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Materias Primas

Las semana es un poco especial porque estamos muy pendientes de lo que pueda pasar con la reunión de la OPEP en donde Rusia ejerce un poco de tensor de la situación porque hay muchas personas dentro de la OPEP que son favorables a extender la reducción de la producción del crudo otros nueve meses porque parece ser que está funcionando, y es así por lo menos en el corto plazo, pero Rusia muestra alguna reticencia que otra. Otra cosa distinta es la situación en el largo plazo pues a nadie se le ha quitado de la cabeza aquel comentario de la agencia internacional de la energía diciendo que dentro de unos años Estados Unidos será la líder de la producción de crudo por las nuevas tecnologías de extracción no convencional, lo que pone un tope a la demanda bastante importante junto con la paulatina entrada en vigor de la lucha contra el cambio climático de la mano de los coches eléctricos, aunque todavía no hay ninguna palabra acerca de dónde se va a sacar el suministro eléctrico para tanta demanda, o incluso la posibilidad de que todo el proceso de manufacturación acabe dando un resultado negativo para el coche eléctrico y siendo los de gasolina los que menos contaminen en general.

Comenzamos por las reservas semanales de crudo que tuvieron un descenso que compensó el incremento de la semana anterior, así que estamos muy cerca de la parte inferior de ese descenso de los máximos del año y nos mantenemos dentro del rango de la media de los últimos cinco años, por lo que sigue siendo positivo para el precio del crudo.

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Con respecto a la producción, malas noticias porque volvemos a crear un nuevo máximo del año como se pudo observar en el gráfico adjunto y alcanzamos a la semana los 9,682 millones de barriles por día cuando la semana anterior tuvimos 9,658. Aquí tenemos malas noticias de medio plazo para el crudo, coincidiendo con ese comentario de la Agencia Internacional de la Energía.

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Por parte de la actividad de las refinerías, ya pueden ver el gráfico adjunto, estamos muy por encima del mismo período del año anterior y seguimos perfectamente la pauta de las Navidades, donde aumentan la compra de crudo, algo que hace reducir las reservas de crudo y suben el precio del mismo, pero al mismo tiempo producen gasolina por la demanda, lo que aumenta la reservas de gasolina y se supone que debería bajar su precio.

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Echando un vistazo al medio plazo tanto del WT y como el Brent, podemos ver que seguimos estando en una situación muy complicada porque en gráficos semanales estamos atacando y nos mantenemos en la órbita de la media de 200 que ha sido tan significativa a años anteriores. Mucho cuidado con lo que pueda salir de la reunión de la OPEP porque podríamos tener movimiento no sólo fundamenta sino también técnico próximamente.

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Dado que sigue aumentando la producción y los ojos puestos en las tecnologías no convencionales, fíjense en la comparativa entre el sector general y el de industria no convencional. La fuerza comparada entre los dos sigue siendo favorable a la industria convencional y de momento la fuerza comparada sigue marcando que estamos acercándonos a un momento muy complicado y, dado que la general hay empresas que también tienen capacidad de refinado, lo que salga de la reunión de la OPEP puede mover el precio de la gasolina por medio de los diferenciales, así que aquí podemos tener movimiento también.

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Centrándonos a la refinerías, vemos que tenemos dificultades en el ETF que sigue a las mismas de poder superar los máximos del año, lo que hace que debamos estar muy atentos con la tendencia de la fuerza comparada entre los dos, porque, volvemos a repetir, la reunión de la OPEP puede mover el precio de la gasolina y los diferenciales con la materia prima, lo que puede cambiar el pie de apoyo de este diferencial y ponerlo un poco en contra de esa ventaja que están teniendo tan clara.

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Dando un vistazo más profundo a este factor de la refinerías, vamos a ver el CrackSpread 1:1 ajustado por barril. Vean que seguimos manteniendo el diferencial por encima de los 15 $, lo que significa que caer por debajo de esa cota podría mover todo el pie de apoyo de las refinerías. El precio de la gasolina tiene problemas para subir por encima de los 1,8 dólares y mucho cuidado porque si sube el precio del crudo por la reunión de la OPEP, el diferencial puede caer y eso generar un movimiento dentro de todo el sector bastante importante.

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Luis Javier Diez.

El cobre es el tercer metal más utilizado en el mundo después del hierro y del aluminio, ha sido uno de los metales más famosos desde la prehistoria para el hombre. Con él hacía todo tipo de herramientas artesanales, de construcción y armas, además de las relacionadas con la agricultura y la vida. Es base común para sus principales aleaciones, con el estaño, por ejemplo, conseguimos bronce que marcó una época de esplendor y reconocimiento. Hoy día, está muy valorado por haber sido el primero de la clase en las subidas de los últimos años entre los metales. De hecho, la formación en V que ha dejado y los continuos robos en cableado e infraestructuras de las principales empresas de telecomunicaciones, son motivo de estudio y análisis para nosotros en esta ocasión.

