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El viernes el futuro del Bund cerró lejos de máximos y con repunte de volumen dentro de la sobrecompra, así que tenemos muestra de interés vendedor clara.

Ahora hay que estar atento a lo que pase con la FED porque hay mucho descontado en el mercado secundario. El movimiento de los activos de riesgo puede sacarnos de la zona alta de los precios en el caso de que hay buena respuesta.

Ojo a la salida de la zona de sobrecompra a días con nocturno porque puede perder también la directriz alcista desde los mínimos de abril.

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Vean que los tipos a 10 años están otra vez en negativo:


source: tradingeconomics.com

LONDRES, 17 de junio (Reuters) - Las rentabilidades de los bonos de la zona euro se mantuvieron el lunes en mínimos de varios años, con los mercados a la espera de la dirección de la política monetaria de la Reserva Federal de EE.UU. y del Banco Central Europeo esta semana, después de que las expectativas de inflación en el bloque tocaran fondo.

El rendimiento de los bonos de la zona euro subió, aunque se mantuvo cercano al mínimo plurianual alcanzado la semana pasada, después de que los débiles datos de China avivaran la preocupación por el impacto de una amarga guerra comercial y las expectativas de recortes de los tipos de interés de los bancos centrales.

Las expectativas de inflación alcanzaron su punto más bajo la semana pasada, lo que indica que los mercados no creen que el BCE pueda alcanzar su objetivo de una inflación cercana al 2%.

Un indicador clave de las expectativas de inflación a largo plazo del mercado cayó hasta el 1,135% el viernes, su nivel más bajo de la historia. <euil5yf5y=r.< p="">

Pero el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, dijo el sábado que las expectativas de inflación a largo plazo aún no se habían desestabilizado, y que tendrían que hacerlo antes de que el BCE ofrezca más estímulos.

Las rentabilidades a diez años en todo el bloque se mantuvieron estables hasta medio punto base por encima en el comercio temprano, con la rentabilidad de los bonos alemanes a diez años, el punto de referencia para la región, que se situó en un -0,25%.

El apetito por el riesgo a nivel mundial fue ligeramente mejor, ya que el mercado de Hong Kong lideró las acciones asiáticas, después de que la líder del territorio, Carrie Lam, bajara en un proyecto de ley que habría permitido la extradición a China.

Esta semana se centrará en cualquier comunicación de la Reserva Federal de los EE.UU. o del Banco Central Europeo.

No se espera que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés esta semana, pero es probable que siente las bases para un recorte de las tasas de interés a finales de este año.

Las nuevas proyecciones económicas que acompañarán a la declaración de política del Banco Central de Estados Unidos del miércoles proporcionarán la visión más directa hasta ahora sobre la profundidad de la influencia de la guerra comercial entre Estados Unidos y China, la insistencia de Trump en tasas de interés más bajas y los recientes datos económicos más débiles.

El BCE se reúne en Sintra y se espera que muestre su disposición a actuar con decisión, afirman los analistas del ING.

"Nuestros economistas ven ahora como probable una reducción de la tasa de depósito de 10 puntos básicos en la segunda mitad del año", escribió ING en una nota el lunes.

Italia también será un foco clave para los inversores esta semana. El rendimiento de la deuda pública italiana fue de plano a muy ligeramente inferior, con una rentabilidad a 10 años en torno a un punto básico inferior, situándose en el 2,31%.

La Unión Europea parece cada vez más dispuesta a imponer procedimientos disciplinarios a Italia por la gestión de su enorme deuda pública, después de las inconclusas reuniones celebradas el viernes entre el ministro de Finanzas italiano y sus socios de la UE.

(Reportado por Virginia Furness Editado por Raissa Kasolowsky) traducido por www.serenitymarkets.com

 

Vean el gráfico a meses de los futuros alemanes más importantes. El rebote desde la media de 50 meses sigue su curso y ése es el problema. Un rebote significa más demanda de seguridad y tipos ultrabajos, y todo porque la economía no da lo que debiera.

Vean el futuro del Bund que está en máximos históricos al superar el HCH de 2016.

Ahora todos los ojos están puestos en la sobrecompra.

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LONDRES, 14 de junio (Reuters) - El rendimiento de la deuda pública de la zona del euro volvió a registrar mínimos recientes, récord o plurianuales, el viernes, en medio de una creciente incertidumbre en Oriente Medio tras los ataques a dos petroleros y las especulaciones sobre la relajación monetaria de los principales bancos centrales.

Esta semana se ha detenido la caída del rendimiento de los bonos tras la revisión de los precios por parte de los inversores de las perspectivas de la economía mundial y de la política monetaria de los principales bancos centrales.

Sin embargo, los rendimientos de los bonos de mayor calificación del bloque volvieron a bajar a medida que la semana se acercaba a su fin. La incertidumbre ha afectado al apetito por el riesgo y ha impulsado la demanda de activos de refugio.

Estados Unidos culpó a Irán por los ataques a dos petroleros en el Golfo de Omán el jueves, que elevaron los precios del petróleo y suscitaron preocupación por una nueva confrontación entre Estados Unidos e Irán.

Las especulaciones sobre nuevos estímulos de los principales bancos centrales también siguieron reforzando los mercados de bonos. El Banco Nacional Suizo dijo el jueves que podría relajar aún más su política monetaria ultra laxa.

"Lo que se ha visto en los últimos días es que aunque hemos tenido un mejor apetito de riesgo a nivel mundial, los bonos (alemanes) no se han vendido realmente", dijo Alexander Aldinger, estratega de tarifas del Bayern LB. "Así que, los inversores no quieren desafiar el precio actual ahora mismo."

La rentabilidad de los bonos a 10 años de referencia de Alemania cayó 1,5 puntos básicos, hasta menos 0,261%, cerca de un mínimo histórico alcanzado hace una semana tras las débiles cifras de empleo en Estados Unidos.

El rendimiento de los bonos franceses y holandeses a largo plazo también descendió hasta situarse en los mínimos recientes.

En todo el bloque de la eurozona, las rentabilidades de los bonos a 10 años fueron de 1 a 2 puntos básicos más bajas en el día.

La rentabilidad de los bonos a 10 años de España alcanzó un mínimo histórico del 0,524%. Finalizó el año pasado en torno al 1,4%.

La fuerte demanda de bonos ha sido destacada en los últimos días por las ventas de deuda pública periférica, que se han beneficiado de las denominadas operaciones de carry trades, en las que los inversores se aprovechan de los bajos costes de los préstamos a corto plazo para invertir en activos de mayor rendimiento.

Islandia fijó el jueves el precio de un nuevo bono de 500 millones de euros a cinco años en un acuerdo de bonos sindicados que atrajo un interés considerable por parte de los inversores. (Reportaje de Dhara Ranasinghe, edición de Larry King) traducido por www.serenitymarkets.com

 

Y lo hacen mostrando de dónde son los inversores que han comprado en la última subasta. Dicen que el 37% de la deuda a vencimiento 2040 son de Reino Unido, España el 9%, Escandinavia el 4%, de Alemania junto con Asutria y Suiza el 9%. 

En total, los foráneos se hicieron con el 64%.

Esto lo hacen para mostrar que existe suficiente confianza en el país como para comprar a tan largo plazo.