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Con doble titulación. Experto Universitario por Universidad isabel I y Experto en Mercados financieros por Intefi Escuela de Negocios. Rigor y profundidad en el estudio. Se estudian todos los plazos de tiempo para inversión. Nivel final alcanzado alto.

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En el número de febrero del año pasado de la prestigiosa revista Technical Analysis of Stocks and Commodities, de la que soy suscriptor desde hace muchos años aparece un muy sencillo sistema, pero no por ello menos interesante.

Está escrito por Ken Calhoun, de la web trademastery.com, que tiene una sección todos los meses de sistemas sencillos de swing trading, y con bastante éxito por cierto. Cuando votan los lectores los artículos más valorados suele salir alguno de los suyos casi siempre.

El que vamos a ver hoy en concreto, se basa en solo dos reglas.

Buscar en valores una subida de tres velas blancas que vayan ganando en altura además y que, y esto es la clave, tengan el volumen al alza las tres.

Y digo que esto es muy importante por lo siguiente.

Dada la asimetría de la bolsa es muy frecuente que cuando haya bajadas el volumen sea muy alto, como por ejemplo ha pasado en los últimos días en el S&P 500

Y en los días de subidas tiende a ser algo menor. Pero cuando sí que sube con fuerza el volumen da buenas pistas.

Pueden ver un ejemplo que da el propio autor en la revista:

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Aquí les adjunto otro ejemplo ya buscado por nosotros, en Apple:

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Son señales que cuesta encontrar, en los gráficos diarios que es donde el autor sugiere buscar. No son frecuentes, pero cuando aparecen son muy efectivas. El problema no es encontrar tres velas crecientes alcistas que vayan ganando tamaño sino que coincidan con tres subidas de volumen diario, por esa asimetría de la bolsa, que tiende a subir tranquilo y reposado y a bajar enloquecidamente.

Las reglas oficiales del método según el autor serían las siguientes:

  • Buscar como hemos visto en los ejemplos en gráficos diarios de valores, con tres velas blancas seguidas alcistas con altura de la vela creciente. El autor no lo dice pero nosotros recomendaríamos que además, se haga como siempre se debe hacer en todos los casos una lectura de mercado, y sobre todo que el valor a ser posible sea alcista y sin niveles peligrosos que le puedan taponar cerca, por ejemplo podríamos usar las medias de 100 y 200, o grandes resistencias.
  • El volumen es imprescindible que sea creciente respecto al día anterior en las tres velas, si no hay que dar por falsa la posible señal.
  • El autor recomienda poner stop de compra de entrada 0,50 $ por encima del máximo de la vela que cierra la formación. Olvidaba decir que él recomienda operar con valores que coticen entre 20 y 70 dólares.

Es una costumbre personal del autor cotizar con valores en este rango y de ahí este comentario, pero evidentemente esta regla no es imprescindible y se puede operar con otras cotizaciones fuera de ese rango. Bastaría con ajustar proporcionalmente ese 0,50$ o euros y no habría mayor problema.

  • Recomienda colocar un stop de 2$. Es una costumbre en su forma de operar y siempre lo pone así. Esto se podría variar a gusto del trader. Y por supuesto sigue valiendo lo del apartado anterior, en el sentido de que se puede entrar en cualquier cotización, colocando una proporción.

Comenta que este stop loss debe si todo va bien convertirse en un stop trailing. Vamos que primero será stops loss, pero que si vamos ganando debería convertirse en stop de protección, o al menos ir subiéndolo asumiendo menos pérdida.

No comenta nada sobre objetivo de beneficios, por lo que cada uno debería fijarlo en función de resistencias, proyecciones de Fibonacci o cualquier otro método usual. Aconsejamos que ayudará mucho para empezar a ver cuando dejarlo estar, algo tan simple, como una vez dentro cambiar el gráfico a velas Heiken ashi, que cambian con dificultad de color mientras la tendencia permanezca y este tipo de arranques de 3 velas suelen dar tendencia.