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En el macro (D1), como advertíamos antes, vemos una figura de vuelta en V bastante interesante. Lo más destacable es ver que ha construido la subida casi tan rápido como fue la bajada entre 2014-2015. Prácticamente, agotó 2016 creando una fase de acumulación para todo el desarrollo alcista que tuvo desde su principal impulso a finales de ese mismo año. Impulso que se ha extendido durante todo este año 2017. En toda esa subida, ha dejado dos niveles (1-2) importantes para su seguimiento y una zona A, cuya cota en los 250.00 puntos, podría hacer perder la vuelta en V. No obstante, lo primero que deberíamos observar es cómo reacciona el precio en el primer nivel macro 2, cercano a los 295.00. Donde podría tener cierta reacción, o sostenerse en el tiempo hasta un retroceso de todo el impulso previo. Sin embargo, no debemos olvidar que la zona B, es la zona que actualmente tiene todo el peso de la tendencia bajista previa en el macro. Por lo que, el nivel 3, podría ser el detonante de ciertos retrocesos bajistas para esa tendencia alcista desde inicios de 2016. Será fácil ver si crea una formación bajista desde esos entornos, 313.50.

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Para el micro (H1), esta vez lo tenemos un poco más fácil, al menos intentaremos resumirlo así. Todo pasa por la zona alcista A en la parte inferior de nuestro micro, pero sostenida en el nivel macro 2. Eso nos da una pista de las fronteras que tenemos y el margen de actuación entre ellas. En términos generales, deberíamos ver que las líneas oblicuas alcistas, están trabajando bastante bien en la micro. De hecho, también han servido de soporte los niveles intermedios (4-5-6), desde donde el precio está volviendo a construir. Siempre que no pierda a corto plazo el nivel 5, (305.00) y la estructura completa de la micro quede por encima de la zona A, tal como comentábamos. De esa forma, seguiremos teniendo oportunidad de ir perforando la zona B, para volver a máximos, por encima de 325.00. Cierto es, que no podemos ilusionarnos demasiado deprisa, al menos hasta que veamos al precio construir por encima de 6 y una segunda confirmación por encima de 3, nivel importante de resistencia macro en los entornos del 313.50.  Así pues, utilizaremos los niveles 4-5-6 y zona A, para construcciones alcistas. Y la zona B y nivel 3, para los bajistas.

 Buen trading a todos…

 

Rubén & Samuel López

Analistas independientes de mercados financieros

Profesores de Intefi

Por todos es sabido que el precio del barril Brent es un autentico, “Tiovivo”. Hasta 2014 tuvo importantes subidas que terminaron a principios de ese año y que continuaron hasta 2016 bajando desde, poco más de los 100$ por barril, hasta poco menos de los 30$. Obviamente, la fluctuación del precio de este crudo ligero, no se debe solamente a la relación entre oferta y demanda. Sino que intervienen otros dos factores asociados. Uno de ellos tiene que ver con el factor fundamental de la inflación de los países de la zona euro, ya que este tipo de crudo es una mezcla de 15 tipos de crudo, procedentes principalmente de varios países del norte. El segundo motivo, es bien sencillo, manipulación del precio para intereses especulativos de las manos fuertes.  Miremos pues con el prisma del Price Action como poder operar de forma consciente y juiciosa, gracias a las pistas que nos dejan estas manos fuertes a través del precio.

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En el macro (visualización diaria), efectivamente vemos la gran bajada que tuvo desde comienzos de 2014, y aunque desde entonces ha ocupado tiempo, no se ha quedado con los brazos cruzados. Entre los 40-50$ el precio ha hecho una doble construcción alcista. Muy débil, es verdad, pero suficiente para llevarlo hasta la primera zona B, de resistencia importante. Además de todo, le acompaña el nivel 2, cercano a los 56.5$. Nivel que ya ha pasado y que puede servirle de apoyo en el futuro si construye hacia arriba. No olvidemos tampoco, que justo por debajo dejamos al nivel macro 1, donde podría venir a recoger y volver a armar desde ahí.

