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Al cierre. Resurgen los miedos a los efectos secundarios de la guerra comercial pero la tecnología crea colchón de aguante

Serenitymarkets.com Sesión negativa en Europa en donde el daño más importante lo ha recibido el índice alemán, en una combinación bastante extraordinaria de factores que van desde la guerra comercial, pasando por bancos centrales y acabando en las expectativas de los beneficios de las empresas. Con Wall Street abierto, las cosas se han calmado y alejado de los mínimos de la sesión gracias a que la tecnología nos ha ayudo tras buenas recomendaciones sobre Netflix y Apple.

Recordemos que es la semana posterior al dato de creación de empleo de Estados Unidos que conocimos el viernes y que fue un susto realmente importante para los operadores al quedar por encima de los 200.000, volviendo a mostrar que tiene cierta salud el mercado laboral en Estados Unidos y eso redujo bastante la expectativa tanto de la cuantía como del número de posibles rebajas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal. No debemos perder de vista que los datos macroeconómicos estaban apuntando a un deterioro claro de la economía norteamericana y se esperaba que el dato de empleo del mes de junio diese la puntilla a la reunión de este mes del FOMC. El mercado poco a poco se lo fue creyendo y tuvimos mejoras en los activos de riesgo de la mano precisamente de los efectos secundarios de ver un apoyo por parte de los bancos centrales, cosa que se incrementó con esa constante tensión entre China y Estados Unidos que nubla la perspectiva de la economía, algo que necesita Donald Trump para obligar a la Reserva Federal a bajar los tipos.

Pues bien, bajo la debilidad que nos impone ese buen dato de creación de empleo de Estados Unidos, hemos comenzado la semana con dos impactos importantes en el índice alemán. El primero de todos lo tuvimos en el día de ayer. Recuerden que Deutsche Bank lanzó al mundo una fortísima reestructuración que iba a afectar a una buena parte de la fuerza laboral del banco e incluso que daba un paso atrás en la operativa en los mercados, sabiendo que esa división era una de las más problemáticas. Recuerden que el mercado aplaudió en un primer momento este movimiento, pero la crisis de confianza se demostró que no había desaparecido por el fuerte desplome que tuvimos el día de ayer. Hoy, seguimos con problemas y el banco no consigue deshacerse de las dudas.

Por si fuera poco, hoy BASF ha presentado un mal Profit Warning  que le está haciendo perder cerca del -3,5% al reducir drásticamente las expectativas de beneficio y de ventas, hasta el punto de decir que espera un descenso de los beneficios del 30% nada menos. En los peores momentos de la sesión ha llegado a caer más del -7%.

Evidentemente, el sector de químicas ha sido uno de los peores de todos pero está siendo adelantado por el de automoción y recambios y recursos básicos. La cuestión es que lo que ha puesto encima de la mesa BASF como razones para reducir drásticamente sus expectativas atañen directamente a la guerra comercial, diciendo que está reduciendo la venta de productos agroalimentarios y además tiene serios problemas en el sector de automoción, así que está salpicando a automoción y recambios que también forma parte del índice alemán, por lo que los alemanes hoy se llevan todas las bofetadas.

 

Descripción Último Dif. %
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 446,14 -2,05
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 486,18 -1,6
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 936,97 -1,14
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 537,09 -1,02
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 451,61 -0,8
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 508,73 -0,72
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 864,48 -0,71
STXE 600 BANKS PR.EUR 136,14 -0,67
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 215,1 -0,62
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 327,88 -0,59
STXE 600 TECH PR EUR 492,65 -0,53
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 308,49 -0,34
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 774,92 -0,29
STXE 600 RETAIL PR.EUR 315,12 -0,14
STXE 600 MEDIA PR.EUR 296,76 -0,08
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 810,12 0,05
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 244,23 0,19
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 324,13 0,24
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 169,6 0,71

 

Al hablar de productos alimentarios se hace hincapié en la culpa de la guerra comercial, sabiendo que la tensión entre China y Estados Unidos no está cediendo nada en absoluto, vuelve otra vez ese cierto miedo a que la economía mundial siga con unas cifras muy bajas, lo que afecta directamente a las materias primas por posible falta de demanda, haciendo que recursos básicos también sea uno de los peores. Para rematar, a MMM le rebajan la recomendación precisamente diciendo los problemas de la demanda de la menguante economía de China.

