Miércoles, 19 Diciembre 2018

Al cierre. Europa saca partido del BCE y de España, pero la cautela política se mantiene

El día es positivo para Europa con los futuros sobre índices subiendo más del 1%, con especial virulencia del Ibex 35 que está subiendo más del 2%.

La razón de este entusiasmo la tenemos en el doble factor protagonista del día, la posibilidad de unas elecciones en Cataluña que relajen la tensión política y además la intención del BCE de reducir su programa cuantitativo en enero de 2018 y extenderlo hasta septiembre de ese año, haciendo paulatina la reducción del mismo. Con respecto a los tipos de interés, se mantiene sin cambios tanto en los depósitos como los tipos generales.

Por lo tanto, el Ibex 35 es el más favorecido porque en la comparativa con el resto de futuros sobre índices es el más retrasado, así que se le ve mucho más potencial de ganancia que al resto. Todo el mundo esperaba la comparecencia del Presidente de la Generalidad de Cataluña para anunciar las elecciones, pero al final has ido a las cinco de la tarde para volver a hacer declaraciones ambiguas, en donde no se piden elecciones anticipadas, pero tampoco se proclama la independencia. El mercado se ha alejado de los máximos de la sesión en cuanto se ha vuelto a ver ambigüedad, porque se toma como debilidad.

Por otro lado, el euro se ha visto decepcionado por el BCE, tiene descensos con respecto a todos los índices bastante importantes, lo que pone en acción algunas figuras bajistas como la del euro dólar que es un enorme hombro cabeza hombro. Como es de imaginar, las exportadoras se alegraron muchísimo del tema y el consenso general es que problemas para subir el euro son lo mismo que dar buenas noticias a los mercados europeos.

En el contexto anterior, los resultados empresariales casi son anecdóticos porque las malas cifras que nos hemos podido encontrar por aquí y por allá, han sido completamente compensadas por lo anterior, así que se ha diluido todo.

Otro punto de alegría lo tenemos en el mercado de deuda, en donde el bono español a 10 años ha vuelto a ganar fortaleza pero ojo, tras ver a Puigdemont sin pedir elecciones, el bono italiano a mejorado más, con lo que el diferencial sigue preocupando.

En el plano macroeconómico, la confianza del consumidor de Alemania se mantiene en niveles altos, aunque un poquito por debajo de lo esperado. La tasa de desempleo en España sigue descendiendo. La confianza del consumidor en Italia, junto con empresarial, sube más de lo esperado.

En la parte norteamericana el más significativo de todos los datos conocidos hoy, como otro incremento de los inventarios mayoristas o un aumento del déficit comercial de bienes, es el de paro semanal en donde hemos tenido un pequeño repunte, pero estamos ya en niveles anteriores a los desastres naturales, así que se ha recuperado la total normalidad en este área, lo que impulsa todavía más la fortaleza del dólar.

Para ilustrar un poco la alegría que tiene el mercado, simplemente vean este gráfico a días del euro dólar con ese descenso de casi -1% en el par y la figura de hombro cabeza hombro que estamos desarrollando. Una ejecución del mismo sería un alivio muy importante para las exportadoras, lo que atraería más atención sobre Europa, algo que puede ser un poco lastre con respecto a Wall Street. Evidentemente, más tranquilidad en España daría un respiro extra a todo el mundo.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,08 2,56
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,22 23,353
NASD E-MINI CONTINUOUS -0,24 6,049
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 1,98 10,318
DAX FUTURE CONTINUOUS 1,43 13,124
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 1,42 3,631
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 1,51 5,452
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0,08 112,25
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,28 131,56
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,53 161,9
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,79 163,88
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,57 138,35
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,75 137,91
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,49 156,38
     
EUR/USD -0,96 1,17012
EUR/JPY -0,85 133,169
EUR/CHF -0,3 1,16534
EUR/GBP -0,32 0,88792
     
GBP/USD -0,64 1,3178
USD/JPY 0,11 113,808
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,38 1,274
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,12 16,905