Veamos por ejemplo el gráfico que hemos visto antes de telefónica, reconvertido a Heiken ashi y con que comodidad hubiéramos mantenido ganancias.

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Nos hubiera bastado con irnos a la primera o segunda vela negra fea que apareciera y en paz y el beneficio habría sido muy bueno. Si usan este método para salir, puede ser una buena idea subiendo el stop de salida por debajo del mínimo de la primera vela negra fea que aparezca o de la primera pareja de velas negras si se tiene mucha ventaja.

Como decíamos más arriba como es una estrategia que no es frecuente, lo ideal es chequear bastantes gráficos diariamente para tener más señales. Puede que un solo índice como el Ibex o el Dow Jones no sea suficiente.

Este sería el método que queríamos comentar hoy que es muy sencillo, pero puede valer como idea base añadiéndolo algunas mejoras como las comentadas, u otras que se le pueda ocurrir al lector, o dentro de una estrategias más compleja.

Nunca hay que despreciar una idea operativa porque parezca muy simple. ¡Las ideas simples son las mejores! Uno se da cuenta de eso con el tiempo.

Muchas personas, incluido yo mismo, nos preguntamos, si de verdad el BCE es consciente de la burbuja de bonos que ha creado y de las devastadoras consecuencias que podría tener el pincharla.

Pues francamente aunque a veces algunos banqueros centrales de tan ortodoxos que quieran ser parezcan como se suele decir más papistas que el Papa, es de suponer que aquí todo el mundo sabe que cuidado, que la que se puede liar es de órdago.

Todo eso de pagar el cliente para que le den un bono, es decir la chorrada macroeconómica más impresionante de la historia, puede tener efectos secundarios peores que tomarse un tubo de aspirinas, mínimo la úlcera de estómago garantizada.

Personalmente no creo que se atrevan a pincharla. Pero el problema es que según un estudio muy interesante que publicó el año pasado el banco francés Natixis, el problema es que desde hace 20 años, quien está haciendo estallar las burbujas y provocando terremotos económicos y bursátiles es…EEUU y nadie puede oponerse a ello. Vamos a verlo en mayor profundidad pero ya les anticipo que es algo bastante inquietante.

  • La crisis del 2000

En la segunda parte de los 90, las políticas de la FED dejan que se infle una gran burbuja del mercado de acciones, que termina por estallar, y provocar una recesión. Hay que recordar que antes se consideraba una herejía lo de que una caída bursátil pudiera causar una recesión, pero ya es algo totalmente demostrado. Greenspan fue de los primeros en advertir que las cosas habían cambiado.

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Y claro como ya hemos comentado muchas veces, si Wall Street cae ninguna bolsa se salva.

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  • La crisis del 2008.

Las políticas de la FED causan y consienten una burbuja inmobiliaria en EEUU impresionante, y además el crecimiento desmedido del endeudamiento de los particulares.

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Por si esto fuera poco consienten todo tipo de abusos en la titulización de préstamos especialmente hipotecarios, que se trocean y se colocan a precios absurdos.

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Todo esto estalla, causa una grave desestabilización de los bancos, una grave crisis de crédito, los mercados se van al garete y se vuelva a causar otra recesión.

En ninguno de los dos casos, a pesar de la gravedad de lo que pasó después, la FED tuvo la menor capacidad ni predisposición a evitarlos. Se dejaron llevar por un gran cortoplacismo y una increíble falta de visión para el banco central con más medios a su disposición para tener muy estudiado hasta el más mínimo fleco económico.

¿Por qué debemos pensar que ahora la FED tiene ni la menor idea de cómo parar el pinchazo de la burbuja de bonos? La historia es clara y no ha cambiado absolutamente nada.

Pero aún causó la FED, esta vez de forma indirectamente otra gran crisis con su política monetaria.