Por la parte del micro (visualización horaria), podemos contemplar toda la estructura de subida que ha desarrollado desde los entornos de los 50$ por barril, coincidente con el nivel macro 1, que además sigue vigente y que ha dejado dos niveles importantes (3-4), en los 53 y 55$ respectivamente, todo ello, acotado entre los de nivel macro (1-2). Por lo tanto, mientras el precio siga construyendo alcista en el micro, no podemos hacer gran cosa en cortos por mucho que siga adentrándose en la zona de resistencia macro. Algunas de las oportunidades mientras arma un posible giro en toda la zona B, pasan por intentar algo si el precio apoya en el nivel 5, cercano a los 58$ y que ya comienza a dar algo de vértigo por arriba sin corrección.

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Recordemos que el precio puede venir a buscar en un retroceso sano, cualquiera de las líneas oblicuas de la micro alcista, también la zona de compra sobre el nivel 4, o el propio nivel macro 2. Todavía desde cualquiera de esos entornos, estaría teniendo la excusa o la fuerza para continuar desarmando la zona de resistencia en una continuación alcista. Así pues, esperemos confirmación para ir a cortos y no desperdiciemos los intentos micro que podemos tener en las diferentes paradas que el precio puede hacer para ir largos.

Buen trading a todos… 

 

Rubén & Samuel López

Analistas independientes de mercados financieros

Profesores de Intefi

Reservas semanales de crudo en Estados Unidos descienden -1,85 millones de barriles, prácticamente elimina el incremento de 1,85 millones de la semana pasada y además es un descenso superior a lo esperado que era de -1,54 millones de barriles. Los movimientos tanto de la semana pasada como de la semana actual, son muy inferiores a lo estimado por el Instituto API.

La reservas de gasolina siguen creciendo y pasan de 0,89 millones de barriles sólo 0,04 millones, un incremento muy inferior a los 0,37 millones esperados.

Con respecto a los destilados, intenta compensar el descenso de -0,8 millones de barriles de la semana pasada creciendo casi 0,27, pero las cifra es muy superior a lo esperado que era un descenso de -1,16.

Nadie se sabe por qué, pero es un hecho contrastado que sucede de generación en generación. Todos recordarán cuando íbamos al colegio y tomábamos nuestros asientos. Elegíamos pupitre casi de inmediato, bien porque nos lo asignaban, o bien, porque era el que quedaba tras haber elegido otros. El caso, es que daba igual como fuera, al final siempre terminaban ocupando los primeros sitios de la clase los más “empollones”…

Bueno, pues algo parecido es lo que sucede con la plata. Sus movimientos, son muy parecidos a los del oro, de hecho, se encuentra también saliendo de una tendencia bajista muy macro. Digamos que van a la misma “clase”. El caso, es que a pesar de que muchas veces se sientan juntos, conversan casi de las mismas cosas y son muy amigos, no siempre atienden de la misma forma y se sienta en la misma “fila”. Normalmente, la plata es capaz de sentarse en primera fila, junto a la pizarra y ser de las primeras en levantar la mano. A veces, impulsada por noticias de interés y relevancia mundial.

Por lo tanto, demos un rápido repaso con nuestro Price Action para ver que oportunidades nos ofrece el análisis. En el macro, lo tenemos fácil, como decíamos, venimos de una tendencia bajista previa que comenzó a tener reacciones adversas desde inicios del año pasado, y que está teniendo una reacción importante desde este verano, como vemos superando el nivel 1. Existe una zona A, que nos dejó una huella del empeño que los alcistas tienen, al menos a priori. A diferencia de lo que sucede con el oro, en movimientos menores la plata ya tuvo su confirmación alcista. No obstante, y a pesar de la construcción alcista con las líneas oblicuas que ha dejado, debido a los movimientos correctivos fuertes que tuvo a comienzos del verano, tendremos que esperar una nueva confirmación, superando los niveles 2-3.

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En el micro, la intención alcista se ve con el precio saliendo en lateral de las líneas oblicuas bajistas y con los apoyos en la zona A, sostenido por el nivel macro 0. Información suficiente para que nuestra primera intención sea alcista. El matiz lo encontramos por arriba, primero nos toparemos con un nivel ambiguo que puede cambiarlo todo, se trata de 2, quien sostuvo el micro y ahora puede frenarlo. Sin embargo, nuestra preocupación si el micro alcista continua, se sitúa en la cota del extremo, donde vemos los niveles 3-4, y una zona de ventas B, bastante fuerte.

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Así pues, consideremos este escenario que nos toca vivir ahora con la plata, ya que, aunque este más claro que otros, no será tan sencillo y no lo hará a la primera. Como decían mis abuelos, “no es oro todo lo que reluce, también está la plata”.

Buen trading a todos…

 

Rubén & Samuel López

Analistas independientes de mercados financieros

Profesores de Intefi

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