Sábado, 15 Diciembre 2018

Al cierre. El EURUSD daña a Europa otra vez y el crudo ve peligrar su precio

Sesión negativa en Europa en donde el protagonismo lo ha tenido claramente una fuerte revalorización del euro que ha tenido consecuencias importantes.

Además, una vez contamos con la sesión en Estados Unidos, el sector petrolero y de recursos básicos se han sumado a los problemas de peso.

Primero de todo, hay que echar un vistazo al aspecto macroeconómico porque hemos tenido datos muy relevantes.

Para comenzar, hemos conocido la lectura preliminar de los PIB de España, Italia, Alemania y la zona euro que han quedado mejores de lo esperado. Esto ha sido el peso inicial de la revalorización del euro. También, el sentimiento empresarial del Instituto ZEW sigue creciendo, por lo que la visión de la economía sigue mejorando. La producción industrial de la zona euro del mes de septiembre tiene un pequeño paso atrás con un descenso de -0,6% pero en la interanual sigue por encima del 3%.

Aquí es donde debemos marcar un punto importante porque tiene relación con los problemas del sector de la energía. La lectura preliminar del mes de octubre del IPC en términos interanuales sigue manteniéndose lejos del objetivo del 2% del BCE en Alemania e Italia. Quedémonos con el dato de que la inflación interanual sigue por debajo del objetivo del 2%.

Pues bien, a los datos que se refieren a la mejora de la situación económica de la zona euro, sumémosle que sigue habiendo muchísima incertidumbre en Estados Unidos acerca de que la reforma fiscal pueda seguir adelante por la división que hay en el partido republicano. Al mantenerse esas dudas, la fortaleza del dólar se ha visto en entredicho, por lo que al juntar los factores positivos del euro y el factor negativo del dólar, lo que tenemos es una revalorización del parte muy importante que incluso amenaza con deshacer ese enorme hombro cabeza hombro que hemos estado desarrollando en los últimos meses.

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Además, el euro también se ha visto favorecido por la debilidad de la libra pues el IPC de Reino Unido no aprieta las tuercas al BoE y se mantiene más o menos estable, lo que les ayuda a mantener esa idea de ir subiendo pero que muy gradualmente los tipos de interés, en el caso de que se necesite subirlos más.

Al aumentar el euro, toda la industria exportadora de la zona euro tiene problemas, lo que ha incrementado los pesos negativos en los índices europeos.

Como puntos positivos tenemos que las telecomunicaciones han sido las mejores gracias a unos resultados mejores de lo esperado en Vodafone y la cierta tranquilidad en la inflación ayuda a que haya demanda de los bonos y en conjunto es algo negativo para los bancos, que no han conseguido tener buen rendimiento incluso con la recomendación de compra sobre Deutsche Bank por parte del HSBC.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 435,88 -2,73
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 311,64 -1,59
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 666,23 -0,98
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 840,69 -0,87
STXE 600 BANKS PR.EUR 180,3 -0,81
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 301,22 -0,56
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 223,4 -0,55
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 455,25 -0,5
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 286,88 -0,48
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 716 -0,42
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 527,49 -0,37
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 602,57 -0,29
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 957,92 -0,23
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 470,97 -0,22
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 169,11 -0,18
STXE 600 MEDIA PR.EUR 263,8 0,06
STXE 600 TECH PR EUR 448,79 0,27
STXE 600 RETAIL PR.EUR 295,15 0,35
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 277,01 0,36


Si miran la tabla de arriba de los supersectores verán que los peores son los de recursos básicos y los de petroleras. La relación entre los dos es muy clara porque algunas mineras tienen intereses en activos del crudo, así que cuando hay problemas en el crudo los dos se suelen mover en la misma dirección.

Los problemas del crudo se han amontonado en el día de hoy y al que conocimos el día de ayer, el fuerte incremento de las instalaciones de crudo en activo calculado por Baker Hughes. En concreto, tenemos que un informe de la Agencia Internacional de la energía dice que en el año 2025 Estados Unidos será el líder de la producción de crudo basándose en las técnicas no convencionales de extracción del mismo. Es decir, que el fracking les está generando una potencia de producción muy importante que ha sido interpretado por el mercado como una especie de jaque casi mate al acuerdo de reducción de la producción creado por la OPEP. Por lo tanto, esto en el tiempo seguirá poniendo una mano de presión bajista para el precio del crudo muy importante, cosa que no le va a dejar levantar el vuelo demasiado y eso está siendo descontado por todos los operadores. La cuestión es que es lógico, ya que un incremento de los precios del crudo reduce el capital disponible por parte de las familias norteamericanas para poder gastar dentro de la economía, así que es de interés nacional mantener esos precios lo más razonablemente bajos posible.

Por lo tanto, visto el panorama del crudo, y sabiendo que es la principal fuete de inflación, tenemos que cada vez hay menos esperanza de ver que la inflación alcance el nivel objetivo de los bancos centrales. cosa que se refleja en los datos de IPC del comienzo.

 

Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,21 2,576
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,23 23,353
NASD E-MINI CONTINUOUS -0,25 6,296
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,72 9,992
DAX FUTURE CONTINUOUS -0,39 13,037
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -0,62 3,551
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -0,47 5,316
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0 112,255
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,05 131,7
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,2 162,4
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,45 164,4
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,06 138,71
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,09 139,54
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,25 157,61
     
EUR/USD 0,87 1,17653
EUR/JPY 0,81 133,577
EUR/CHF 0,34 1,16626
EUR/GBP 0,6 0,89483
     
GBP/USD 0,26 1,31478
USD/JPY -0,06 113,536
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,07 1,278
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,23 17,007