  • Crisis de países emergentes de 2013

Siempre seguimos el guión del estudio de Natixis. Comentan a este respecto que en la primavera del 2013 se anuncia que en 2014 se parará la QE. Y una vez más no se paran a pensar, en las consecuencias que para el resto del mundo tendrá esta decisión. Esta vez no les afecta a ellos, pero provoca una fuerte salida de dinero de países emergentes, con graves desequilibrios que causan fuertes recesiones.

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¿Qué les parece el historial de la FED?

Les vuelvo a hacer la pregunta, ahora ya tienen más conocimiento de causa ¿Puede la FED pinchar la burbuja de bonos propia y de paso todas? Pues evidentemente sí…

La conclusión del estudio es que de hecho será EEUU quien pinchará la burbuja de bonos mundial con consecuencias imprevisibles.

Personalmente creo que es totalmente posible. Personalmente he visto varios presidentes desde que estoy en mercado en los 80, pero a este equipo actual de la FED lo veo más despistado que los demás. Será muy importante seguir sus pasos y las decisiones que tomen. En sus manos está otro pinchazo, tan peligroso como el del 2000 o el del 2008. De momento ya han consentido el que se produzca una burbuja, esta vez más grande que las otras, en este caso en los bonos.

De momento sería bueno recordar como se dijo  en Financial Review, que en 1987 también el secretario del Tesoro de EEUU que servía entonces a Reagan, dijo que iba a dejar que el dólar bajara lo que hiciera falta contra el marco alemán y el yen si estos países no tomaban políticas más expansivas que favorecerían a EEUU. Algo parecido a lo que dijo el secretario del tesoro actual varias veces.

En ambos casos causaron claras bajadas del dólar.

Y la clave viene ahora. En 1987 estas declaraciones, hicieron temer a los inversores que el dólar iba a bajar mucho más, y esto disparara la inflación con fuertes pérdidas en bonos, pues empezaron a vender agresivamente bonos. Estas ventas llevaron a un efecto bola de nieve y las ventas fueron muy duras, causando una fuerte subida de rentabilidades que al final fue una de las causas del crash de 1987.

Ya ven que delicado es el equilibro, y la administración Trump puede que no esté jugando bien sus cartas, al menos eso dice la historia.

Aquí tienen a título de curiosidad, un vídeo con el “Telediario” en EEUU el día del crash de 1987

https://youtu.be/EY9QFtk9QTU

 

Sin lugar a dudas cuando en el análisis técnico hablamos de ondas, a todos se nos viene a la cabeza la teoría de la onda de Elliot. En mi opinión es la mejor herramienta que podemos utilizar para analizar la estructura del precio. Siempre se le han puesto los peros de que es muy objetiva y que puede dar lugar a varios recuentos. Si solo hubiese un recuento posible, no habría nadie que no estuviese haciendo trading.

Pero dejando un poco de lado a Elliot, existen otros análisis de ondas, y una de ellas es la teoría de las ondas de WOLFE. Dada a conocer por Bill Wolfe, las ondas de Wolfe nos ofrecen una solución ante los cambios de tendencia o finales de corrección para incorporarnos a la tendencia previa. Al igual que  la onda de Elliot, consta de 5 ondas.

Recuerdo que conocí esta pauta de casualidad y la primera vez que la escuché nombrar pensé que me estaban tomando el pelo (mi desconocimiento es muy grande y la materia en el mundo de la inversión prácticamente es infinita). Pero tras comprobar que no me estaban gastando una broma, comencé a profundizar un poco en la materia y descubrí que existe una pequeña legión de seguidores fieles a Wolfe que podemos encontrar desperdigados por Blogs, Redes sociales…

Las ondas en el gráfico.

Nosotros no somos especialistas ni mucho menos de este tipo de ondas. Nos gusta centrarnos más en Elliot, pero Wolfe también está en nuestra caja de herramientas operativa y no le damos la espalda cuando nos encontramos este tipo de patrón y lo solemos incluir en nuestra preparación del trading room. Así que, pese a nuestras limitaciones, vamos a darle un repaso a esta interesante pauta.

