LogoHorizontalSerenitySamll a9d0f d2baf

INTEFI logo mini 1 911e6 a303e

LONDRES, 14 de febrero (Reuters) - La mayoría de los rendimientos de la deuda pública de la zona euro cayeron el jueves debido a la persistente preocupación por la debilidad de la economía y el riesgo de elecciones anticipadas en España, lo que impulsó la demanda de mercados de deuda de mayor calificación.

Los datos del jueves mostraron que Alemania escapó de la recesión en el último trimestre de 2018, mientras que la economía de la zona euro en general creció sólo un 0,2 por ciento intertrimestral.

Tras haber subido brevemente después de que los datos alemanes salieran a la luz en los primeros momentos del mercado europeo, los rendimientos retrocedieron a la baja.

Con el rendimiento de los bonos alemanes a 10 años en sólo el 0,11 por ciento, tras haber tocado sus niveles más bajos en más de dos años la semana pasada, los inversores parecían estar pasando a otros bonos de mayor calificación.

La rentabilidad de la deuda pública a 10 años de Bélgica, por ejemplo, bajó cuatro puntos básicos, situándose en el 0,69 por ciento. El bono a 10 años de Irlanda cayó dos puntos básicos hasta el 0,88 por ciento, superando a los de Alemania y Francia, con una caída de aproximadamente un punto básico cada uno.

El rendimiento de los bonos en las economías mejor valoradas del bloque ha caído bruscamente este año, ya que una serie de débiles datos económicos y recortes en las previsiones de crecimiento para 2019 han llevado a los inversores a reevaluar las perspectivas de la política económica y monetaria.

La economía alemana no creció en el último trimestre de 2018, mostraron los datos, en comparación con la previsión de Reuters de un crecimiento del 0,1 por ciento. Se escapó de la recesión por el margen más estrecho después de contraerse en el período julio-septiembre por primera vez desde 2015.

"La estimación real de las manos fuertes era aún más baja, por lo que la reacción inmediata fue un aumento de los rendimientos", dijo Norbert Wuthe, estratega de tipos del Bayerische Landesbank.

"Básicamente, hay dos cosas que están pesando sobre los rendimientos en este momento: la incertidumbre de Brexit y, en las últimas seis semanas, una mayor atención a las sorpresas negativas de los datos y sus posibles repercusiones para el BCE (Banco Central Europeo).

La incertidumbre en España también impulsó los bonos considerados refugio, dijeron los analistas.

El Parlamento español rechazó el miércoles un proyecto de presupuesto para 2019 después de que los independentistas catalanes le dieran la espalda al Gobierno, acercando al país a unas elecciones nacionales anticipadas.

"Las elecciones no nos preocuparían a largo plazo, ya que, independientemente de que se celebren o no, todavía hay incertidumbre en ambos casos", dijo Peter McCallum, estratega de tarifas de Mizuho.

Dijo que las elecciones repentinas probablemente desencadenarían una venta de bonos españoles, que se recuperaría si las nuevas encuestas dieran como resultado una coalición de centro-derecha y una política fiscal más amigable con el mercado.

La rentabilidad de los bonos a 10 años de España fue marginalmente superior, situándose en el 1,24 por ciento, con lo que la diferencia con respecto a la rentabilidad de los bonos alemanes pasó de 109 puntos básicos el miércoles por la tarde a casi 112 puntos básicos. (Reportaje de Dhara Ranasinghe Edición de Alexander Smith/Mark Heinrich) Traducido por www.serenitymarkets.com

 

Con la incertidumbre política que tenemos siempre hay que estar vigilando si somos víctimas de spreads, tanto en el Ibex como en la deuda. De momento vean que el futuro del bono a 10 años de España está estable y por eso hay que estar atentos a zonas de soporte por si las atacamos y los spreads se ven más claros.

espaita.gif

LONDRES, 14 de febrero (Reuters) - El rendimiento de la deuda pública de la zona euro se mantuvo estable el jueves, con datos que muestran que Alemania acaba de escapar de la recesión en el último trimestre de 2018, lo que evitó que se produjera una nueva caída de rentabilidades.

El rendimiento de los bonos en las economías mejor valoradas del bloque ha caído bruscamente este año, ya que una serie de débiles datos económicos y recortes en las previsiones de crecimiento para 2019 han llevado a los inversores a reevaluar las perspectivas de la política económica y monetaria.

Sin embargo, con las noticias negativas que ahora se publican en el mercado y los rendimientos de los bonos alemanes a 10 años de referencia cotizando cerca de sus niveles más bajos en más de dos años, el mercado de bonos parecía estar en suspenso.

