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Las posibles repercusiones en bolsa del cierre de gobierno más largo de la historia

Por David Randall

NUEVA YORK, 25 de enero (Reuters) - Los administradores de fondos de los EE.UU. continúan su retirada de las acciones relacionadas con el consumo y aumentan sus apuestas defensivas por la preocupación de que la economía de los EE.UU. se está desacelerando a pesar de que los líderes del gobierno habían llegado a un acuerdo para poner fin al cierre más largo de la historia.

Mientras que el índice S&P 500 ha subido más de un 5 por ciento desde principios de enero, los gestores de dinero, entre los que se incluyen Federated Investors, Baron Funds y Hodges Capital Management, se están preparando para un poderoso efecto en cadena sobre el consumidor. El cierre dejó a unos 800.000 trabajadores federales sin sueldo durante 35 días, y la confianza del consumidor estadounidense cayó en diciembre en su mayor cantidad en tres años.

El presidente Donald Trump dijo el viernes por la tarde que había llegado a un acuerdo con el Congreso para poner fin al cierre parcial y restablecer la financiación del gobierno durante tres semanas, mientras continúan las conversaciones sobre la financiación de un muro en la frontera entre Estados Unidos y México, una de las promesas de la campaña de Trump.

Trump dijo que el gobierno podría cerrar de nuevo el 15 de febrero o que declarará una emergencia nacional si el Congreso no asigna dinero para un muro fronterizo.

"El mercado está tratando esto como un huracán, en el que se sabe que habrá un impacto económico, pero se tiende a descartar cualquier impacto en los datos porque se sabe que habrá algún tipo de recuperación", dijo Steve Chiavarone, gerente de cartera de Federated Investors. "Pero esto es lo peligroso de ese enfoque: el tamaño de la muestra estadística es cero para paradas tan largas."

Como resultado, Chiavarone dijo que se está volviendo más cauteloso con las acciones de los consumidores. Señaló que estos probablemente vieron disminuir sus ingresos a medida que los empleados del gobierno recortaron sus gastos y que eso afectó el gasto de los propietarios o empleados de restaurantes, hoteles y minoristas que dependen de sus negocios.

Shawn Kravetz, director de inversiones de Esplanade Capital LLC, dijo que:

"No hay duda de que incluso si usted está muy seguro de que eventualmente le pagarán, la gente se acobardará", dijo.

CIERRES PASADOS

El índice de referencia S&P 500 ha cambiado poco durante los últimos cierres del gobierno, dijo Sam Stovall, jefe de estrategias de inversión de la estrategia de renta variable de la CFRA con sede en Nueva York.

Cada uno de los más de 20 cierres gubernamentales desde la década de 1970 ha durado una semana en promedio y han dejado el S&P 500 esencialmente plano, dijo. El más largo, una parada de 21 días de diciembre de 1995 a enero de 1996, vio al S&P 500 aumentar un 0,1 por ciento durante la parada en sí misma y ganar un 4 por ciento en el mes siguiente a su finalización.

Michael Lippert, gerente de carteras de Baron Funds, dijo que es poco probable que el cierre deje un impacto duradero en las carteras que tengan valores como Amazon.com Inc que todavía están ganando cuota de mercado. Aún así, podría reducir el entusiasmo de los inversores por las ofertas públicas iniciales, dijo.

"El sentimiento afecta a las cotizaciones bursátiles a corto plazo y mi mayor preocupación es lo que la disfunción en D.C. hará a la confianza del mercado", dijo. "¿Podríamos ver un retroceso en la magnitud de lo que vimos en diciembre? Es ciertamente posible."

Eric Marshall, gerente de carteras de Hodges Capital Management, con sede en Dallas, dijo que la empresa está subponderando las acciones de los restaurantes, en parte debido al cierre del gobierno y a la preocupación por la desaceleración del crecimiento económico.

Marshall espera ver más empresas que bajen las previsiones a medida que informen de sus beneficios en las próximas semanas. Se espera que las ganancias del S&P 500 crezcan un 5,9 por ciento en 2019, en comparación con las estimaciones de octubre de que las ganancias crecerían un 10,2 por ciento, según datos de Refinitiv.

"En las próximas semanas se verá si las empresas tienen en cuenta el cierre en su orientación y si van a empezar a tener un impulso negativo en la economía", dijo. (Reportado por David Randall; Editado por Jennifer Ablan y Cynthia Osterman y David Gregorio) traducido por www.serenitymarkets.com