4,03 54,27
PALLADIUM FUTURES CONTINUOUS 1,56 1478,2