LogoHorizontalSerenitySamll a9d0f d2baf

INTEFI logo mini 1 911e6 a303e

Vean que el futuro de las notas a 1 años ha roto máximo anuales, lo que implica presión bajista sobre los tipos.

notasa10.gif

 

La rentabilidad a 10 años no ha conseguido romper al alza y está en mínimos del año, como se puede ver:


source: tradingeconomics.com

Con respecto a la inversión de la curva tipos, tomamos como referencia la diferencia entre la rentabilidad a 10 años y la de 2 años. Vean que estamos muy cerca de los niveles clave:

curva.JPG

 

Recuerden que ayer hubo cierto alivio cuando aparecieron comentarios del portavoz de Moscovici diciendo que él es más partidario del diálogo que de las sanciones. Pues bien, hoy De Guindos, del BCE es claro: o se cumplen las reglas o castigo al canto.

Dice que las cosas están muy claras, pues cuando se suaviza la confrontación entre Italia y la Comisión Europea, los diferenciales se reducen y viceversa. Concreta que la lección es bastante evidente, que es importante respetar las reglas fiscales.

De forma evidente, un aumento de los spreads se traduce en más coste financiero, lo que reduce el dinero disponible para inversiones del propio país.

LONDRES, 29 de mayo (Reuters) - El costo de la deuda de Italia subió por tercer día consecutivo el miércoles cuando el viceprimer ministro Matteo Salvini pidió al Banco Central Europeo que garantizara la deuda pública para mantener bajos los rendimientos de los bonos.

Desde que su partido obtuvo el 34% de apoyo en la votación del domingo en el Parlamento Europeo en Italia, Salvini ha aumentado las promesas de recortar los impuestos y pedir nuevas normas presupuestarias de la UE, lo que desconcierta a los mercados financieros que temen que sus planes aumenten la enorme deuda pública de Italia.

El rendimiento de la deuda pública de Italia subió hasta tres puntos básicos en toda la curva, con una subida a 10 años hasta el máximo diario del 2,73%.

Es probable que la Comisión Europea comience a tomar medidas disciplinarias contra Italia el 5 de junio por los crecientes niveles de deuda y déficit estructural del país, que rompen las normas de la Unión Europea, dijeron dos funcionarios de la zona euro a principios de esta semana.

Salvini dijo que la UE podría imponer una multa de 3.000 millones de euros a Italia y que utilizaría "todas sus energías" para combatir esa amenaza.

"El debate sobre el déficit sigue abierto y habrá un choque con Europa que se intensificará", dijo Rainer Guntermann, estratega de tipos de interés de Commerzbank.

Los activos refugio se recuperaron con fuerza en los primeros compases, con la caída de la rentabilidad de la deuda pública a 10 años de Alemania y de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años, tras los informes de que China está dispuesta a contraatacar a Estados Unidos con aranceles sobre tierras raras, un grupo de 17 elementos químicos que se utilizan en todo tipo de productos, desde electrónica de consumo de alta tecnología hasta equipos militares.

Además, una perspectiva sombría para la inflación en todo el bloque ha aumentado las expectativas de los inversores de un mayor estímulo por parte del Banco Central Europeo, según Guntermann.

La inflación francesa se redujo a su nivel más bajo en casi dos años en mayo, según los datos preliminares armonizados de la UE de la agencia de estadísticas INSEE del miércoles.

"Es un presagio de una inflación más moderada por parte de Alemania posteriormente, y existe presión sobre el BCE para que decida si confía en la mejora económica para la segunda mitad, o si se necesita un mayor estímulo", dijo Guntermann.

Un indicador de las expectativas del mercado de la inflación a largo plazo de la zona euro cayó a su nivel más bajo desde 2016 el martes y se situó en el 1,301%.

La rentabilidad de la deuda pública a 10 años de Alemania cayó a su nivel más bajo en casi tres años, alcanzando un mínimo de -0,172 puntos básicos. Esto empujó la curva alemana a su punto más plano en el mismo período de tiempo.

Los bonos del Tesoro a diez años bajaron 4 puntos básicos, alcanzando el mínimo del día del 2,226%, su nivel más bajo en 20 meses.

El rendimiento de la deuda pública griega a diez años retrocedió desde el mínimo histórico del 3% alcanzado el lunes, tras caer 20 puntos básicos, pero se mantuvo próximo a los mínimos históricos, en el 3,175%, antes de las elecciones que se celebrarán el 7 de julio. (Reportado por Virginia Furness; Editado por Hugh Lawson) traducido por www.serenitymarkets.com