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Al cierre. El mercado se siente en fuego cruzado: la Reserva Federal y los aranceles

Serenitymarkets.com Sesión negativa la de hoy en Europa en otro día realmente complejo, algo que nos tememos puede repetirse de aquí a finales de mes. Los factores que tenemos encima de la mesa no son muchos, pero tienen ramificaciones, y cuando se tienen en cuenta esas ramificaciones es cuando aparece la complejidad. Vamos a crear un esquema para que todo sea sencillo de entender.

Los dos factores que tenemos encima de la mesa son: la esperanza de que a finales de mes veamos una bajada de tipos por parte de la Reserva Federal. La amenaza constante de que la guerra comercial no sólo no vaya a mejor sino que empeore de forma contundente tanto en el frente con China como en el frente con Europa.

Vamos a desglosar los dos puntos:

- La bajada de tipos por parte de la Reserva Federal. Esto es lo que nos alegró tanto en el día de ayer por ver que la Reserva Federal dijo que veía peligros en las perspectivas de la economía americana y que estaban dispuestos para actuar. La cuestión es que hoy hemos conocido la cifra de IPC del mes de junio en donde la cifra general ha dado un pequeño paso atrás, pero la subyacente acelera hasta el 2,1%, por lo que si unimos este dato al buen dato de creación de empleo del mes de junio, junto con otra nueva bajada de las peticiones de desempleo semanales, pues hace que todo el mundo tenga miedo a que los datos macroeconómicos permitan a la Reserva Federal aguantar un poco más sin bajarlos.

- Los efectos de la guerra comercial. Hoy hemos tenido problemas cuando Donald Trump ha vuelto a comentar que está decepcionado con China porque todavía no ha cumplido su promesa de comprar productos agroalimentarios, lo que ha disparado el miedo a que volvamos otra vez a tensiones difícilmente manejables. Pero es que lo que más daño ha hecho en Europa es el empeoramiento de nuestro frente. Es decir, recordemos que Donald Trump amenazó a Europa con más aranceles y es que hoy el parlamento francés ha aprobado la tasa tecnológica, lo que todo el mundo tiene miedo a que sirva de excusa para una mayor amplitud del frente comercial con Estados Unidos. De hecho, recuerden que altos funcionarios alemanes advirtieron de que debíamos prepararnos para los aranceles en multitud de sectores, así que hoy hemos tenido problemas en el sector de automoción como primer impacto de todo este miedo.

Pero no olvidemos una cosa, cuanto más cruda se ponga la situación en el apartado comercial, más daño para las perspectivas de la economía, lo que va a favor de descenso de tipos.

Como vemos, los dos puntos anteriores son complicados y depende mucho del día a día, uno de cómo vayan saliendo los datos macroeconómicos, y el segundo de cómo se levante Donald Trump de la cama, por lo que es realmente complicado buscar una tendencia de medio plazo, sobre todo en Europa que es la que puede tener un incremento de la tensión comercial más evidente.

Si miramos al mercado por dentro, tenemos a las petroleras como las mejores porque sigue aumentando la tensión con Irán y el crudo se está acercando los 61 dólares. Los bancos son de los mejores tras los últimos comentarios del Fondo Monetario Internacional en donde está dando algunos consejos de actuación al BCE encaminando la nueva ronda de liquidez y programa cuantitativo ampliado a un mayor número de activos si las condiciones de las perspectivas económicas de la zona euro siguen malas. Pero lo mejor de todo ha sido la evolución de la inflación tanto en Francia como en Alemania, incluyendo la de Estados Unidos, donde hemos tenido la mejora que ya hemos comentado.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 331,97 0,64
STXE 600 BANKS PR.EUR 136,83 0,29
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 214,89 0,28
STXE 600 RETAIL PR.EUR 315,25 0,24
STXE 600 TECH PR EUR 492,14 0,21
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 863,82 0,21
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 508,79 0,16
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 324,24 0,13
STXE 600 MEDIA PR.EUR 295,03 -0,05
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 305,95 -0,09
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 241,78 -0,16
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 449,73 -0,21
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 535,34 -0,22
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 767,78 -0,26
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 167,25 -0,37
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 479,99 -0,59
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 930,4 -0,6
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 445,98 -0,67
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 803,34 -0,69

 

En el mercado de renta fija, tenemos descenso de precios que parece está muy dictado por esa mejora de la inflación.

El índice general del dólar ha tenido movimiento pero sigue pensando en bajada de tipos, aunque no es demasiado lo que se ha movido y no se pude sacar demasiada lectura.

En el apartado técnico en Europa, el futuro del índice alemán está mirando ya al soporte de la media de 50 sesiones con nocturno, pero el europeo vuelve otra vez a tomar como referencia los máximos del mes de mayo.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,23 3004,5
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,72 27053
NASD E-MINI CONTINUOUS 0,27 7950,5
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME -0,51 1560
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 0,37 9281
DAX FUTURE CONTINUOUS -0,28 12324,5
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -0,09 3491
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -0,19 5556,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS -0,05 385,3
     
FTSE 100 INDEX -0,28 7509,82
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0 112,24
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,1 134,2
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,38 171,85
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -1,4 198,8
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,33 156,97
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,12 137,95
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,37 164,5
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,11 117,6171875
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,18 127,203125
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0,05 1,12578
EUR/JPY -0,07 121,92
EUR/CHF -0,03 1,11294
EUR/GBP -0,29 0,89699
     
GBP/USD 0,35 1,25504
USD/JPY -0,11 108,29
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS -0,08 96,63
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 0,07 1413,5
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,35 15,172
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -0,01 829,9
CRUDE OIL CONTINUOUS 0,63 60,81
PALLADIUM FUTURES CONTINUOUS -1,98 1556,7