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El pasado miércoles, en nuestro análisis sectorial vimos a través del indicador de fuerza relativa de Mansfield como los sectores que estaban aguantando las cotizaciones con  más fuerza eran Industria y Tecnología.

Ayer, como comentábamos en el análisis de apertura, tuvimos una descarga de cierta relevancia en Wall Street y bastante más severa en Europa. En EE.UU no se ha roto nada de momento, manteniéndose las estructuras aunque es el Nasdaq el que camina por el filo de la navaja. Como hacemos regularmente, y a partir de ahora ofrecemos la posibilidad de seguirlo a diario en nuestro trading room, vamos a aprovechar estos movimientos contrarios para dar un repaso a los valores que están fuertes y que presentan una clara estructura alcista de fondo por si pudiésemos incorporarnos en un nuevo tramo a favor de la tendencia previa.

Pese a ser valores en fuerza, es importante que no perdamos detalle de lo que ocurre en el mercado. Ya hemos venido comentado que el SP500 viene de ser rechazado en la media de 200 sesiones y en zona de 61.8 de fibonacci. Será importante que los índices no rompan su estructura alcista a corto plazo para no tener que enfrentarnos al viento de cara, no perdamos la perspectiva.

Dicho esto, vamos allá con una selección de tres valores

Deere (DE)

En gráficos semanales vemos como estamos realmente cerca de los máximos históricos. A corto plazo el SOR 164 ha cortado el paso en dos ocasiones, pensamos que podemos estar en la formación de una onda 4 y por tanto vamos a esperar al precio en la zona 152-155 para esperar patrones de giro que nos permitan incorporarnos a un nuevo tramos al alza.

Cisco Systems(CSCO)

Cambiamos de sector y nos vamos a tecnología. La figura viene a ser muy similar a la que tenemos en el activo anterior. En gráfico semanal estamos por debajo de la resistencia que viene marc

Broadcom(AVGO)

Ya tuvimos hace unas semanas a este valor dentro del radar y la operación salió redonda. En esta ocasión vamos a considerar que hemos iniciado una corrección y vamos a esperar al precio en la zona del precio de apertura anual 2019 (254) que coincide con la 0B perforada en Enero. Muy importante mantener en todo momento el PAA, si vemos cierres por debajo nos iremos a buscar otra cosa.

Como siempre, no olviden ajustar sus stop loss de manera que queden bien protegidos y analizar el ratio beneficio/riesgo de las operaciones en el momento de entrar. Descartamos ratios inferiores a 2:1.

Que tengan un muy buen fin de semana.

La FED de Nueva York presentó un interesante estudio en 2011 sobre los efectos que tiene las reuniones de la FED en los mercados. Lo pueden leer al completo en formato pdf en este enlace.

El estudio toma datos desde 1994 a 2011 y no puede ser más claro. La influencia de las reuniones de la FED es muy fuerte:

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La escala gruesa muestra como se comporta el SPx el día antes de la publicación, en el centro el mismo día y el día después. Y la línea casi plana de debajo es el período de tres días normal del S&P 500 cuando no hay publicación.

Creo que no hacen falta muchas aclaraciones más. Espectacular. El mercado tiende a subir el día antes y hasta la publicación, y esto es desde 1994 porque tiene el concepto de que la FED casi nunca hace cosas que perjudiquen a los mercados, y si las tiene que hacer lo avisa con tanto tiempo que al final las reuniones de la FED dan menos miedo que Espinete repasando la tabla del 4. Es todo muy apacible y tranquilo.

La volatilidad también se dispara a esas horas de la publicación como se ve en este otro gráfico del estudio. Por lo tanto si uno está haciendo intradía, mejor cerrarse antes, porque el mercado tiende a volverse loco:

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Y este es el comportamiento del volumen:

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Lo estudiaron con el futuro del mini S&P 500

Y a continuación la FED coloca un gráfico muy interesante. Como reaccionan los índices mundiales a la publicación, incluido el Ibex. Ponen la misma ventana de tres días, antes, durante y después de la reunión.

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En esencia todos clonan más o menos a Wall Street, como era de esperar. Las bolsas europeas no tienen demasiada personalidad propia.