Lo extraño de la situación es precisamente la combinación de todo lo anterior, ya que BASF pone encima de la mesa los daños y efectos secundarios de la guerra comercial, mostrando que las empresas van a tener que empezar a aceptar menores cifras, lo que afecta negativamente a las bolsas, y de paso también a las economías, pero sin embargo tenemos algunos datos macroeconómicos en Estados Unidos que ayudan a que la Reserva Federal aguante sin bajar los tipos de interés más de lo deseable, por lo que tenemos fortaleza en un sitio y debilidad en otro, y las dos cosas están destrozando las expectativas. Otra cosa sería que tuviésemos el daño realizado por la guerra comercial, pero viésemos de forma decidida a los bancos centrales bajar los tipos de interés, pero tal como hemos dicho, el potente dato de creación de empleo del viernes en Estados Unidos hace que quizá la Reserva Federal sea más tímida a la hora de bajarlos.

Para ayudar a la situación, la buena recomendación sobre Netflix y Apple hablando precisamente en el segundo valor de la demanda e ingresos de los servicios de suscripción, y el éxito de nuevas temporadas de series en el caso de Netflix.

En el plano macroeconómico estamos bastantes escasos, pero no sienta para nada bien ver que las ventas minoristas en Italia en el mes de mayo pasan a negativo, tanto la variación mensual como la variación interanual.

Punto negativo también lo hemos tenido en la subasta de corto plazo de España en donde hemos profundizado un poco más en el terreno negativo, aunque los futuros sobre deuda a 10 años tanto de España como de Italia están teniendo algunos problemas para avanzar, precisamente porque Italia ha llegado una zona de resistencia muy clara formada por los niveles de hombro y cabeza del hombro cabeza hombro que creo entre 2017 y 2018. Al llegar a esta resistencia hay que tener mucho cuidado con lo que pase con la Reserva Federal, porque si mantiene los tipos de interés, recordemos que hay parte de esa bajada descontada en los mercados, por lo que si hay decepción con la Reserva Federal, quizá algunos recojan beneficios en esta zona de resistencia.

En el mercado de divisas, siguiendo la estela de lo dejado y las consecuencias del dato de creación de empleo en Estados Unidos, tenemos nuevo máximo del mes en el índice general del dólar, así que hay presión bajista sobre el Euro y el Yen.

El mercado de materias primas, la tensión que está ejerciendo ahora Irán con Europa por sobrepasar los límites del acuerdo nuclear, está sirviendo para que el crudo intente mantener posiciones, y otro a tener en cuenta es ese movimiento bajista del oro del comienzo de la sesión porque sigue en marcha ese doble techo y se está acercando al soporte de los mínimos de este mes, por lo que la ejecución de la figura puede estar muy cerca. Al final el oro se pasó a positivo porque los miedos en los mercados de riesgo al final llevan demanda a los activos de riesgo.

En el apartado técnico, andamos jugando entre soportes. Primero de todo, el futuro del índice alemán perdió el soporte de la zona de máximos de mayo y además el RSI pierde tendencia. Sin embargo, el mínimo del día lo hemos encontrado cuando el Eurostoxx 50 ha marcado como soporte la zona de máximos de junio, alejándonos a todos de la zona de mínimos.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,02 2978
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,29 26715
NASD E-MINI CONTINUOUS 0,34 7827,5
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME -0,38 1558,8
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,4 9261
DAX FUTURE CONTINUOUS -0,84 12428
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -0,37 3503
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -0,28 5573,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS -0,52 386,2
     
FTSE 100 INDEX -0,15 7538,26
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,01 112,255
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,06 134,46
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,19 173,18
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,59 203,54
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,04 157,53
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,06 137,74
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,2 165,54
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,05 117,6171875
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,1 127,375
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,07 1,12072
EUR/JPY 0 121,904
EUR/CHF -0,14 1,1129
EUR/GBP 0,42 0,89966
     
GBP/USD -0,48 1,24569
USD/JPY 0,06 108,771
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,12 97,1
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 0,04 1400,6
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS 0,14 15,071
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -1,17 810,8
CRUDE OIL CONTINUOUS 0,1 57,72
PALLADIUM FUTURES CONTINUOUS -1,3 1538