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Situación intradía. Se acumulan los factores preocupantes de desaceleración

Sesión en deterioro en estos momentos en Europa cuando hemos tenido una apertura alcista y buscando zonas de resistencia de días pasados, pero los datos macroeconómicos han empezado a pesar de forma negativa y el sentimiento del mercado ha empezado a empeorar otra vez.

Tenemos varios factores encima de la mesa pero que están conectados entre sí. Por un lado, seguimos teniendo día a día muestras de desaceleración económica prácticamente en todas partes, ya no sólo es la macroeconomía, sino que los negocios empiezan a mover ficha para prepararse para una nueva época de problemas.

Primero de todo, los datos macro. Los más impactantes nos ha llegado de la mano de la producción industrial que ha tenido un descenso muy fuerte en la interanual en España y también en Reino Unido.

Vean la evolución de la española:


source: tradingeconomics.com

Vean la evolución de la británica:


source: tradingeconomics.com

Y ahora, sobre la desaceleración anterior, recuerden que en las últimas horas hemos tenido anuncios de fuertes cantidades de despidos en empresas muy importantes, lo que recuerda muchísimo a los comienzos de la crisis pasada. Es decir, estamos en una situación realmente compleja y todo el mundo está buscando catalizadores en forma de reacción al incremento de los problemas.

Uno de los puntos de atención esta puesto en las negociaciones entre Estados Unidos y China, ya que la guerra comercial ha sido uno de los factores que ha desacelerado a todo el planeta. La ronda de conversaciones entre Estados Unidos y China no está generando la alegría esperada porque faltan comunicados y detalles sobre las cuestiones más importantes. Algo que se tomó de forma positiva fue el anuncio de que quizá un alto funcionario de comercio de China acabaría visitando Estados Unidos, pero la desconfianza sigue en el ambiente.

Por otro lado, la siguiente esperanza está en la reacción de los bancos centrales. Algo que está sentando de forma positiva, aunque está fallando a la hora de generar verdadera alegría, es el constante volcado de comentarios al mercado de personalidades de la Reserva Federal que tienen un punto en común: tener paciencia a la hora de subir nuevamente los tipos de interés y dar tiempo a la economía para que reaccione a la última subida del mes de diciembre.

Por parte europea, recuerden aquella noticia acerca de que el BCE estaría preparando medidas para inyectar liquidez a los bancos en el caso de nuevos problemas.

Evidentemente, ver que los bancos centrales pueden reaccionar a la generación de problemas es algo positivo, pero que no acaba de eliminar la preocupación por la espiral que estamos comenzando a describir en todo el planeta.

La esperanza de reacción de los bancos centrales está generando un movimiento en algunos activos que está dificultando la interpretación del movimiento de los mercados. Es decir, ver que la Reserva Federal puede pausar los tipos de interés genera debilidad al dólar, lo que genera fortaleza en monedas como el euro y el yen. La moneda japonesa es un activo refugio y de momento tiene un golpe que es favorable a él, así que ver mejoras en los activos que representan refugio no es positivo para el riesgo. Además, la debilidad del dólar, asociada a más tranquilidad de los bancos centrales, no favorece el aumento de los tipos de interés en el mercado secundario de deuda, así que la bajada de los tipos por este factor, favorece incremento de los precios, por lo que es un apoyo activos de seguridad y puede ser, hasta cierto punto, “malinterpretado por los activos de riesgo”. En cualquier caso, ver mejora en los activos de seguridad, aunque sea de rebote, es algo que acaba pesando a los activos de riesgo. Si el dólar tiene problemas, las materias primas se sienten favorecidas, lo que hace que, por ejemplo, el oro siga en zona de máximos recientes, otro activo que representan seguridad, que tampoco es bien visto por los activos de riesgo.

Para rematar la faena, recuerden el batacazo que hemos tenido en las minoristas en Estados Unidos por reducciones de perspectivas de beneficio, esa reducción de la producción de los últimos modelos de Apple, la reestructuración de Ford en Europa para buscar la rentabilidad, el despido de una buena parte de la fuerza laboral de Vodafone en España para centrarse en áreas más rentables, es decir, hay un movimiento global, justo cuando empiezan a verse las orejas al lobo, que no es favorable.

Si miramos al mercado por dentro, tenemos que automoción y recambios son las peores de Europa seguido de las minoristas y las tecnológicas, así que hoy tenemos un reflejo de los miedos más patentes que tenemos en el mercado.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 633,89 1,36
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 161,16 0,93
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 725,68 0,83
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 267,61 0,34
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 316,98 0,24
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 439,23 0,14
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 208,52 0,14
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 733,35 0,14
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 412,43 0,09
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 245,19 0,07
STXE 600 MEDIA PR.EUR 271,74 0
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 821 -0,1
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 293,91 -0,19
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 383,28 -0,3
STXE 600 BANKS PR.EUR 137,37 -0,35
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 473,34 -0,36
STXE 600 TECH PR EUR 401,42 -0,41
STXE 600 RETAIL PR.EUR 284,66 -0,49
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 459,62 -1,9

 

En el apartado técnico, estamos muy cerca de la zona de resistencias que viene desde la zona de mínimos de octubre en Alemania y en el futuro europeo, tomando como resistencia la media de figura sesiones en el futuro del Ibex 35. Necesitamos catalizadores y uno está en la evolución de la guerra comercial, otro está en los bancos centrales, y el siguiente está en las posibles medidas de las empresas para reducir costes y afrontar una nueva época de problemas.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,14 2590,25
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,08 23933
NASD E-MINI CONTINUOUS -0,21 6611,25
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME -0,19 1443,9
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 0,26 8857
DAX FUTURE CONTINUOUS -0,11 10882,5
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,23 3065
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -0,21 4793,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,23 347
     
FTSE 100 INDEX 0,33 6966,03
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0 111,925
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,03 132,78
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,1 164,38
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,25 182,38
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,17 144,39
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,4 126,81
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,12 151,54
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,1 114,5078125
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,15 121,90625
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0,26 1,15276
EUR/JPY 0,11 124,811
EUR/CHF 0,08 1,13231
EUR/GBP 0,14 0,90298
     
GBP/USD 0,16 1,27658
USD/JPY -0,16 108,263
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS -0,21 94,92
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 0,19 1289,9
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS 0,56 15,731
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 0,11 827
CRUDE OIL CONTINUOUS 0,72 52,97