La economía alemana creció un 0,0 por ciento intertrimestral en el último trimestre de 2018, mostraron los datos, en comparación con una previsión de crecimiento de Reuters del 0,1 por ciento. Se escapó de la recesión por el margen más estrecho después de contraerse en el período julio-septiembre por primera vez desde 2015.

"La estimación real que manejaban las manos fuertes era aún más baja, por lo que la reacción inmediata fue un aumento de los rendimientos", dijo Norbert Wuthe, estratega de tipos del Bayerische Landesbank.

"Hay básicamente dos cosas que están pesando en los rendimientos en este momento: la incertidumbre de Brexit y, en las últimas seis semanas, una mayor atención a las sorpresas negativas de los datos y sus posibles repercusiones para el BCE (Banco Central Europeo).

El rendimiento de la deuda alemana a 10 años fue del 0,12 por ciento, con pocos cambios en el día, habiendo subido brevemente hasta el 0,133 por ciento después de los datos.

La mayoría de los otros rendimientos de los bonos a 10 años en el bloque se mantuvieron planos o ligeramente bajistas.

La atención se centró en España, donde el rendimiento de los bonos se mantuvo prácticamente estable en los primeros momentos del día.

El Parlamento español rechazó el miércoles un proyecto de presupuesto para 2019 después de que los separatistas catalanes le dieran la espalda al Gobierno, lo que llevó al país al borde de unas elecciones nacionales anticipadas.

"Las elecciones no nos preocuparían a largo plazo, ya que, independientemente de que se celebren o no, hay incertidumbre en ambos casos", dijo Peter McCallum, estratega de tarifas de Mizuho.

Dijo que las elecciones repentinas probablemente desencadenarían una venta de bonos españoles, que se recuperaría si las nuevas encuestas dieran como resultado una coalición de centro-derecha y una política fiscal más amigable con el mercado. (Reportaje de Dhara Ranasinghe Edición de Alexander Smith)

Traducción realizada por www.serenitymarkets.com

 

Recuerden que estamos en una especie de gallardete, así que hay que esta atentos a la salida de ese triángulo. Salir por abajo sería positivo si se mantienen las buenas vibraciones de la guerra comercial y también del cierre de la administración.

notasa10.gif

El Tesoro español coloca 550 millones de euros a 6 meses a un tipos del -0,327%.

A 12 meses se colocan 3.700 millones de euros a -0,307%.

De momento todo sigue sin cambios y los malos datos de la economía genera en Europa apoyan los tipos en negativo junto con el QE en la sombra.

LONDRES, 12 de febrero (Reuters) - El rendimiento de los bonos a 10 años de España se mantuvo por encima de los mínimos de los últimos 10 meses el martes, reflejando una nota de cautela entre los inversores de bonos antes de la votación sobre el presupuesto de esta semana y el creciente rumor de una elección anticipada.

La mayoría de los rendimientos de los bonos a 10 años en la zona del euro se elevaron, ya que el acuerdo para evitar el cierre del gobierno de Estados Unidos impulsó el mercado de valores y mermó la demanda de renta fija.

La atención se centró en España, donde se informó el lunes que el presidente del Gobierno español, Pedro Sánchez, estaba considerando la posibilidad de celebrar elecciones a mediados de abril, mientras el gobierno se apresura a encontrar el apoyo para la aprobación del presupuesto de 2019 a través del parlamento.

El partido de Sánchez depende del voto de los partidos más pequeños, incluidos los catalanes, que han dicho que votarán en contra. La votación sobre el presupuesto está prevista para el miércoles.

"Aprobar el presupuesto no será fácil y existe el riesgo de que se celebren elecciones anticipadas, por lo que los recientes acontecimientos en España han sido una especie de llamada de atención para los mercados", dijo Michael Leister, estratega de tipos de interés de Commerzbank.

"También hay que tener en cuenta que los SPGs (bonos del Estado español) han tenido un buen desempeño durante la última semana, por lo que el ruido político no está ayudando".

La rentabilidad de los bonos a 10 años de España se mantuvo estable en torno al 1,24 por ciento, por encima de los mínimos de 10 meses que alcanzaron a principios de este mes en el 1,19 por ciento, y los rendimientos inferiores a los de Italia, que cayeron 3 puntos básicos.

La diferencia entre las rentabilidades de los bonos a 10 años de España e Italia se ha reducido a alrededor de 160 puntos básicos, tras haber caído a 178 puntos básicos la semana pasada, la más alta en más de dos meses, debido a la preocupación por las perspectivas económicas de Italia.

Sin embargo, los analistas estiman que la relativa fortaleza de la economía española en comparación con la italiana hace que las consecuencias de un mayor riesgo electoral sean limitadas.