De forma gráfica quedaría de la siguiente forma en una pauta encontrada en el Eurusd:

Como vemos, el punto cero lo colocamos tras un impulso alcista para dar comienzo un tramo correctivo en el que se desarrollan las 5 ondas de Wolfe. En este caso, las ondas 1, 3 y 5 van en contra de la tendencia previa, mientras que la 2 y la 4 van a favor del anterior impulso alcista.

Un detalle muy importante es que para que se de el patrón, la onda 5 debe perforar y dar un paseo fuera de la línea de tendencia 1-3. La vuelta y superación de esta línea nos estaría dando una primera confirmación de que Wolfe está en marcha.

La confirmación la tendríamos al perforar por arriba la línea 2-4. Si trazamos una línea que una los puntos 1 y 4 (en verde en el gráfico), vamos a tener el punto  objetivo más probable que el precio podría alcanzar, dándose por terminada en ese punto la pauta de Wolfe.

Por supuesto, las ondas de Wolfe se pueden dar en entornos bajistas y alcistas, siendo como requisito indispensable que la formación de la pauta se realice en contra de un movimiento previo.

Reglas

Además de esta, atenderemos las siguientes reglas.

-Ondas 1,3, 5 en dirección contraria a la tendencia previa

-Ondas 2 y 4 en el sentido del impulso previo.

-La onda 4 debe finalizar entre el 1 y el 2, por tanto el 2 debería ser el punto más alto (bajo) dentro de la secuencia de 5 ondas.

-El punto 5 debe superar la línea de tendencia creada por el punto 1 y 3.

Operativa

A nivel operativo, la pauta nos proporciona una entrada justo cuando volvemos del punto 5 y cerramos por encima de la LT 1-3. El nivel de Stop Loss lo situamos por debajo de los mínimos de 5. Si en ese punto tuviésemos un factor de protección adicional mejor que mejor (SOR, LT, media relevante…). La salida se produce en el punto que hemos marcado al alcanzar la línea 2-4 en verde. Como podemos apreciar en esta operación en particular, y en general, el ratio riesgo beneficio es extraordinariamente sano.

Tendríamos un segundo punto de entrada al perforar la línea 2-4, pero claro, el ratio riesgo recompensa bajará bastante.

Es interesante destacar que la pauta de las ondas de Wolfe se pueden encontrar dentro de cualquier mercado y en cualquier time frame, por aquella cosa de la fractalidad de los mercados.

Por tanto puede ser una estrategia útil para cualquier tipo de operativa, desde operaciones de muy corta duración en intradía en gráficos menores hasta operaciones de swing.

Para terminar, y siendo como soy muy fan de la teoría de la onda de Elliot (del que tenemos un

vídeo explicativo muy sencillito para aquellos que quieren empezar con esta herramienta), no quiero dejar de comentar la similitud que existe entre las pautas de Wolfe y las pautas terminales de Elliot.

Por supuesto, lo aquí mostrado no deja de ser una mera introducción a este tipo de ondas desconocidas por muchos, con la sana intención de hacer picar la curiosidad de los lectores. Si lo hemos conseguido, animo a su estudio, lectura y comprensión.

Que tengan un muy buen inicio de semana.

Me ha gustado mucho este artículo que pueden leer aquí:

Sigue el dinero

Cómo puede vencer una regla simple Comprar y mantener la inversión

(en inglés)

En el mismo el autor hace una reflexión sobre las casas de apuestas. En alguna época dado que me encanta el tenis, me gustaba mucho sobre todo en vacaciones hacer algunas apuestas de poco dinero para entretenerme sobre tenis tanto masculino como femenino. Me resultaba alucinante cuando me encontraba que en varias ocasiones cuando me iba la cosa bien, me limitaban la cuenta. Por ejemplo si yo estaba apostando 10 euros en cada partido, me dejaban un máximo de 10 céntimos por apuesta. En cambio cuando me iba mal nadie hacía nada…Esto es así y francamente que quieren que les diga, muy bien no me parece…

El autor se hace eco de esto, de cómo las casas de apuestas echan a los que ganan, pero comenta que hay una excepción.