La FED de Nueva York también estudio, que pasa cuando se leen las actas de reuniones anteriores, aquí tienen un extracto de sus conclusiones traducidas:

La influencia de las decisiones imprevistas de la tasa de interés de la Reserva Federal sobre los precios de los activos estadounidenses ha sido objeto de numerosos estudios. Más recientemente, los investigadores han analizado la respuesta del precio de los activos a las declaraciones emitidas por el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Sin embargo, a pesar de un vasto y creciente cuerpo de evidencia sobre el efecto del mercado financiero de las noticias monetarias publicadas en los días de reunión del FOMC, se sabe poco sobre la respuesta en tiempo real de los precios de los activos estadounidenses a la información contenida en las actas del banco central. Este artículo llena el vacío mediante el uso de un nuevo conjunto de datos de alta frecuencia para examinar el efecto de la publicación de minutas del FOMC sobre los precios de los activos estadounidenses: tipos del Tesoro, precios de acciones y tipos de cambio del dólar estadounidense. El autor muestra que la publicación afecta significativamente la volatilidad de los precios de los activos estadounidenses y su volumen de operaciones. La magnitud de los efectos es económica y estadísticamente significativa, y es similar en magnitud al lanzamiento del índice ISM, aunque es más pequeño que el del comunicado de FOMC y el dato de empleo. La respuesta del precio de los activos a los minutas, sin embargo, ha disminuido en los últimos años, lo que sugiere que el FOMC se ha vuelto más transparente mediante la publicación de información de manera más puntual.

La clave está casi al final. Ya reconocían en el 2011 que la influencia de la lectura de actas estaba disminuyendo debido a que la FED se había vuelto más transparente y anticipaba las cosas. Esto ha sido cada vez más fuerte, pero sin embargo el primer efecto, el de las reuniones sigue con fuerza, así que nos centramos sólo en él.

Pues bien en esta línea de investigación, ayer la firma alemana de estudio de pautas estacionales Seasonax, publicó un estudio actualizado hasta el año pasado del efecto FED y los resultados son igual de espectaculares.

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Como vemos desde 1998 a 2017 un inversor que solo invierta en días de reunión FED, es decir apenas 16 días al año, consigue no mucho menos que el que haya estado tantos años dentro de mercado. Y desde luego gana muchísimo más que quien haya cometido el error de estar dentro de mercados todo este tiempo saliéndose en los días FED que sería la línea roja.

La línea verde sería estar solo en días FED.

Como Seasonax indica en su trabajo:

El 6,3% de todos los días de trading generan ellos solos casi el 94% de todo el rendimiento final que da el índice. Evidentemente esto además de una idea sería una estrategia de largo plazo, porque cuando la bolsa está en drawdown la estrategia vegeta algunos años para seguir subiendo. Pero sustos apenas da, no sigue los drawdowns de caída brutales de la bolsa.

Y ya que hablamos de ideas relacionadas con la FED, vean este otro interesante gráfico para terminar.

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Como ven el mercado tiene una correlación con las subidas y bajadas de tipos de la FED no tan lógica como pudiera parecer a primera vista.

La línea verdosa es el nivel de tipos de la FED y la línea azul es el ratio entre el índice global de renta variable contra el índice general de bonos. Lo ideal es comprar bolsa al revés de la lógica con la primera subida de tipos y vender en la última subida…la explicación que puede subyacer tras esto, es que la FED baja tipos cuando la economía se tuerce y en las recesiones lo cual afecta negativamente a las bolsas. Y por otro lado, cuando empieza a subir tipos es, como el caso actual, porque la economía va muy bien, y claro esto está afectando a las bolsas en mucha mayor medida que lo negativo que aporta la subida de tipos.

Ya ven, no todo es tan sencillo como parece, ni las bolsas son tan raras como creemos.

En resumen, la FED no es algo para nada indiferente para el inversor. Que debe conocer sus reuniones y tener claras las ideas y las reacciones habituales del mercado.

* Es poco probable que los presidentes de EE.UU. y China se reúnan antes de la fecha límite para el acuerdo comercial.

* La Comisión Europea reduce las perspectivas de crecimiento de la zona euro

* Twitter se hundió después de las sombrías previsiones de ingresos

* SunTrust, BB&T suben al anunciar la fusión de los bancos

* Los índices bajan: Dow 0,87 pct, S&P 0,94 pct, Nasdaq 1,18 pct (Actualizaciones al cierre del mercado)

Por April Joyner

NUEVA YORK, 7 de febrero (Reuters) - Las acciones de Wall Street se hundieron el jueves debido a que la preocupación de que Estados Unidos y China no pudieran alcanzar un acuerdo comercial aumentó la inquietud por la desaceleración del crecimiento económico mundial.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo que no tenía previsto reunirse con el presidente chino Xi Jinping antes de la fecha límite del 1 de marzo fijada por los dos países para llegar a un acuerdo.

