Miércoles, 23 Enero 2019

China empieza a comprar cantidades homeopáticas de petróleo a EEUU

LAUNCESTON, Australia, 7 de enero (Reuters) - El petróleo de Estados Unidos está comenzando a llegar a China con tres cargamentos programados para el próximo mes, pero los volúmenes todavía están muy lejos de los niveles previos al estallido de las hostilidades comerciales entre las dos economías más grandes del mundo.

Los datos de seguimiento de buques recopilados por Refinitiv muestran que tres petroleros que transportan 3,94 millones de barriles están en ruta de Estados Unidos a China y llegarán en febrero.

Esto es más que cero cargas programadas para llegar en enero, una mera carga en diciembre y cero en noviembre y octubre.

Antes de que se impusieran los aranceles de "ojo por ojo" a partir de mediados del año pasado, el petróleo crudo fue una historia de éxito en la relación comercial entre Estados Unidos y China, ya que Pekín compró volúmenes cada vez mayores de la floreciente producción de esquisto bituminoso de Estados Unidos.

En los primeros nueve meses de este año, China importó alrededor de 328.000 barriles por día (bpd) de Estados Unidos, lo que representa alrededor del 3,6 por ciento de sus importaciones totales de crudo.

Las importaciones chinas de crudo estadounidense alcanzaron un máximo histórico de alrededor de 460.000 bpd en junio, según los datos del Refinitiv.

Cabe destacar que China no ha impuesto ningún arancel a las importaciones de crudo estadounidense, a diferencia del carbón y el gas natural licuado, que fueron incluidos en las medidas de represalia de Pekín.

Lo que parece claro es que las refinerías chinas decidieron frenar la compra de crudo estadounidense, ya sea porque el gobierno las empujó en esa dirección, o porque les preocupaba que se les impusiera un arancel.

El uso de petróleo crudo para la política no es nada nuevo, por lo que la reanudación del comercio entre China y Estados Unidos podría depender del estado de las conversaciones entre la administración del presidente Donald Trump y su homólogo en Pekín.

Sin embargo, si el comercio de crudo entre Estados Unidos y China era estrictamente económico, es probable que los precios del crudo estadounidense tengan que caer un poco más, especialmente en relación con las leyes de competencia del crudo de África Occidental.

¿PUEDE WTI COMPETIR EN ASIA?

La mayor parte del crudo estadounidense que va a Asia es ligero y dulce, y por lo tanto compite con calidades como Bonny Light de Nigeria y Girassol de Angola.

Mientras que los futuros del West Texas Intermediate (WTI) han caído bruscamente desde su punto máximo a principios de octubre, el precio del WTI físico entregado en Houston, según la evaluación de Argus Media, no ha caído tanto.

El WTI Houston estaba en $53.88 el barril el 4 de enero, mientras que los futuros del WTI estaban en $47.96, un descuento de $5.92 el barril.

Hace seis meses, el WTI Houston estaba a 75,79 dólares el barril y los futuros a 74,13 dólares, lo que demuestra que desde entonces el mercado de los inversores se ha vuelto más bajista en los precios del crudo estadounidense que el mercado físico.

Comparando el WTI Houston con Girassol, se observa que la calificación angoleña se negoció con una pequeña prima el 4 de enero, cerrando a 56,24 dólares el barril por debajo de los 53,38 dólares del WTI Houston.

La pequeña ventaja de precio para el WTI físico no es suficiente para superar el mayor costo de un viaje más largo a Asia, lo que significa que el crudo estadounidense no es competitivo en la actualidad.

Esto sugiere que los exportadores estadounidenses tendrán que estar preparados para ofrecer mayores descuentos si desean desplazar barriles de África Occidental de los mercados asiáticos.

Otro factor que complica las cosas son los nuevos recortes de producción anunciados por la OPEP y sus aliados, principalmente Rusia.

Es probable que gran parte del petróleo afectado por las restricciones de producción sea de grado medio a pesado, dado que la mayor parte del corte será realizado por Arabia Saudita y Rusia.

Es probable que esto endurezca el mercado de los grados más pesados, que no son fácilmente reemplazados por crudos ligeros, como el WTI, incluso si hay abundantes suministros de los crudos ligeros.

Esto significa que incluso si los Estados Unidos están aumentando su producción, puede que no haya suficiente demanda de crudos ligeros para absorber la oferta adicional.

(Editado por Richard Pullin)

Traducción realizada por www.serenitymarkets.com