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Situación de bolsas y mercados. Las casas de apuestas y la media de 12 meses

Me ha gustado mucho este artículo que pueden leer aquí:

Sigue el dinero

Cómo puede vencer una regla simple Comprar y mantener la inversión

(en inglés)

En el mismo el autor hace una reflexión sobre las casas de apuestas. En alguna época dado que me encanta el tenis, me gustaba mucho sobre todo en vacaciones hacer algunas apuestas de poco dinero para entretenerme sobre tenis tanto masculino como femenino. Me resultaba alucinante cuando me encontraba que en varias ocasiones cuando me iba la cosa bien, me limitaban la cuenta. Por ejemplo si yo estaba apostando 10 euros en cada partido, me dejaban un máximo de 10 céntimos por apuesta. En cambio cuando me iba mal nadie hacía nada…Esto es así y francamente que quieren que les diga, muy bien no me parece…

El autor se hace eco de esto, de cómo las casas de apuestas echan a los que ganan, pero comenta que hay una excepción.

Yo ya había oído decir que Pinnacle Sports, que me parece que no es legal en España, aunque no estoy seguro, no echaba a los buenos. Y me extrañaba. Pero en este artículo se explica por qué.

Resulta que la casa de apuestas gana más cuanto mejor sea capaz de valorar los precios exactos en que debe ofrecer las cuotas. La gente muy experta, los que ganan, viven de los errores de valoración de las casas de apuestas. Entonces resulta que Pinnacle pone unas cuotas de prueba, deja que entren los ganadores con las cuotas correctas, y más afinadas e inmediatamente ellos las corrigen. Dejan ganar a los buenos, pero a cambio de una información valiosa que hará muy difícil que gane la mesa.

Así que autor del artículo, dice, que la bolsa es tan fácil como esto ¡Dejarse llevar por la tendencia donde están ganando los que calculan esto bien!

A mí lo que más me interesa es que nos quedemos con el concepto de lo muchísimo que puede ayudar en nuestra operativa el añadir conceptos sencillos, con los que se consiguen grandes mejoras.

El autor propone algo tan simple como entrar en mercado por encima de la media de 12 meses y salir por debajo y pasar a bonos. Ya hemos hablado otras veces de estrategias como esta, en concreto con una media parecida, la de 10 meses, pero me parece que se ofrece un toque fresco.

Vean el resultado de la estrategia.

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Como podemos ver a simple vista, con incorporar un indicador tan sencillo, la mejora que se mantiene durante más de 100 años hasta la fecha es muy muy notable. No estamos proponiendo que esta estrategia sea la que haya que seguir. Lo que intento dejar claro como comentaba es lo que puede mejorar nuestra operativa poniendo una estrategia de salida basada en un indicador sencillo. Este es un problema del que adolecen muchas estrategias seguidas por ejemplo por fondos, que solo se basan en fundamentales, sin incorporar algunas gotas técnicas que mejorarían sus resultados. Y sobre todo evitarían el calvario de los drawdowns muy duros que tarde o temprano terminan por sufrir y donde tienen salidas masivas de clientes.

En este gráfico de la estrategia a menos plazo desde 1990 hasta 2017, se ve con claridad, la gran ventaja de que encima de que se gana más no hay drawdowns.

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Hay períodos en que la estrategia restaría rentabilidad parcialmente como este:

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Pero claro francamente, es mejor ganar durante unos años menos y no sufrir ni el crash de 1987, ni el del 2000 ni el del 2008, no hay color, creo que en eso estaremos todos de acuerdo, porque psicológicamente los crash de dejan molido y es muy difícil aguantarlo.

Una aplicación práctica que podría tener esta estrategia muy claramente, sería por ejemplo saliendo de fondos value, que suelen ganar muy bien en el largo plazo, pero con drawdons demasiado duros, cuando veamos que Wall Street que siempre arrastra a los demás se mete por debajo de estos promedios. Incluso tomen nota de que el de 10 funciona muy bien, ya hemos escrito algo sobre esto. Y volver a entrar en el fondo value en cuando se de dé nuevo la señal positiva.

Incluso se puede hacer esto mismo con la curva de rentabilidad del propio fondo. La clave está en que este tipo de fondos, no hace ninguna consideración técnico, por lo que los drawdowns los toman todos, y de esta manera, podríamos conseguir la misma rentabilidad o puede que más sin tantos sufrimientos que nos pueden llevar a una mala gestión del tiempo de entrada. Es sólo una idea.

Por cierto que últimamente los valores que podríamos llamar “value” lo están haciendo mucho peor que los de “crecimiento” y van varios años así.