Las acciones estadounidenses ya habían estado bajo presión después de que la Comisión Europea recortara drásticamente sus previsiones de crecimiento de la zona euro para 2019 y 2020 debido a la desaceleración prevista en los países más grandes del bloque, en parte debido a las tensiones comerciales.

"Hay un resurgimiento de los temores sobre el crecimiento global, lo que ha empujado a las acciones estadounidenses a la baja", dijo Verónica Willis, analista de estrategias de inversión del Instituto de Inversiones Wells Fargo de San Luis. "Todavía hay algunas preocupaciones en torno al tema del comercio, y creo que esos temas perdurarán por algún tiempo."

Las acciones redujeron las pérdidas hacia el final de la sesión. El índice de referencia S&P 500 alcanzó un nivel técnico clave - 2.700 - que probablemente impulsó la compra, dijo Michael Antonelli, director general de ventas institucionales de Robert W. Baird en Milwaukee.

Sin embargo, entre los principales sectores del S&P 500, sólo los índices defensivos de servicios públicos e inmobiliarios han sido positivos, lo que ilustra el sentimiento de riesgo del jueves.

El índice de semiconductores SE de Filadelfia cayó un 2,2 por ciento. Los fabricantes de chips obtienen una gran parte de sus ingresos de los clientes chinos.

Los pronósticos financieros decepcionantes de varias empresas estadounidenses, entre ellas Twitter Inc, también han hecho que los inversores se detengan.

Más de la mitad de las empresas del S&P 500 han reportado resultados del cuarto trimestre, con un 71 por ciento por encima de las estimaciones de beneficios, según los datos del IBES de Refinitiv. Sin embargo, las estimaciones de crecimiento de las ganancias del trimestre actual se han reducido al 0,1 por ciento desde el 5,3 por ciento a principios de año.

"A medida que llegan los informes de beneficios, existe una gran preocupación de que el crecimiento futuro de los ingresos, así como de los beneficios en el transcurso de 2019, no sea tan sólido como esperaban los inversores", dijo Chad Morganlander, director de cartera de Washington Crossing Advisors en Florham Park, Nueva Jersey.

El Dow Jones Industrial Average cayó 220.77 puntos, o 0.87 por ciento, a 25,169.53, el S&P 500 perdió 25.56 puntos, o 0.94 por ciento, a 2,706.05 y el Nasdaq Composite cayó 86.93 puntos, o 1.18 por ciento, a 7,288.35.

Las acciones de energía cayeron un 2,1 por ciento, la mayor caída porcentual entre los sectores del S&P 500, ya que los precios del crudo se hundieron debido a la preocupación por la disminución de la demanda debido a las tensiones comerciales.

Las acciones de Twitter cayeron un 9,8 por ciento después de que la compañía de medios sociales pronosticara que los ingresos en el primer trimestre serían menores de lo esperado y que los costos operativos de todo el año aumentarían.

Las acciones de SunTrust Banks Inc. subieron un 10,2 por ciento después de que el banco aceptara ser comprado por cerca de 28.000 millones de dólares en acciones por otro prestamista regional, BB&T Corp, cuyas acciones subieron un 4,0 por ciento.

El número de acciones bajistas fue superior al de acciones en avance en el NYSE en una proporción de 2.34 a 1; en el Nasdaq, una proporción de 2.08 a 1 favoreció a los bajistas.

El S&P 500 registró 16 nuevos máximos de 52 semanas y dos nuevos mínimos; el Nasdaq Composite registró 32 nuevos máximos y 34 nuevos mínimos.

El volumen en las bolsas de EE.UU. fue de 7.820 millones de acciones, comparado con el promedio de 7.490 millones de acciones en los últimos 20 días de negociación. (Reportaje de April Joyner; Reportaje adicional de Medha Singh, Amy Caren Daniel y Shreyashi Sanyal en Bengaluru y Sinéad Carew en Nueva York; Edición de Chizu Nomiyama y Jonathan Oatis)

Traducción realizada por www.serenitymarkets.com