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Al cierre. La FED apoya, pero la amenaza de los aranceles a Europa nos daña mucho más

Serenitymarkets.com  Sesión negativa en Europa en donde la guerra comercial nos ha vuelto a asestar un golpe muy importante y cortarnos el rebote que estaba generando el mercado de activos de riesgo una vez se hizo público el discurso de la comparecencia del gobernador de la Reserva Federal ante el Congreso, en donde vuelve a decir las palabras mágicas acerca de que la tensión comercial y la debilidad de la economía exterior, son los pesos negativos principales en la perspectiva de la economía norteamericana y que la Reserva Federal actuará en consecuencia estando lista para apoyar la expansión económica. Con esto, los mercados de riesgo se alejaron de la zona de los mínimos del día, los tipos de interés bajaron el mercado secundario de deuda y aumentaron las apuestas acerca de que veríamos una rebaja de los tipos de interés a finales de mes e incluso de 50 puntos básicos.

Sin embargo, Europa cortó en seco la mejora y volvió a la zona de los mínimos del día en cuanto aparecieron informaciones acerca de que funcionarios alemanes empezaban a sugerir que Europa debía preparase para un contraataque norteamericano en el apartado de los aranceles sobre varios frentes. Consideran que ahora que está un poquito más relajado el frente con China, la agresividad pase a Europa, algo que hemos comentado en esta web hace ya bastantes semanas. Por lo tanto, que los aranceles no sólo se centren en el sector de manufacturas sino que haya una amplitud muy superior, ha castigado a los activos de riesgo de manera importante.

Aunque los factores del día estén claros, la realidad es que la imagen del mercado es extremadamente compleja porque seguimos teniendo factores contrapuestos que hacen que sea muy complicada la interpretación de la marea de fondo que dirige la situación.

Simplemente, hagamos una recuperación rápida de lo que tenemos encima de la mesa:

Dato de creación de empleo de Estados Unidos del mes de junio por encima de los 200.000, reduciendo las probabilidades de ver una rebaja de tipos de interés en Estados Unidos a finales de este mes, aunque el mercado sigue pensando que podíamos ver un recorte del 0,25%.

La producción industrial de Francia y de Italia queda mejor de lo esperado y además también crece en Reino Unido, lo que de rebote ha ayudado al supersector de automoción y recambios a estar en positivo gran parte de la sesión de la mañana.

Las ventas de coches en China se hunden en junio y vamos de camino a ver otro retroceso en cifras interanuales, así que esto va en contra del punto anterior, es negativo para los fabricantes europeos y el peso que ha puesto al sector en negativo hace escasos minutos.

La inflación interanual en China sigue cerca de máximos en el 2,7%, lo que es un punto negativo de cara a que el gobierno chino pueda seguir apoyando la economía, aunque el mercado piensa que vamos a ver a finales de este año otra rebaja de los requerimientos de reservas a los bancos de 100 puntos básicos.

En el mercado secundario de deuda, tenemos ventas en todas partes, lo que implica subida de tipos, precisamente por esos buenos datos macro, pero se nota de fondo una cierta indecisión por parte del mercado a la hora de generar rebotes, una muestra de que falta claridad de ideas.

Como vemos, tenemos una ensalada bastante importante de factores en donde algunos están contrapuestos, lo que nos deja muy a la deriva en cuanto al fondo real del mercado.

Por si fuera poco, la Comisión Europea ha rebajado las perspectivas de crecimiento a algunos países de la zona euro precisamente porque son conscientes de que el mayor riesgo que tiene nuestra economía son las tensiones aparecidas en la guerra comercial.

 

Descripción Último Dif. %
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 167,78 -1,09
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 306,25 -0,8
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 242,23 -0,8
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 769,19 -0,78
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 483,19 -0,63
STXE 600 MEDIA PR.EUR 295,41 -0,5
STXE 600 TECH PR EUR 491,3 -0,32
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 862,04 -0,29
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 214,58 -0,27
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 451,07 -0,15
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 536,45 -0,12
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 935,44 -0,09
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 508,24 -0,08
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 809,39 -0,08
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 323,89 -0,07
STXE 600 RETAIL PR.EUR 314,76 -0,01
STXE 600 BANKS PR.EUR 136,39 0,18
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 329,7 0,57
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 448,99 0,59

 

Si miramos al mercado por dentro, los bancos son los mejores, seguidos de las petroleras ya que el crudo está subiendo cerca del 3,2% al ver una rebaja de las reservas semanales de crudo muy superior a lo esperado, lo que también favorece a los recursos básicos porque el dólar se debilita y eso es que el factor divisa les va a favor de precio.

En el apartado técnico, mucha atención porque estamos atacando la zona de mínimos de ayer, que es soporte último en el futuro del índice alemán, pero también muy marcado en el futuro del índice europeo, por lo que estamos conteniendo la respiración por si vemos una perforación que abra la puerta a más ventas.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,4 2994
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,3 26860
NASD E-MINI CONTINUOUS 0,72 7901,5
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME -0,01 1565
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,04 9254
DAX FUTURE CONTINUOUS -0,5 12364
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -0,2 3494
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -0,08 5567
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS -0,18 385,4
     
FTSE 100 INDEX -0,08 7530,69
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,01 112,245
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,1 134,33
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,42 172,48
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -1,07 201,46
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0 157,47
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,01 137,74
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,34 165,02
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,21 117,796875
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,2 127,546875
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0,4 1,12524
EUR/JPY 0,01 122,011
EUR/CHF -0,01 1,11329
EUR/GBP 0,11 0,90022
     
GBP/USD 0,3 1,24993
USD/JPY -0,38 108,434
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS -0,36 96,75
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 0,84 1412,3
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS 0,23 15,182
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 2 831,4
CRUDE OIL CONTINUOUS 3,32 59,75
PALLADIUM FUTURES CONTINUOUS 2,95 1585,3