Domingo, 16 Diciembre 2018

Hoy hemos visto a los dos primeros y hemos encontrados ya divergencias.

El PMI de manufacturas ha quedado mal pero el ISM ha ido en la dirección del PMI del área de Chicago. Vamos a ver los gráficos para que se vea la discrepancia.

Primero, el ISM de manufacturas con el PMI del área de Chicago. Como pueden ver la correlación es positiva, hasta cierto punto, como todo:


source: tradingeconomics.com

Ahora vean cómo la correlación se ha todo con el PMI de manufacturas de EEUU, se ha ido al lado contrario:


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- ISM de manufacturas de junio nos deja una lectura de 57,8, subiendo desde 54,9 y más de lo esperado que era 55,2. Lectura completamente opuesta al PMI pero más en línea con el PMI de Chicago. Es el más alto desde agosto de 2014.

El indicador de nuevos pedidos se dispara de 59,5 a 63,5.

El de empleo sube de 53,5 a 57,2, por encima del 53,3 esperado.

El índice de precios pagados se reduce de 60,5 a 55, mejor de lo esperado que era bajar a 55,8. Es el más bajo desde noviembre.

Menudo vaivén que estamos teniendo en las lecturas del sector de manufacturas. El de Chicago ya va más en consonancia con el ISM que acabamos de conocer. El dato apoya la Reserva Federal en el ciclo de subidas de tipos de interés, también es bueno para la economía, bueno para el dólar y malo para los bonos. Esto debería ser bueno para la bolsa y ayudar a tener un rebote en Estados Unidos en esta sesión intermedia antes del festivo de mañana del día de la independencia.

- Lectura final del indicador de directores de compra del sector de manufacturas de Estados Unidos de junio queda a 52, una décima por debajo de la lectura preliminar y también bajando desde el 52,7 final del mes de mayo. Es el más bajo desde septiembre de 2016

El índice de nuevos pedidos baja desde 53,5 hasta 51,6. Es el más bajo desde septiembre de 2016.

Tremenda decepción la que nos hemos llevado con este indicador porque el mismo del área de Chicago fue muchísimo mejor de lo esperado.

Nuevo golpe bajista a la economía de Estados Unidos, todavía está en expansión pero no es nada bueno tener estas decepciones cuando estamos en plena subida de tipos de interés. Mala noticia para el mercado, buena noticia para los bonos, mala noticia para el dólar y toque de atención para la Reserva Federal.

- Tasa de desempleo de la zona euro del mes de mayo se mantiene constante en el 9,3%, peor de lo esperado que era bajar hasta 9,2%.

Vean en el gráfico adjunto la comparación del desempleo de la zona euro con el de España, donde queda claro que tenemos un peso específico, por desgracia, en este dato.


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Índice de directores de compra del sector de manufacturas de Reino Unido en la lectura del mes de junio nos deja una cifra de 54,3, bajando desde 56,3 y peor de lo esperado que era subir a 56,5.

No son buenas noticias, ya que no somos capaces de superar la zona de máximos de 2014, superación que sí hemos visto en algunos países de la Eurozona, por lo que en cierto sentido empieza a mostrarse una clara diferencia entre ambas partes dentro ya de las negociaciones de la salida de la Unión Europea, cosa que en cierto sentido es negativo para Reino Unido.


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Noruega:

Índice de directores de compra del sector de manufacturas del mes de junio de Noruega mejoró un poco más, pasando de 54,2 a 55,1, mejor de lo esperado que era subir cinco décimas.

Como se puede observar el gráfico adjunto, nos acercamos a la zona de máximos de 2012, lo que avisa de la posibilidad de un mayor crecimiento en los próximos meses.

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España:

Índice de directores de compra del sector manufacturas de España del mes de junio da un pequeño paso atrás pues de 55,4 pasamos a 54,7, peor de lo esperado que era subir hasta 55,7.

Como vemos en el gráfico adjunto, tenemos un techo bastante importante la zona de máximos de 2015 que no podemos superar. La lectura más agradable que podemos tener es que nos hemos metido en una lateralidad que nos mantiene en expansión, habiendo recuperado este nivel a finales de 2013. De momento, la situación muestra como mínimo estabilidad de la economía y eso es positivo.

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Suiza:

- Índice de directores de compra del sector de manufacturas de Suiza del mes de junio tiene un movimiento alcista muy importante pues pasa de 55,6 a 60,1, muchísimo mejor de lo esperado que era 56,5.

Como se pudo observar en el gráfico adjunto, conseguimos superar la zona de máximos de 2014 y estamos ya en zonas de 2011. Es importante ver esta fortaleza incluso con el franco suizo en contra.

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Italia:

Índice de directores de compra de Italia del sector de manufacturas del mes de junio tenemos una ligera mejora, pero no tanto como lo esperado, pues pasamos de 55,1 a 55,2 cuando se esperaba 55,3.

A grandes rasgos, este indicador mantiene una tendencia alcista aunque muy sufrida. Por lo menos mantenemos muy bien desde 2016 la zona de expansión y la zona de contracción cada vez se visita en menos cantidad, así que la situación de fondos positivo para la economía.

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Francia:

Índice de directores de compra del sector de manufacturas final del mes de junio pasa de 53,8 a 54,8, peor de lo esperado que era 55.

La buena noticia es que mantenemos la zona de expansión, seguimos recuperando esa fuerte bajada que tuvo lugar en 2011 y además es que no nos alejamos mucho de los máximos de 2017, por lo que la situación global es positiva para la economía.

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Alemania:

Índice de directores de compra del sector de manufacturas de Alemania su lectura final del mes de junio mejora ligeramente al pasar de 59,5 a 59,6, mejor de lo esperado que era 59,3.

El gráfico adjunto podemos ver que ya estamos en zona de máximos de 2011 pisos algo muy positivo para la economía y para el crecimiento, pero también vamos a favor del Banco Central europeo para poder acabar con los estímulos y ese es el punto amargo que puede hacer daño al mercado.

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Eurozona:

Índice de directores de compras del sector de manufacturas en la zona euro en su lectura final del mes de junio nos deja una cifra de 57,4, mejor que el anterior en 57 y además mejor de lo esperado que era 57,3.

Como podemos observar el gráfico, la mejora es constante y estamos ya muy cerca de los máximos de 2011. Esto es positivo para la economía, ayuda a pensar en estabilización y cierta mejora del crecimiento, todavía más, pero también es un apoyo claro para que el BCE empiece a pensar en el fin de los apoyos y además le da la razón a Alemania.

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Índice de directores de compras del sector de manufacturas en la zona euro en su lectura final del mes de junio nos deja una cifra de 57,4, mejor que el anterior en 57 y además mejor de lo esperado que era 57,3.

Como podemos observar el gráfico, la mejora es constante y estamos ya muy cerca de los máximos de 2011. Esto es positivo para la economía, ayuda a pensar en estabilización y cierta mejora del crecimiento, todavía más, pero también es un apoyo claro para que el BCE empiece a pensar en el fin de los apoyos y además le da la razón a Alemania.


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Índice de directores de compra del sector de manufacturas de Alemania su lectura final del mes de junio mejora ligeramente al pasar de 59,5 a 59,6, mejor de lo esperado que era 59,3.

En el gráfico adjunto podemos ver que ya estamos en zona de máximos de 2011 y eso es algo muy positivo para la economía y para el crecimiento, pero también vamos a favor del Banco Central Europeo para poder acabar con los estímulos y ese es el punto amargo que puede hacer daño al mercado.


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