Martes, 18 Diciembre 2018

Situación intradía. El miedo político vuelve a golpear a los activos de riesgo

Sesión negativa en Europa en donde la periferia vuelve a ser la más castigada de la mano del supersector bancario que es el peor del día descendiendo -1,21%.

El golpe es general y además en el mercado de deuda se ve claramente dónde está situado todo el meollo del asunto, porque en estos momentos tenemos incremento de precios en la deuda segura de Alemania, pero descensos considerables en la deuda de Italia y la de España. En definitiva, la periferia es la que se lleva el golpe.

Primero de todo, pongámonos en algunos antecedentes. Corea del Norte ha dado un paso atrás en esa especie de normalización de su relación con Corea del Sur al haber visto que tanto Corea del Sur como Estados Unidos se reunían para nuevas maniobras militares, por lo que la tensión en ese punto geopolítico ha vuelto incrementarse un poco. Además, el nocturno en Estados Unidos tiene cruce bajista de medias en gráficos de 30 minutos, por lo que tenemos un cierto mayor alejamiento de la zona de máximos recientes.

Con respecto a la situación técnica anterior, hoy ha aparecido la información acerca de un borrador de intenciones políticas de los que están a punto de crear un gobierno en Italia, todos radicales. Dentro de esa cuestión aparecía dejar de pagar o buscar la cancelación de cerca de 250.000 millones de euros, lo que inmediatamente ha golpeado al sector bancario y además ha subido los seguros contra quiebra de Italia y su deuda pública.

No han tardado mucho tiempo en decir que esa intención no ha estado nunca en un borrador oficial de acuerdo de gobierno, pero el mercado ya saben cómo es, cuando el río suena, es que agua lleva, sobre todo cuando empiezan a aparecer intenciones similares a las que tuvo Grecia en su momento. La cuestión es que la economía de Italia no es la de Grecia, es un pilar importante de la Unión Europea, así que los problemas vuelven a estar encima de la mesa en cuanto a supervivencia del proyecto europeo.

Por lo tanto, los seguros contra quiebra de la deuda de Italia suben, las rentabilidades italianas también suben, y como en España también tenemos riesgos políticos con esos discursos que recuerdan a políticas de los años 30 en Cataluña, pues nuestro país también está siendo dañado.

Como existe una especial vinculación entre el mercado de deuda y el sector bancario, cuando hay problemas políticos que causan miedo, el sector bancario es el primero que tiene problemas, así que es de esperar que el Ibex 35 sea uno de los más dañados. Hay que recordar que hemos estado los últimos días muy atentos porque algunos valores importantes del sector bancario dentro del Ibex 35 han alcanzado zonas de resistencia. La situación en Italia, y el miedo a esa confrontación con el resto de Europa, ha fortalecido dicha resistencia en estos momentos y tenemos un alejamiento de la zona de máximos importante también ha aumentado por una rebaja de recomendación sobre Sabadell por menos confianza en los márgenes por intereses netos de TSB en Reino Unido.

Nombre Precio Variación %
Standard Chartered PLC 762,7 -0,39
HSBC Holdings plc 735,1 -0,47
Royal Bank of Scotland Group PLC 8 -0,62
Barclays PLC 210,1 -0,71
Credit Agricole SA 13,47 -0,74
Lloyds Banking Group PLC 66,13 -0,97
Societe Generale SA 42,18 -1,11
Natixis SA 6,79 -1,39
Bankia SA 3,66 -1,4
BNP Paribas SA 62,28 -1,44
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. 6,63 -1,47
Bankinter SA 9,07 -1,52
Julius Baer Gruppe AG 61,88 -1,56
Credit Suisse Group AG 16,68 -1,77
Unione di Banche Italiane SpA 4,32 -1,84
Banco Santander, S.A. 5,36 -1,99
CaixaBank SA 4,21 -2,03
Intesa Sanpaolo SpA 3,11 -2,23
Deutsche Bank AG 11,02 -2,27
UniCredit SpA 17,38 -2,56
Mediobanca Group 9,69 -2,65
Banco de Sabadell SA 1,69 -2,98
COMMERZBANK AG 10,57 -3,94

 

 

Descripción Último Dif. %
STXE 600 BANKS PR.EUR 177,14 -1,25
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 298,27 -0,67
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 261,74 -0,42
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 233,05 -0,22
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 637,02 -0,23
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 509,36 -0,22
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 295,4 -0,08
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 175,94 -0,05
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 355,94 0
STXE 600 RETAIL PR.EUR 315,15 0,07
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 831,47 0,16
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 544,02 0,21
STXE 600 MEDIA PR.EUR 284,81 0,21
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 634,33 0,25
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 719,66 0,32
STXE 600 TECH PR EUR 470,64 0,32
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 462,71 0,35
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 957,26 0,47
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 507,41 1,3

 

El punto favorable que tiene Europa es que el euro vuelve a tener problemas por fortalecimiento del dólar, pero recordemos que si añadimos el factor italiano, son malas noticias porque cuando existe miedo político en la zona euro, compaginarlo con descensos de la moneda única, lo único que dice es que existe miedo global, por lo que todavía se aceleran más las ventas en los activos de riesgo. Si unimos el rechazo al euro, la mayor demanda del franco suizo y además que la deuda de Alemania está bajando los tipos de interés porque existe demanda de seguridad, pues tenemos una situación mucho más redonda de que el riesgo político en la zona euro está superando ya al resto de riesgos geopolíticos que tenemos a nuestro alrededor.

Por otro lado, también hay malas noticias para el euro por parte de la lectura final de la inflación tanto de la zona euro, de Italia, y de Alemania, porque nos está costando muchísimo poder colocarnos un poco más lejos de la zona del 1%, así que todo el mundo está esperando que el crudo, que sigue por encima de los 71 dólares, empiece a ejercer algo de influencia positiva.

Hablando de influencias, la influencia negativa del día, en el aspecto macroeconómico, la tenemos en Japón, porque ha mostrado que su producto interior bruto en el primer trimestre ha caído en negativo, también ha tenido mal rendimiento el gasto del consumidor y además el gasto de capital también deja mucho que desear, así que es el mayor exponente de que el primer trimestre en todas las economías ha sido negativo, y ya veremos cómo salimos de ésta.

En el aspecto técnico, es el Ibex 35 el primero que está intentando dar esa señal que consiste en que el RSI sale de la sobrecompra y pierde su tendencia alcista, atacando el soporte de la media de 200 en gráficos de días con nocturno. El europeo está buscando crear la misma señal y es el futuro del índice alemán el que más está ofreciendo resistencia porque es el que más puede sacar tajada a la debilidad del euro, aunque sea por miedo político.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,04 2708
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,06 24646
NASD E-MINI CONTINUOUS -0,01 6889,75
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,82 10121
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,1 12993,5
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -0,23 3521
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -0,07 5549
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS -0,1 390
     
FTSE 100 INDEX 0,03 7724,92
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0,03 111,885
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,11 130,82
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,17 158,03
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,32 162,14
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,16 145,35
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,71 136,17
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,12 153,03
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,08 113
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,13 118,765625
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,29 1,18032
EUR/JPY -0,45 130,025
EUR/CHF -0,37 1,18075
EUR/GBP 0,01 0,87639
     
GBP/USD -0,29 1,34675
USD/JPY -0,16 110,16
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,25 93,33
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,18 1288
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS 0,01 16,27
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -0,08 896,5
CRUDE OIL CONTINUOUS -0,39 71,03

 

Luis Javier Diez.