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Por Abhinav Ramnarayan

LONDRES, 24 de enero (Reuters) - El rendimiento de los bonos de la zona euro cayó el jueves con la esperanza de que el Banco Central Europeo alivie las preocupaciones sobre el debilitamiento de la economía, especialmente después de que una encuesta mostrara que el crecimiento de los negocios estaba prácticamente estancado a principios de 2019.

El índice IHS Markit Flash Composite Purchasing Managers' Index se hundió hasta el 50,7, el más bajo desde julio de 2013, desde el 51,1 de diciembre. Eso estaba por debajo del pronóstico más pesimista en una encuesta de Reuters, donde la expectativa media era de un modesto aumento a 51,4.

La rentabilidad de los bonos franceses a 10 años ha alcanzado su nivel más bajo desde septiembre de 2017, con un 0,60 por ciento, tras una lectura del PMI francés particularmente pobre que mostraba que su actividad empresarial era la más débil en más de cuatro años.

Las rentabilidades de los bonos españoles e italianos a 10 años cayeron a su nivel más bajo de los últimos seis meses, el 1,25 por ciento y el 2,67 por ciento, respectivamente.

La atención se centraba en el BCE, que publica una declaración de su reunión política a las 1245 GMT, seguida de una conferencia de prensa a las 1330 GMT.

"En términos de política monetaria queda muy poco en el arsenal del banco y, sin embargo, a pesar de sus esfuerzos, los datos económicos de la zona euro parecen estar empeorando", dijo Rachel Winter, directora ejecutiva de inversiones de Killik & Co.

"Los inversores están esperando para ver qué más, si es que algo más, tiene el banco bajo la manga."

Muchos esperaban que el BCE reconociera la ralentización del crecimiento cambiando el lenguaje de su declaración, aunque algunos creen que esto no ocurrirá hasta marzo.

Un cambio en la declaración no sería un cambio de política, pero indicaría que el BCE está procediendo de forma aún más cautelosa a la hora de retirar años de estímulo.

"Creemos que el BCE podría estar cambiando un poco su tono, de decir que los riesgos para las perspectivas de crecimiento están ampliamente equilibrados a decir que los riesgos para las perspectivas de crecimiento están inclinados a la baja", dijo Wouter Sturkenboom, estratega jefe de inversiones para EMEA y APAC, Northern Trust Asset Management.. Traducido por www.serenitymarkets.com

 

Vean que las notas a 10 años en EEUU tienen una clara resistencia en la rentabilidad del área del 2,8%, que hemos rozado hace poco. Ahora hay que estar atentos por si esto genera más descensos, lo que llevaría a más subidas de precio.


source: tradingeconomics.com

 

Vean que el futuro de las notas a 10 años dejó en mínimos del mes una envolvente alcista y de momento está teniendo extensión.

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Vale que hoy estamos pendientes de lo que diga el BCE, que nos va a mover, pero si atacásemos el máximo del hombre colgado, estaríamos poniendo en peligro la figura que apoyó el rebote en el riesgo y eso siempre tiene peligro porque sería  una señal de más demanda de activos de riesgo, así que debemos tener mucho cuidado con lo que pase aquí.

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LONDRES, 24 Ene (Reuters) - El rendimiento de la deuda pública de la zona euro cayó el jueves, antes de que las encuestas empresariales de Francia y Alemania y una reunión del Banco Central Europeo puedan responder a la desaceleración del crecimiento económico con comentarios negativos.

Un día después de que el Banco de Japón señalara que el estímulo ha llegado para quedarse, muchos esperaban que el BCE también reconociera la ralentización del crecimiento cambiando el lenguaje de su declaración; algunos creen que esto no ocurrirá hasta marzo.

Un cambio en la declaración no sería un cambio de política, pero indicaría que el BCE está procediendo de forma aún más cautelosa a la hora de retirar años de estímulo.

"Creemos que el BCE podría estar cambiando un poco su tono, de decir que los riesgos para las perspectivas de crecimiento están ampliamente equilibrados a decir que los riesgos para las perspectivas de crecimiento están inclinados a la baja", dijo Wouter Sturkenboom, estratega jefe de inversiones para EMEA y APAC, Northern Trust Asset Management.

"Esto hará que las expectativas de subida de los tipos de interés del BCE bajen, lo que mantendrá los rendimientos a la baja también", dijo.

Los precios del mercado monetario sugieren que los inversores están fijando los precios con una probabilidad de que el BCE suba los tipos de interés este año del 45%.

Las rentabilidades de los bonos de la zona euro cayeron de 1 a 2 puntos básicos, y las rentabilidades alemanas a 10 años, el punto de referencia para la región, bajaron un punto básico hasta el 0,21 por ciento, su nivel más bajo en una semana. Los rendimientos franceses a 10 años también bajaron, en aproximadamente 1,5 puntos básicos, hasta el 0,616 por ciento.

Un indicador clave del mercado de las expectativas de inflación de la zona euro, el swap quinquenal de inflación a cinco años, se acercó a su nivel más bajo de los últimos seis meses, el 1,538 por ciento.

El Reino Unido, que se enfrenta a su peor crisis política desde la Segunda Guerra Mundial, abandonará la Unión Europea a las 2300 GMT del 29 de marzo, pero no ha llegado a un acuerdo sobre las condiciones de su partida.

Por otro lado, Francia publicará los datos del PMI a las 08:15 GMT, Alemania a las 08:30 GMT y la Euro Zona a las 09:00 GMT.

