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LONDRES, 22 de marzo (Reuters) - El rendimiento de la deuda pública a 10 años de Alemania el viernes se tornó negativo por primera vez desde octubre de 2016, ya que una encuesta que muestra que la industria manufacturera alemana se contrajo por tercer mes consecutivo avivó la preocupación por una desaceleración generalizada en Europa.

La rentabilidad de los bonos alemanes a 10 años cayó casi cinco puntos básicos hasta el -0,014 por ciento.

Sólo esta semana ha caído alrededor de diez puntos básicos en medio de la incertidumbre con respecto a Brexit y porque la Reserva Federal descartó subir los tipos de interés este año. Los débiles datos de la encuesta de gestores de compras alemanes no hicieron más que aumentar las sombrías perspectivas de crecimiento mundial, lo que dio a los rendimientos de los bonos un nuevo impulso a la baja el viernes.

El índice compuesto flash de IHS Markit, que mide la actividad de los servicios y la manufactura en Alemania, que en conjunto representan más de dos tercios de la economía, cayó a 51,5 en marzo, su lectura más baja desde junio de 2013.

El PMI general de la zona euro mostró que las empresas de toda la zona euro se han comportado mucho peor de lo esperado este mes, con los datos de fábrica contrayéndose a su ritmo más rápido en casi seis años, afectados por una gran caída de la demanda.

El euro amplió sus pérdidas, cayendo más de medio punto porcentual a menos de 1,13 dólares el día de hoy, mientras que el índice europeo STOXX 600 cayó a su nivel más bajo de la sesión y estaba en camino de alcanzar una caída semanal del 0,7 por ciento.

El rendimiento de otros bonos de la zona euro también cayó bruscamente, con el rendimiento de los bonos franceses a 10 años también en su nivel más bajo desde octubre de 2016, y bajó en torno a cinco puntos básicos.

Sin embargo, el movimiento fue más pronunciado a largo plazo, con los bonos alemanes y franceses a 30 años con un descenso de ocho puntos básicos hasta el 0,60 por ciento y el 1,35 por ciento, lo que pone a ambos en camino para su mayor caída a un día desde diciembre de 2016.

El rendimiento de otros bonos a 30 años bajó en torno a cinco puntos básicos, a medida que los inversores buscaban un rendimiento más bajo en la curva.

"La narración que hay detrás no es una gran sorpresa... Pero el tamaño de la sorpresa es bastante grande. Estas cosas suceden muy raramente, y la sorpresa es lo que más importa para la actividad del mercado", dijo Antoine Bouvet, estratega de tarifas de Mizuho.

El 21 de octubre de 2016, el rendimiento de los 10 bonos alemanes alcanzó el cero por ciento, cuando Mario Draghi disipó las preocupaciones del mercado sobre la reducción de la deuda y dijo que el BCE seguía comprometido con su programa de compra de activos.

"Creemos que los rendimientos de Bund pueden ahora ciertamente revisar el área de -0,15 por ciento que reorienta las preocupaciones de los inversores sobre la trayectoria de crecimiento", dijo Rabbani Wahhab, gestor senior de fondos de renta fija de Londres y Capital.

La caída del rendimiento de los bonos alemanes se repitió en otros mercados importantes, mientras que el rendimiento de los bonos periféricos aumentó.

Los rendimientos del Tesoro de Estados Unidos a diez años cayeron por debajo del 2,5 por ciento por primera vez desde enero de 2018 y se vieron por última vez en el 2,478 por ciento, mientras que los rendimientos de la deuda pública japonesa (JGB) cayeron a su nivel más bajo desde noviembre de 2016.

El rendimiento de la deuda pública italiana subió hasta cinco puntos básicos, mientras que el diferencial de la deuda pública italiana a 10 años con respecto a Alemania alcanzó los 252 puntos básicos, el más alto en más de dos semanas.

Aunque las condiciones monetarias más flojas y los tipos más bajos son buenos para los tenedores de bonos, son el resultado de la preocupación por el crecimiento mundial, que es evidente en la forma de la curva de rendimiento de los Estados Unidos.

Con sólo 54 puntos básicos, la diferencia entre el rendimiento de los bonos alemanes a dos y a diez años está en su punto más bajo desde octubre de 2016, y ha caído desde los 130 puntos básicos de febrero de 2018.

Brexit se mantuvo en el centro de atención con el Consejo Europeo el jueves al votar para retrasar la salida de Gran Bretaña por dos semanas hasta el 12 de abril, con una posible extensión hasta el 22 de mayo si los legisladores aprueban el acuerdo de retirada la próxima semana.

El rendimiento de la deuda pública británica a diez años aumentó brevemente en los primeros momentos del día, pero cayó 2,3 puntos básicos, situándose en el 1,040 por ciento, tras haber caído más de nueve puntos básicos un día antes.

(Reportaje de Virginia Furness y Dhara Ranasinghe; Edición de Toby Chopra) traducido por www.serenitymarkets.com

 

Vean que ayer cerramos lejos de los máximos del día con un volumen similar al de la mejora del día anterior. Esto nos deja una muestra de interés vendedor que iba a favor de los activos de riesgo, pero vean que hoy con los datos de Europa estamos atacando los máximos de la karakasa invertida, lo que una señal de preocupación por la economía bastante importante.

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Y esto no es nada bueno. En concreto es el -0,001%. Sí, vale, es muy poco, pero es muy significativo porque la última vez que estuvo en la zona fue en octubre de 2016.