Miércoles, 19 Septiembre 2018

Situación intradía. La cautela se instala en el mercado

Sesión con muy poco movimiento a esta hora en donde tenemos varios puntos como protagonistas que son los generadores de la cautela.

Primero de todo, la lectura de las actas de la FED ha dejado insatisfecho prácticamente a todo el mundo. Dentro de que siguen diciendo que la economía marcha muy bien y eso sigue apoyando tener subidas graduales de tipos de interés, es muy notorio el aviso que han lanzado acerca de que las tensiones de la guerra comercial pueden descarrilar la economía norteamericana. Este mismo aviso lo ha lanzado hace escasos minutos Weidmann, del Bundesbank, también alabando las bonanzas de la economía alemana aunque dice que seguiremos creciendo pero no como en el ritmo de 2017. También ha pedido el final de la política monetaria actual porque la inflación ha llegado ya a zonas objetivo del BCE, aunque la normalización tardará años, pero reducir el programa cuantitativo y eliminarlo es un primer paso.

Muchos creen que el comienzo del simposio en Jackson Hole, que tiene lugar en el día de hoy, será el momento para que el presidente de la Reserva Federal, y otros ponentes, avisen mundialmente del peligro del incremento de las tensiones de la guerra comercial. Recuerden que Donald Trump está pasando cada vez peores momentos políticos porque el cerco sobre su persona en la comisión de algunos delitos se está cerrando.

La cuestión es que el mercado sigue potente por el aumento de los beneficios, los dividendos, y también las recompras de acciones propias, pero eso no significa que no se empiece ya a tener mucha precaución por lo que pueda pasar si todos los bancos centrales empiezan a meterse en una escalada de subidas de tipos de interés y la guerra comercial empieza a deteriorar la economía, por lo que tendríamos una situación de cruce de fuegos bastante perjudicial para todos. También debemos tener en cuenta que los tipos de interés siguen estando demasiado bajos para afrontar una nueva crisis económica mundial, por lo que en cierto sentido cabría la posibilidad de que fuesen los propios bancos centrales los que, a sabiendas de que fuese perjudicial, subiesen los tipos de interés más allá de lo debido para poder bajarlos después y tener un arma contra esa debilidad económica que pudiese aparecer en un futuro incierto.

Hoy en Europa hemos conocido la lectura preliminar de los índices de directores de compra del mes de agosto en donde hemos tenido mejoras, pero se sigue mostrando que el sector de manufacturas está tocado. Recuerden que ayer tuvimos un mal profit warning de Continental que ha dejado tocado al sector de automoción y recambios, que también es el peor del día hoy. Es el lastre principal para el índice alemán y recuerden que en el informe mensual del Bundesbank ya avisaban de que la industria no iba a participar mucho en el crecimiento de la economía, basada en el consumo interno principalmente.

A lo anterior se unen las noticias acerca de que Arabia Saudita había suspendido la salida a bolsa de Aramco, cosa que ha desmentido y han dicho que quizá sea un retraso. La cuestión es que cada vez se ve más notoria la decadencia del mercado del crudo y su utilización de forma masiva. Recuerden que hace poco China dijo que iba a incentivar el uso del etanol en los vehículos.

Fíjense en el gráfico de los índices de directores de compra compuestos en la evolución reciente. El que más preocupa es el cómputo general de la zona euro porque sigue en zona de mínimos y no remonta como el resto, lo que significa que el conjunto de la zona euro todavía es muy vulnerable a impactos negativos que vengan del exterior, como por ejemplo la guerra comercial.

Ea Composite Pmi Fr Composite Pmi De Composite Pmi

 

Si miramos el mercado por dentro, la mayoría de los supersectores están en positivo con el de tecnológicas como el mejor de todos los valores alemanes como por ejemplo SAP e Infineon pues el euro está perdido posiciones al haber llegado a una resistencia de corto plazo, aunque el Dólar Index está subiendo, así que tenemos punto positivo para las exportadoras.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 TECH PR EUR 474,86 0,76
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 348,16 0,63
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 178,08 0,36
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 549,73 0,32
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 667,67 0,32
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 228,35 0,26
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 289,37 0,23
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 848,88 0,22
STXE 600 MEDIA PR.EUR 293,51 0,22
STXE 600 RETAIL PR.EUR 321,38 0,14
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 766,03 0,12
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 250 0,1
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 487,55 0,09
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 441,14 0,03
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 939,76 0,03
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 434,62 -0,3
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 280,2 -0,31
STXE 600 BANKS PR.EUR 157,22 -0,35
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 530,41 -0,64

 

Recursos básicos vuelve a tener problemas en el día de hoy porque la mejora del Dólar Index afecta negativamente a las materias primas y tenemos descensos superiores al -1,5% tanto en la plata como en el platino.

En general, sigue habiendo cierto aroma de espera en el mercado a acontecimientos, pero las constantes advertencias de problemas por la guerra comercial son un punto muy importante a tener en cuenta en el peso negativo del día.

En el aspecto técnico, seguimos sin acercarnos demasiado a la zona de resistencias que ronda la media de 50 sesiones con nocturno en los tres futuros sobre índices más importantes.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0 2861,25
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0 25716
NASD E-MINI CONTINUOUS -0,03 7430,75
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME 0,03 1723,8
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 0 9579
DAX FUTURE CONTINUOUS -0,1 12371
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,06 3423
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,16 5426,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,1 384,1
     
FTSE 100 INDEX 0,08 7580,41
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,02 111,97
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,02 132,19
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,01 163,01
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,04 178,72
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,08 145,92
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,14 124,25
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,1 154,61
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,03 113,7578125
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,03 120,59375
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,27 1,15621
EUR/JPY 0,04 128,208
EUR/CHF -0,21 1,13754
EUR/GBP 0,12 0,89892
     
GBP/USD -0,38 1,28629
USD/JPY 0,31 110,887
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,28 95,315
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,91 1192,3
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -1,73 14,495
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -1,75 779,8
CRUDE OIL CONTINUOUS -0,18 67,74