Las encuestas de Reuters muestran que se espera que los PMIs se sitúen alrededor de la marca 50 que separa la contracción de la expansión.

PRÉSTAMOS BARATOS

Los analistas del mercado también creen que el presidente del BCE, Mario Draghi, podría insinuar la concesión de préstamos a bajo interés a los bancos, en el marco de un programa conocido como operación de refinanciación a largo plazo (OFPML).

Esto ayudaría a reducir el rendimiento de la deuda pública del sur de Europa. Es muy probable que los bancos de la región recurran a las OFPML y aumenten las compras de deuda a corto plazo de sus gobiernos, una operación popular la última vez que se recurrió a las OFPML.

El rendimiento de los bonos a dos años de Italia fue superior, con una caída de los rendimientos de 3 puntos básicos hasta el 0,33 por ciento, cerca del mínimo alcanzado la semana pasada, de más de seis meses. (Reportaje de Abhinav Ramnarayan, edición de Larry King)

Traducción realizada por www.serenitymarkets.com

 

Conte le ha dicho a Reuters en Davos que su objetivo es reducir la prima de riesgo a 150 puntos básicos desde los 250 de ahora mismo. Confía en que la economía del país crezca más que el 1% presupuestado para 2019.

LONDRES, 23 de enero (Reuters) - Las acciones de Metro Bank perdieron un tercio de su valor el miércoles después de que el prestamista británico anunciara un fuerte aumento en la exposición a hipotecas de alto riesgo y dijera que las ganancias se verían afectadas por la desaceleración del crecimiento, lo que suscitaría el temor de una cash call de los accionistas.

Metro, creada para desafiar el dominio de los grandes prestamistas británicos tras la crisis financiera, informó de un fuerte ajuste en sus activos ponderados por riesgo (RWA) tras una revisión de sus exposiciones a propiedades comerciales y préstamos especializados de compra para alquilar.

Dijo que sus RWA habían aumentado en alrededor de 900 millones de libras (1.200 millones de dólares), lo que aumentó la presión sobre su ratio de capital básico -una medida de la solidez de los bancos ampliamente rastreada-, que ahora se situaba en el 15,8 por ciento, por debajo del 19,1 por ciento del tercer trimestre.

Las acciones de Metro Bank cotizaban un 31 por ciento por debajo, a 1.512 peniques a 1250 GMT, en curso para el peor día de su historia. La caída del miércoles redujo la valoración del mercado de la compañía a menos de 1.500 millones de libras.

Los analistas señalaron un efecto en cadena en Metro y en los llamados bancos challenger debido a la debilidad general del mercado hipotecario, pero culparon de la caída del precio de las acciones a los cambios en el grado de exposición al riesgo.

"La anterior recaudación de fondos a través de la colocación de acciones realmente fortaleció la confianza de los inversionistas y en relación con los RWA y la forma en que clasifican a aquellos en los sistemas de contabilidad, lo que realmente ha socavado la confianza de los inversionistas en la compañía", dijo a Reuters el analista de CMC Markets, David Madden.

Metro Bank recaudó 303 millones de libras el año pasado para reponer los fondos necesarios para cumplir con los objetivos a más del doble de su cartera de préstamos en tres años. Anteriormente había dicho que podría ser necesario recaudar más dinero para apoyar estos objetivos para el año 2020.

¿VIENE UNA CASH CALL?

El Director General, Craig Donaldson, se negó a comentar si el banco necesitaría una cash call para reforzar sus reservas de capital, pero dijo a los analistas que la empresa "examinará todas las opciones para maximizar la rentabilidad para los accionistas".

"Tenemos una serie de palancas que podemos tirar para apoyar nuestra posición de capital y vamos a mirar a través de eso", añadió.

Sin embargo, los analistas afirmaron que la cash call podría tener que ser adelantada para este año.

"El ritmo de desgaste del capital y el aumento de la intensidad del RWA pone de relieve la cuestión del momento de la próxima subida de capital", dijo el analista de Goodbody, John Cronin.

Metro agravó la decepción con una evaluación negativa de los márgenes y la competencia en el mercado hipotecario del Reino Unido.

"Estamos operando en un entorno muy competitivo y continuamos viéndolo. Definitivamente hemos visto una disminución de los márgenes hipotecarios", dijo Donaldson a los analistas.

Los prestamistas en Gran Bretaña también esperan que la demanda de hipotecas y préstamos de tarjetas de crédito caiga en gran medida en varios años, según un estudio del Banco de Inglaterra, lo que se suma a los signos de una desaceleración económica antes de Brexit.

"A la luz de los riesgos macroeconómicos, la compañía vio un cambio en el comportamiento de los clientes durante el cuarto trimestre", dijo Donaldson.

El beneficio antes de impuestos subyacente de todo el año del banco se duplicó con creces hasta alcanzar los 50 millones de libras (64,8 millones de dólares). Sin embargo, eso representó un error de 9 millones de libras contra los pronósticos.

Los depósitos llegaron a 15.700 millones de libras frente a las 16.300 millones de libras pronosticadas, con un crecimiento que se redujo al 6 por ciento intertrimestral, en comparación con el 7,8 por ciento en la etapa del tercer trimestre, dijeron los analistas de Goodbody (1 dólar = 0,7717 libras).

(Reportaje de Noor Zainab Hussain en Bengaluru y reportajes adicionales de Shashwat AwasthiEditando por Keith Weir)

Traducido por SerenityMarkets.com