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El bund toca el 0,1% de rentabilidad a 10 años. Sigue el desastre para los ahorradores alemanes.

Vean el gráfico de la rentabilidad:


source: tradingeconomics.com

Y ahora el rebote a meses de los plazos importantes en la media de 50 meses. Ojo al Schatz que está muy quieto y nos puede dar un susto.

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A estas horas nadie tienen ni la menor idea de por qué el libro a 3 meses en dólares ha tenido la mayor bajada de rentabilidad en 1 día desde 2009. Bien es cierto que iba bajando desde que la FED cambió de sesgo, pero el hacerlo a este velocidad no lo entiende nadie. Tema a seguir. En el mundo de las manos fuertes está siendo la noticia del día. 

Cosa evidente con las rebajas de perspectivas de crecimiento. Vean que tenemos un nuevo máximo de 2019 hoy y estar tan altos no era positivo para los activos de riesgo.

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Por Abhinav Ramnarayan y Sujata Rao

LONDRES, 7 de febrero (Reuters) - El rendimiento de los bonos alemanes cayó el jueves a su nivel más bajo en más de dos años después de que la Comisión Europea recortara las previsiones de crecimiento e inflación, lo que probablemente complicaría los planes del Banco Central Europeo para una subida de los tipos de interés este año.

La Comisión dijo que el crecimiento de la zona euro se reducirá al 1,3 por ciento este año, en comparación con la estimación anterior del 1,9 por ciento, mientras que la inflación se espera que sea del 1,4 por ciento, muy por debajo del objetivo del BCE de algo menos del 2 por ciento.

El rendimiento de los bonos a 10 años de Alemania, el punto de referencia para el bloque, cayó más de tres puntos básicos a 0,128 por ciento, su nivel más bajo desde noviembre de 2016. El rendimiento de otros bonos de alta calidad de la zona euro también bajó entre 2 y 4 puntos básicos.

"Las proyecciones actualizadas del BCE también deberían mostrar una inflación más lenta y eso podría ser suficiente para que el BCE decida sobre nuevas medidas", dijo el estratega de tipos de interés de Commerzbank, Rainer Guntermann.

"Estas podrían ser más medidas de estímulo, probablemente medidas de liquidez o un cambio en la orientación de los tipos de interés a futuro".

La tendencia general a la baja de los rendimientos de los bonos alemanes parece estar en marcha, añadió.

El euro también cayó, alcanzando un mínimo en dos semanas de $1.1320, un cuarto por ciento menos que el día anterior.

Un indicador del mercado de las expectativas de inflación a largo plazo de la zona euro, la tasa de rentabilidad a cinco años, también cayó a su nivel más bajo desde noviembre de 2016, 1,4807 puntos porcentuales.

Los rendimientos italianos a 10 años siguen subiendo y ganaron 10 puntos básicos en el día a un máximo de un mes del 2,942 por ciento, ya que el debilitamiento del crecimiento aumenta los riesgos de un déficit presupuestario más amplio.

El diferencial de rendimiento de los bonos a 10 años de Italia-Alemania, muy seguido, alcanzó su punto máximo en dos meses, con 279 puntos básicos, lo que supone un aumento de 14 puntos básicos en el día.

"La revisión a la baja con todas las implicaciones para el déficit (italiano) está causando cierta incertidumbre", dijo Guntermann.

Italia entró en recesión en la segunda mitad de 2018, y los indicadores muestran que este impulso a la baja continúa.

Los inversores temen que esto signifique que las medidas de gasto previstas por el Gobierno italiano incrementen el déficit aún más de lo previsto inicialmente.

(Reportando por Abhinav Ramnarayan y Sujata Rao; Reportando adicionalmente por Tom Finn; Editando por Andrew Cawthorne) traducido por www.serenitymarkets.com

 

La mala situación de la economía y la participación del Gobierno en el deterioro de la misma está presionando a la baja los precios de la deuda pública. Vean a 30 minutos cómo están evolucionando los futuros a 30 minutos de la deuda a 10 años de España y de Italia:

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El Tesoro coloca 773 millones de euros en deuda con vencimiento 2030 y ligada la inflación con una rentabilidad de 0,252% La demanda fue de 3,9.

Coloca 1200 millones de euros a 2021 con una rentabilidad de -0,086%, bajando desde el -0,047% anterior.

1073 millones a 2026 con una rentabilidad de 0,862% bajando desde el anterior 0,953%.

1427 millones a 2033 con una rentabilidad de 1,776% bajando desde el 2,116%.

Las menores previsiones de crecimiento favorecen la bajada de tipos que vemos.

Vale que la pausa de la subida de tipos apoya al precio, pero el despertar de los activos de riesgo debería ayuda a presionar más los precios a la baja. Dado que en EEUU estamos tratando ya con la media de 200 sesiones, ojo si hay demanda subyacente de seguridad que no les deja caer demasiado.

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