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LONDRES, 3 de junio (Reuters) - El rendimiento de la deuda pública alemana a 10 años cayó a mínimos históricos el lunes, impulsado por la carrera de los inversores hacia los activos de refugio, que también enviaron a los bonos del Tesoro de Estados Unidos a dos años a su mayor caída de rendimiento desde la crisis financiera mundial.

Las amenazas del presidente estadounidense Donald Trump de imponer aranceles punitivos a México, a menos que este último detuviera la inmigración a través de la frontera, marcaron una escalada en la guerra comercial. También eliminó el trato comercial preferencial para la India

"La guerra comercial está tomando una nueva dirección, que es negativa en términos de crecimiento global, demanda, confianza e inflación, y también está inyectando una buena dosis de riesgo, todo lo cual está conspirando para reducir los rendimientos de Estados Unidos", dijo Richard McGuire, jefe de la estrategia de tasas en Rabobank.

Las rentabilidades de la deuda pública alemana se extendieron la semana pasada hasta alcanzar los mínimos históricos de -0,216% el lunes, tras la fuerte caída de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos. La brecha entre los rendimientos a dos y diez años es ahora la más estrecha desde agosto de 2016, un signo de deterioro del sentimiento económico.

Los títulos del Tesoro de EEUU a dos años han caído 23 puntos básicos en las dos últimas sesiones de negociación, su mayor caída en dos días desde octubre de 2008. Los bonos del Tesoro a diez años también bajaron seis puntos básicos hasta el 2,08%, su nivel más bajo desde septiembre de 2017.

"Las amenazas contra México han dejado muy claro que está dispuesto a cortejar o generar daño económico y lo que está haciendo en México es con vistas a las elecciones del próximo año", agregó McGuire.

La política interna europea también mantuvo la presión a la baja sobre los rendimientos alemanes después de que Andrea Nahles, líder del partido socialdemócrata alemán (SPD), anunciara su dimisión tras el mediocre desempeño de su partido en las elecciones europeas.

Esto pone en duda la durabilidad de la coalición gobernante de la canciller Angela Merkel con el SPD.

El economista jefe de Berenberg Holger Schmieding asignó un 40% de probabilidad de que esto marcara el final del reinado de Angela Merkel como canciller.

Los bonos holandeses, también con calificación AAA, registraron asimismo un fuerte repunte, con rentabilidades a 10 años que se sitúan ahora firmemente en territorio negativo, a -0,18%, la cifra más baja desde septiembre de 2016.

ITALIA ESPERA EL DISCURSO DE LAS PM En medio del amplio repunte de los bonos de la zona euro, los rendimientos italianos también retrocedieron con respecto a subidas anteriores, con rendimientos a 10 años que cayeron seis puntos básicos.

Habían subido hasta 4 puntos básicos en los primeros momentos del mercado europeo después de que el Primer Ministro Giuseppe Conte amenazara con dimitir, informaron los periódicos italianos La Repubblica e Il Corriere della Sera. Celebrará una conferencia de prensa a las 16.16 horas GMT.

La deuda italiana se vendió fuertemente la semana pasada después de que la Comisión Europea escribiera a Italia, pidiendo una explicación de por qué la deuda pública aumentó en 2018 en lugar de disminuir como se requería.

En respuesta a la carta, Italia se comprometió a respetar las normas fiscales de la Unión Europea en su próximo presupuesto, a pesar de la promesa del gobierno anti austeridad de recortar los impuestos.

Ha pasado poco más de un año desde la caída del 29 de mayo tras el nombramiento de un presidente interino y los llamamientos a la celebración de elecciones rápidas en medio de la agitación política del país, en las que los bonos italianos sufrieron su peor día en más de 25 años.

(Reportaje de Virginia Furness; Reportaje adicional de Giselda Vagnoni en ROMA, Editado por William Maclean) traducido por www.serenitymarkets.com

 

Serenitymarkets.com No es nada positivo ver que los tipos en el secudario se están desplomando porque es un aviso claro de malas perspectivas de crecimiento, y más con el aumento de la guerra comercial casi a escala planetaria.

