Jueves, 18 Octubre 2018

Al cierre. Ilusión por el ambiente de subida de tipos, pero el mercado desconfía un poco de Donald Trump

Prácticamente toda la sesión ha estado girando en torno a las consecuencias de los comentarios realizados por la presidenta de la Reserva Federal en donde seguía apostando por la economía y por seguir subiendo los tipos de interés de forma gradual. Además, esta mañana también el sector bancario se vio favorecido por los comentarios días atrás de Donald Trump sobre sus intenciones con la reforma fiscal.

Lo anterior dio un punto positivo al sector bancario y el asegurador durante todo el día en el mercado europeo con especial énfasis a la parte española porque Barclays habló de forma positiva sobre el Banco Sabadell en el sentido de que no tenía una exposición superior a la de sus compañeros con respecto a la crisis en Cataluña, así que no tenía sentido de que estuviese más dañado que el resto. Esto le ha valido una subida realmente fuerte, y además cierto alivio a los valores más medianos, todos ellos aupados por los comentarios desde Bruselas diciendo que hay necesidad de mayor número de fusiones en el sector para que no se repitan los errores del pasado.

Nombre Precio Variación %
STXE 600 BANKS PR.EUR 187,96 1,94
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 280,25 1,2
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 461,78 0,86
STXE 600 TECH PR EUR 430,78 0,77
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 526,34 0,52
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 476,27 0,51
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 220,05 0,45
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 288,19 0,39
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 424,02 0,35
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 932,59 0,04
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 590,39 -0,01
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 304,42 -0,08
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 749,91 -0,21
STXE 600 MEDIA PR.EUR 266,28 -0,22
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 300,54 -0,35
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 653,27 -0,57

 

Simplemente con lo anterior ya tenemos un dólar más fuerte, subida de tipos en el mercado secundario y un Ibex 35 que ha sido uno de los mejores de Europa por la gran ponderación de los valores bancarios.

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En el plano macroeconómico hemos tenido un paso atrás en la confianza del consumidor de Francia, aunque se mantiene niveles altos y descendiendo un poco tras alcanzar la zona de máximos previos a la crisis. Por parte de Italia, hay mejoras tanto la confianza del consumidor como en la empresarial. En este mismo país los pedidos industriales han frenado y las ventas lo mismo, pero tenemos un crecimiento en la interanual potente.

Ha sido con Estados Unidos donde nos han entrado un poco las dudas porque el Dow Jones de industriales ha estado muy lastrado por los resultados de Nike que no han gustado y ha metido en negativo a los sectores de consumo.

Nombre Precio Variación %
Financial Select Sector SPDR Fund 25,66 1,04
Technology Select Sector SPDR Fund 58,38 0,59
Consumer Discretionary SPDR (ETF) 89,36 0,01
The Industrial Select Sector SPDR Fund 70,74 -0,01
Energy Select Sector SPDR (ETF) 68,03 -0,16
Health Care SPDR (ETF) 81,01 -0,25
Materials Select Sector SPDR 56,16 -0,43
Consumer Staples Select Sect. SPDR (ETF) 53,98 -0,84
Utilities SPDR (ETF) 53,14 -0,9
Real Estate Select Sector SPDR Fund (The) 31,95 -0,96

 

Como punto también decepcionante, las cifras de venta de viviendas pendientes de escriturar que se han acercado a los niveles mínimos en dos años, no pudiendo evolucionar positivamente porque hay escasez de stock de viviendas y además los huracanes tampoco han favorecido la evolución correcta de este mercado. Este dato no se consiguen compensar con los pedidos de bienes duraderos que mejoran más de lo esperado y el verdadero punto positivo es que el dato sin transportes encadenó unos cuantos meses de crecimiento, lo que es positivo para la economía, aunque conjugándolo todo el modelo de producto interior bruto realizado por la Reserva Federal de Atlanta reduce las perspectivas de crecimiento del tercer trimestre del 2,2% al 2,1%.

El punto álgido de toda la sesión lo hemos tenido cuando aparecen informaciones acerca de más detalles de la reforma fiscal, con una reducción de los tramos impositivos de siete a tres, reducción de los impuestos a las empresas al 20% y además aumentar las deducciones fiscales cuando se presenta la declaración de la renta conjunta tanto para matrimonios como para personas solteras.

Pensando lo anterior, y tal como hemos comentado en el artículo de situación de mercados, una reducción de los impuestos a las empresas aumentaría los per y tendría la posibilidad de hacer que Estados Unidos dejase de ser caro porque tiene más proyección de beneficios.

Pero al final el mercado se ha quedado con la realidad, con que no es la primera vez que Donald Trump presenta algo y no es capaz de sacarlo adelante y aprobarlo. Simplemente recuerden lo que pasó con la reforma fiscal y además la modificación de la propuesta de reforma, que tampoco parece que vaya a salir adelante este año. En general, el mercado se alegra de las propuestas, pero todo el mundo no pasa la línea de la realidad, que es que Donald Trump tiene poco rendimiento político, así que no existe una alegría estratosférica y se quedan más con los comentarios de la Reserva Federal acerca de que siguen viendo motivos para subir los tipos de interés de forma gradual y que los futuros sobre fondos federales ya casi descuentan con completa seguridad una subida más antes de final de año.

 

Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,09 2,497
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,05 22,247
NASD E-MINI CONTINUOUS 0,4 5,916
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 1,97 10,351
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,49 12,646
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,65 3,543
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,21 5,277
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,02 112,145
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,16 131,17
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,47 160,95
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -1,06 162,76
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,2 137,45
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,31 134,44
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,48 154,96
     
EUR/USD -0,41 1,17435
EUR/JPY 0,07 132,439
EUR/CHF 0,21 1,14459
EUR/GBP 0,01 0,87622
     
GBP/USD -0,43 1,34022
USD/JPY 0,48 112,776
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -1,01 1,288
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,42 16,812