Yo ya había oído decir que Pinnacle Sports, que me parece que no es legal en España, aunque no estoy seguro, no echaba a los buenos. Y me extrañaba. Pero en este artículo se explica por qué.

Resulta que la casa de apuestas gana más cuanto mejor sea capaz de valorar los precios exactos en que debe ofrecer las cuotas. La gente muy experta, los que ganan, viven de los errores de valoración de las casas de apuestas. Entonces resulta que Pinnacle pone unas cuotas de prueba, deja que entren los ganadores con las cuotas correctas, y más afinadas e inmediatamente ellos las corrigen. Dejan ganar a los buenos, pero a cambio de una información valiosa que hará muy difícil que gane la mesa.

Así que autor del artículo, dice, que la bolsa es tan fácil como esto ¡Dejarse llevar por la tendencia donde están ganando los que calculan esto bien!

A mí lo que más me interesa es que nos quedemos con el concepto de lo muchísimo que puede ayudar en nuestra operativa el añadir conceptos sencillos, con los que se consiguen grandes mejoras.

El autor propone algo tan simple como entrar en mercado por encima de la media de 12 meses y salir por debajo y pasar a bonos. Ya hemos hablado otras veces de estrategias como esta, en concreto con una media parecida, la de 10 meses, pero me parece que se ofrece un toque fresco.

Vean el resultado de la estrategia.

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Como podemos ver a simple vista, con incorporar un indicador tan sencillo, la mejora que se mantiene durante más de 100 años hasta la fecha es muy muy notable. No estamos proponiendo que esta estrategia sea la que haya que seguir. Lo que intento dejar claro como comentaba es lo que puede mejorar nuestra operativa poniendo una estrategia de salida basada en un indicador sencillo. Este es un problema del que adolecen muchas estrategias seguidas por ejemplo por fondos, que solo se basan en fundamentales, sin incorporar algunas gotas técnicas que mejorarían sus resultados. Y sobre todo evitarían el calvario de los drawdowns muy duros que tarde o temprano terminan por sufrir y donde tienen salidas masivas de clientes.

En este gráfico de la estrategia a menos plazo desde 1990 hasta 2017, se ve con claridad, la gran ventaja de que encima de que se gana más no hay drawdowns.

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Hay períodos en que la estrategia restaría rentabilidad parcialmente como este:

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Pero claro francamente, es mejor ganar durante unos años menos y no sufrir ni el crash de 1987, ni el del 2000 ni el del 2008, no hay color, creo que en eso estaremos todos de acuerdo, porque psicológicamente los crash de dejan molido y es muy difícil aguantarlo.

Una aplicación práctica que podría tener esta estrategia muy claramente, sería por ejemplo saliendo de fondos value, que suelen ganar muy bien en el largo plazo, pero con drawdons demasiado duros, cuando veamos que Wall Street que siempre arrastra a los demás se mete por debajo de estos promedios. Incluso tomen nota de que el de 10 funciona muy bien, ya hemos escrito algo sobre esto. Y volver a entrar en el fondo value en cuando se de dé nuevo la señal positiva.

Incluso se puede hacer esto mismo con la curva de rentabilidad del propio fondo. La clave está en que este tipo de fondos, no hace ninguna consideración técnico, por lo que los drawdowns los toman todos, y de esta manera, podríamos conseguir la misma rentabilidad o puede que más sin tantos sufrimientos que nos pueden llevar a una mala gestión del tiempo de entrada. Es sólo una idea.

Por cierto que últimamente los valores que podríamos llamar “value” lo están haciendo mucho peor que los de “crecimiento” y van varios años así.