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La Agencia de Financiación Alemana ha puesto en circulación 4033 millones de euros de deuda con vencimiento de dos años y un cupón del cero % a una rentabilidad del -0,61%, que se reduce un poco desde el mero 0,74% anterior.

Se han retenido 968 millones para operaciones en el mercado, subiendo desde los 588 de la última que tuvo lugar a finales del año pasado. Este aumento de la retención ha apurado muchísimo la oferta y la demanda porque de un ratio de 1,7 ha bajado hasta el 1,1, muy cerca de tener problemas para cubrirse, cosa que apuntaría a que el mercado empieza a esperar aumentos de tipos más importantes.

El tesoro español ha puesto en circulación hoy 440 millones de euros a tres meses con una demanda que ha aumentado desde el 2,2 hasta el 5,2, pero hay que recordar que la última subasta fue de 1000 millones, así que el descenso de la oferta ha disparado la demanda. La rentabilidad sube un poco pasando de -0,61% hasta -0,526%.

También hemos colocado a nueve meses 1020 millones de euros, también descendiendo la cantidad ofertada desde los 1890 de la anterior, lo que resulta en un repunte de la demanda pasando de 2,5 hasta 3,8. La rentabilidad ha descendido un poco pasando de -0,414% -0,473%.

De momento los vaivenes en la rentabilidad no son significativos de una clara tendencia hacia algún lado.

Tesoro coloca 435 millones de euros en letras a 3 meses y 1.020 en letras a 9 meses. 

A 3 meses con marginal del -0,525% frente al -0,592% de la subasta anterior. 

A 9 meses al -0,469% frente al -0,411% anterior

Estamos en tipos rondando el 2,6% y vean que el futuro de las notas a 10 años está en soporte, los mínimos de 2013 y encima a semanas estamos rozando la sobreventa. Por lo tanto, hay que estar atentos a toda noticia desde EEUU sobre la evolución del cierre del Gobierno.

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Vean que el Bobl y el Bund tienen claras directrices bajistas y que las karakasas que mostraron rebote no tienen repunte de volumen, así que tienen poca potencia, lo que hace que debamos estar muy atentos a lo que pueda pasar en la zona de resistencia. Cuando más apuesta haya por el riesgo, más dificultad de poder pasar con claridad.

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Tiene una mejora de rating de S&P y eso está dando más extensión a la bajada de tipos en el secundario, colocando a 2 años la rentabilidad en el 1,33%.