La economista de Pictet Wealth Management, Nadia Gharbi, señaló una gran divergencia en las previsiones de crecimiento de ambas economías. Espera que España crezca un 2,1 por ciento este año y que la economía italiana crezca un 0,3 por ciento.

"Todavía no está claro si habrá elecciones anticipadas en España", dijo. "Hasta ahora hay una reacción limitada en los mercados, porque las condiciones económicas siguen siendo fuertes."

A diferencia de España, la economía italiana entró en recesión a finales del año pasado y los datos sugieren que las perspectivas siguen siendo débiles.

Un tono más fuerte de las acciones mundiales elevó el rendimiento de la mayoría de los bonos de la zona euro el martes, aunque los bonos italianos se beneficiaron de la subida de los activos de riesgo.

El rendimiento de referencia a 10 años de Alemania subió dos puntos básicos al 0,14 por ciento, unos seis puntos básicos por encima de los mínimos de los últimos dos años, que se alcanzaron el viernes.

(Reportaje de Dhara Ranasinghe, Edición de William Maclean) traducido por www.serenitymarkets.com

 

Por Virginia Furness

LONDRES, 11 de febrero (Reuters) - Los bonos del Estado italiano superaron al resto del mercado el lunes después de que el Banco de Italia publicara datos que muestran que los bancos del país se deshicieron de más de 17.000 millones de euros en préstamos incobrables brutos en el mes de diciembre.

El apoyo a los activos de mayor riesgo se vio reflejado en la venta de los principales bonos de la zona euro, con una subida del rendimiento de los bonos del Estado a 10 años de Alemania de casi tres puntos básicos, hasta el 0,11 por ciento, alejándose del mínimo del viernes del 0,077 por ciento. Los avances en las conversaciones comerciales entre China y Estados Unidos han levantado el ánimo, dijeron los analistas.

El rendimiento de la deuda pública italiana a dos y cinco años cayó hasta 10 puntos básicos después de que el Banco de Italia informara de una caída interanual del 34% en los préstamos de dudosa recuperación.

Los préstamos incobrables de los bancos italianos aumentaron a 360.000 millones de euros en 2015-2016 tras una profunda recesión y los prestamistas han estado trabajando para reducirlos en los últimos dos años.

El impulso a los bonos italianos a partir de la caída de los préstamos en mora se produjo a pesar de la expectativa de elecciones anticipadas, y de problemas en la cúpula de Banco central italiano dijo Christoph Rieger, estratega de tipos de interés de Commerzbank.

"(Viceprimer Ministro Matteo) Salvini está viendo la posibilidad de convertirse en Primer Ministro mirando algunas de las encuestas recientes", dijo. "Esto no eliminará la incertidumbre, pero los mercados probablemente lo tomarán bien."

Los líderes populistas de Italia prometieron el sábado reemplazar a los altos funcionarios del banco central del país, quienes, según dijeron, deben pagar por no haber evitado una serie de escándalos bancarios en los que miles de personas perdieron sus ahorros.

El repunte de los bonos también se produce a pesar de la presión esperada sobre el Gobierno italiano para un mayor ajuste fiscal tras la revisión a la baja de las previsiones de crecimiento de la Comisión Europea.

Pero los analistas de ING dijeron que la UE querrá evitar reabrir el debate antes de las elecciones parlamentarias de mayo y como tal no esperan ninguna acción sobre el presupuesto italiano todavía.

Fitch debe revisar la calificación crediticia de Italia el 22 de febrero.

El diferencial de la deuda a 10 años de Italia con respecto a Alemania cayó a 278,9 puntos básicos, tras acercarse a los 300 puntos básicos el viernes.

La demanda de bonos de la zona euro disminuyó a medida que el avance de las conversaciones comerciales entre China y EE.UU. impulsó el apetito por el riesgo.

China dio una nota optimista el lunes cuando se reanudaron las conversaciones comerciales con Estados Unidos, pero también expresó su enojo por la misión de la Armada de Estados Unidos a través del disputado Mar del Sur de China.

La perspectiva de elecciones anticipadas en España tuvo poco impacto en la curva española, aunque el rendimiento de la deuda pública a 30 años subió un punto básico.

En el resto de los países, el rendimiento de la deuda pública a 10 años del bloque fue aproximadamente dos puntos básicos superior.

Se esperan unos 14.000 millones de euros de nueva oferta para esta semana con la tesorería holandesa lanzando un nuevo bono 2029 el martes. (Reportado por Virginia Furness; Editado por Kirsten Donovan) traducido por www.serenitymarkets.com