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Al cierre. La pelota en el tejado de Powell y con Trump mirando

Serenitymarkets.com  Sesión ligeramente bajista en Europa pero que no se aleja demasiado de la zona de máximos creada el día de ayer tras la combinación de esas contundentes declaraciones del gobernador del BCE junto con la nueva esperanza de que se llegue a un acuerdo comercial entre China y Estados Unidos tras los comentarios de Donald Trump, y China, diciendo que van a tener una profunda reunión en la G20.

Comenzamos la parte más interesante de la semana, en donde en un par de horas  conoceremos lo que tenga que decir la Reserva Federal. Algunos creen que podíamos ver una primera bajada de tipos de interés, aunque el mercado descuenta ese movimiento un poco más lejos. En cualquier caso, la contundencia de las palabras del gobernador del BCE en el día de ayer ha hecho que muchos piensen que la Reserva Federal puede decir algo similar o seguir la línea marcada.

Precisamente, hoy estamos teniendo los efectos secundarios de las palabras de Mario Drgahi por cada vez aparecen más comentarios acerca de que lo que dijo no estuvo consensuado por el Consejo de Gobierno y que actuó en solitario. Hoy De Guindos también ha dicho que si la situación empeora, no dudarán en actuar y que hay multitud de herramientas disponibles a su alcance, en donde el programa cuantitativo es una de ellas. Recordemos que ayer se puso encima de la mesa bajar más los tipos de interés e incluso poner en marcha otra vez el programa cuantitativo. Como efecto secundario, en Alemania se ha llevado las manos a la cabeza porque dicha contundencia ha sonado a alarma en el estado de la economía, y recuerden que uno de los frenazos más importantes que hemos tenido no está en Italia, sino el descenso del producto interior bruto de Alemania por el parón de la industria como efecto secundario de la guerra comercial. Las protestas de Alemania, aunque no generalizadas, vienen del Partido Conservador y casi tambos a lo que muchos estarán pensando. Recuerden que después del verano tendremos nuevo gobernador del BCE y muchos dicen que los comentarios realizados ayer atan de pies y manos al nuevo responsable, ya que se intenta dar un mensaje claro de unidad cuando se dicen este tipo de cosas, y al actuar en solitario obligará, en cierta medida, a no contradecir lo dicho ayer dentro de unos meses, lo que dejó la papeleta algo complicada. Un portavoz del Gobierno alemán puso calma poco después diciendo que no tienen comentario alguno para lo dicho por Drahi, que respetan la independencia del banco central. Incluso Weidmann ha sido suave con los comentarios al QE diciendo que si los tribunales lo han considerado legal, es que debe estar presente, pero muchos ven que anda buscando no ganarse un voto negativo de los países del sur si busca presidir el BCE tras Draghi.

En plano macro, más malas noticias para la inflación por menos presión de los precios de producción industrial en Alemania:


source: tradingeconomics.com

En Reino Unido, la inflación se mantiene algo alta pero los salarios crecen más, lo que respalda las dudas del BoE sobre si subir o bajar los tipos en función de las circunstancias.


source: tradingeconomics.com

Las cosas entre los intereses de la Casa Blanca y la Reserva Federal están empezando a llegar límites realmente desconocidos. Por un lado, hacía décadas que no se veía que un presidente norteamericano apretaba las tuercas al presidente de la Reserva Federal por no hacer lo que él pedía, e incluso recordando que el presidente de la Reserva Federal está en ese puesto gracias a Donald Trump. Además, han corrido informaciones acerca de que el propio presidente habría explorado las posibles vías para poder despedir a Powell.

Todo lo anterior enfatiza la necesidad que tiene Trump de que Estados Unidos sea más competitivo. Por un lado, necesita vender más productos norteamericanos y para ello el dólar debe estar bajo. Esto significa que los tipos de interés deben bajar para igualarse al de otras áreas económicas, por eso protestó tanto en el día de ayer cuando el BCE avisó de todas las medias que podía tomar, lo que hizo que el euro se devaluara.

Además, comienza la carrera por la reelección y Donald Trump tiene un discurso incluso más agresivo que el que presentó en las primeras elecciones, así que si ahora mismo el frente con México está más o menos encarrilado, y volvemos otra vez a las negociaciones con China, queda el frente europeo, y si el BCE toma medidas de apoyo a la economía, las referencias hacia Europa pueden ser de más enfado y hostilidad.

Si miramos el mercado por dentro, estamos empate, relajándonos de la mejora del día de ayer, pero  los mejores de todos siguen siendo el de automoción y recambios con los ojos puestos en la posibilidad de que exista un acuerdo comercial. Los bancos también están mejorando mucho porque el Deutsche Bank consigue romper ese triángulo en zona de mínimos por la parte de arriba, y además sigue abierto cierta relajación en el sector por el empuje que se le dio ayer a los precios en el mercado secundario de deuda de toda la zona euro, lo que reduce el impacto negativo sobre los bancos.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 BANKS PR.EUR 134,75 1,38
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 486,58 1,04
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 454,23 0,42
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 496,31 0,33
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 301,03 0,31
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 808,55 0,28
STXE 600 TECH PR EUR 475,84 0,06
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 543,74 0,02
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 211,36 0
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 322,37 -0,21
STXE 600 MEDIA PR.EUR 298,79 -0,22
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 757,12 -0,42
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 243,77 -0,45
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 942,49 -0,53
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 847 -0,7
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 324,93 -1,08
STXE 600 RETAIL PR.EUR 306,74 -1,11
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 168,47 -1,29
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 449,02 -1,4

 

Hoy tenemos ventas generalizadas, aunque no demasiado potentes, en el mercado secundario de deuda porque estamos esperando lo que tenga que decir la Reserva Federal, así que muchos recogen beneficios por si acaso.

En el mercado de divisas, tampoco tenemos movimientos destacados pues la estrella del día es el dólar y la reacción que tenga esta tarde.

Las materias primas, una situación similar con el crudo cerca de los 54 dólares y todos en modo espera, incluyendo el oro que sigue rondando los máximos creados a comienzos de este año cuya resistencia está en manos de la reacción a lo que diga la Reserva Federal.

En el aspecto técnico, como se puede observar, estamos cerca de los máximos anuales en el futuro del índice alemán y en el europeo, pero recuerden que el viernes tenemos vencimiento trimestral de derivados y estamos cerca la sobrecompra, por lo que hay que tener mucha atención acerca de lo que pase en esta zona, por lo que pueda pasar el lunes cuando el vencimiento haya pasado.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,1 2923,25
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,08 26524
NASD E-MINI CONTINUOUS -0,19 7659
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME 0,03 1555,3
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,16 9231
DAX FUTURE CONTINUOUS -0,3 12311
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -0,06 3455
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,15 5516
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS -0,1 384,6
     
FTSE 100 INDEX -0,53 7403,54
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,05 112,245
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,24 134,31
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,39 172,18
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,75 201,56
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,32 157,08
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,1 134,07
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,42 164,1
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,15 117,609375
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,21 127,234375
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0,22 1,1219
EUR/JPY 0,13 121,581
EUR/CHF -0,22 1,11718
EUR/GBP -0,39 0,888
     
GBP/USD 0,63 1,26336
USD/JPY -0,09 108,371
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS -0,25 96,91
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,19 1348,2
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,32 14,945
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 0,44 805,5
CRUDE OIL CONTINUOUS -0,44 53,87
PALLADIUM FUTURES CONTINUOUS 1,25 1491,7