Ver que se descuentan más todavía bajadas de tipos y una inflación que cada vez tiene menos potencia, es muy alcista para los precios, lo que genera el movimiento contrario en las rentabilidades.

Vean la fortísima sobrecompra de las notas a 10 años en EEUU:

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Y ahora el desplome de las rentabilidades:


source: tradingeconomics.com

 

LONDRES, 31 de mayo (Reuters) - Holanda se convirtió el viernes en el último estado de la zona euro en ver caer sus rendimientos a 10 años por debajo del cero por ciento, uniéndose a un grupo de bonos gubernamentales en euros de rendimiento negativo que crecieron en mayo hasta alcanzar el 48% de la deuda en euros negociada en Tradeweb.

Esta proporción, la última señal del pesimismo que se apodera de los mercados mundiales, es la más alta desde septiembre de 2016, según datos de Tradeweb.

El rendimiento de los bonos en los principales mercados desarrollados se ha desplomado este año debido a la debilidad de los datos, las tensiones comerciales y el cambio de política de los principales bancos centrales, que han impulsado la demanda de renta fija.

Esta tendencia se ha acelerado en mayo debido a las señales de tensiones comerciales cada vez más amargas, a la mayor incertidumbre de Brexit y al temor de que Italia se vea abocada a otro choque presupuestario con Europa.

De los aproximadamente 7,69 billones de euros (8,57 billones de dólares) de deuda pública de la zona euro en el sistema Tradeweb, la proporción de deuda con rendimiento inferior a cero se elevó a 3,71 billones de euros, o el 48% del total en mayo, según los datos de la plataforma de negociación al cierre de la operación del jueves.

Ha aumentado desde los 3,44 billones de euros o aproximadamente el 45% en abril. Es la mayor cuota desde septiembre de 2016, un año en el que los riesgos de deflación y las preocupaciones por el crecimiento mundial fueron los últimos que impulsaron el rendimiento de los bonos en el bloque de forma profundamente negativa.

"Los mercados de bonos le están diciendo que la desinflación se acerca", dijo Tim Graf, jefe de macroestrategias de State Street Global Advisors en Londres.

"Habla de una situación en la que los mercados están descontando más de una desaceleración global de lo que quizás habíamos pensado anteriormente", dijo, refiriéndose a la profundización de la deuda pública de rendimiento negativo.

En todo el mundo, los analistas estiman que más de 10,5 billones de dólares en bonos tienen ahora rendimientos negativos. Esto significa esencialmente que en los mercados secundarios de bonos, los inversores están dispuestos a pagar a los gobiernos por mantener su deuda.

En Alemania, la mayor economía de la zona euro y su emisor de bonos de referencia, el rendimiento de los bonos del Estado a 10 años cayó a niveles mínimos históricos, con un descenso al menos 0,21%.

Actualmente cotiza por debajo del rendimiento de los bonos japoneses a 10 años, que se sitúa en torno a -0,095%.

La rentabilidad de los bonos holandeses a 10 años con calificación triple A, que se tambaleaba cerca del 0% desde hace unos días, se ha vuelto negativa por primera vez desde 2016. La última vez que cotizó a la baja fue 3 puntos básicos, a menos 0,014%.

Los datos de Tradeweb también mostraron que casi el 29% de los bonos del Estado de la zona euro -unos 2,2 billones de euros de valor- rinden ahora menos que la tasa de depósito del Banco Central Europeo de -0,40 por ciento, la más alta desde diciembre de 2016. La proporción era del 25% a finales de abril.

"No es una sorpresa que la reserva de bonos de rendimiento negativo haya aumentado", dijo Jan von Gerich, estratega jefe de mercado de Nordea. "Aún no hay señales de que los rendimientos hayan tocado fondo."

(Reportaje de Dhara Ranasinghe Edición de Sujata Rao y Raissa Kasolowsky) traducido por www.serenitymarkets.com