Domingo, 16 Diciembre 2018

Baja casi 3% y es un lastre para el Ibex. El problema es que vuelve el miedo a la exposición a México. Ayer la bolsa de este país se desplomó el 4% por temor a las políticas del nuevo gobierno y el porcentaje de beneficios que obtiene este banco allí es muy importante. 

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa espalola:

TELEFÓNICA

  • Recomendación: Comprar
  • Precio objetivo: 9,51 euros
  • Cierre: 7,65€ euros
  • Variación diaria: +4,4

Una posible relajación en las condiciones de consolidación sectorial impulsa al sector teleco

Las especulaciones sobre la autorización sin condiciones a la fusión en Holanda entre Tele2 y Deutsche Telekom por parte de la Comisión Europea impulsó ayer al sector teleco europeo. Hasta ahora la Comisión se había mostrado radicalmente contraria a permitir operaciones corporativas que implicaran una reducción en el número de operadores de cuatro a tres por país.

Opinión

Si finalmente se produce esta autorización (se anunciará este viernes), se abriría la puerta a una consolidación sectorial que favorecería a las telecos en dos asuntos fundamentalmente:

  1. Reduciría la competencia vía precios, apoyando la generación de ingresos y mejora de márgenes.
  2. Facilitaría el ingente esfuerzo inversor al que se enfrenta el sector en tecnología (5G) y en contenidos.

Además, en el caso de Telefónica, estas noticias tienen una especial relevancia porque refuerzan la posibilidad de que finalmente se produzca una desinversión en O2. Especialmente después del acuerdo entre la UE y Reino Unido sobre los términos del Brexit, que conocimos este fin de semana. La desinversión en O2 resultaría clave para corregir el mayor problema de Telefónica: su alto endeudamiento.

Su ratio de deuda financiera neta sobre OIBDA cerró 2017 en 3,0x y estimamos que se mantendrá alrededor de este nivel a cierre de 2018. Por otro lado, reforzaría la sostenibilidad de una política de remuneración al accionista atractiva y sostenible. La rentabilidad por dividendo del valor se sitúa alrededor del 5,2% (con precios de cierre de ayer). Además, alejaría definitivamente el temor a un recorte de rating (actualmente Baa3/BBB/BBB) que implicaría un aumento del coste de financiación.

Y es que como venimos defendiendo una desinversión de un 40% en O2 podría implicar una inyección de fondos de 3.000 millones de euros / 4.000 millones de euros (múltiplo EV/OIBDA de 4,5x/6x). En definitiva, noticias que, de confirmarse, vendrían a dar más argumentos a nuestra recomendación de Comprar sobre Telefónica.

Fuente Blog Bankinter. Con permiso de reproducción

https://blog.bankinter.com/economia/-/noticia/2018/11/27/analisis-mapfre-271118

 

Es la mejor ahora mismo del Ibex con una subida superior al +4%. Vean que a días superamos los máximos del mes y encima también nos colocamos por encima de la media de 200 sesiones.

Lo anterior es sumamente importante porque vean las otras dos medias, podemos tener un cruce alcista muy importante que cambie la tendencia bajista desde los máximos del año pasado.

Para rematar el cambio de tendencia necesitamos que el acumulación distribución  cambie también de tendencia.

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El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa espalola:

AMADEUS

  • Recomendación: Comprar
  • Precio objetivo: 80,8 euros
  • Cierre: 62,52 euros
  • Variación diaria: -1,54%

La Comisión Europea investiga a Amadeus y Sabre por presunto abuso de posición dominante

La Dirección general de Competencia ha abierto una investigación formal a Amadeus y Sabre, ante la sospecha de que ciertas cláusulas de los contratos que estas compañías firman con las aerolíneas pueden entorpecer la entrada en el mercado de distribución de billetes de avión a posibles nuevos competidores.

Esta presunta práctica podría contribuir a encarecer los costes de distribuciónpara las aerolíneas, que a su vez lo repercutirían a los consumidores. Amadeus ha negado cualquier tipo de infracción y afirma que “cooperará con la CE de manera exhaustiva y abierta”.

Opinión

La cotización de Amadeus reaccionó de forma negativa a la apertura de esta investigación, aunque moderó la caída en el tramo final de la sesión del viernes, debido a que la apertura de una investigación formal no presupone que ninguna de las compañías haya incumplido la legislación. La CE investiga a ambas compañías por su posición de liderazgo en el mercado de distribución a través de agencias, ya que Amadeus tiene una cuota de mercado de 43,4% al cierre del 3T18 y Sabre es su principal competidor con una cuota del 36%.

Sin embargo, creemos que la probabilidad de una sanción es limitada, ya que la posición de liderazgo de Amadeus y Sabre se debe a que ambas compañías fueron promovidas por las propias aerolíneas para crear un mercado en el que mostrar su oferta de vuelos y a que la principal barrera de entrada en el sector es la tecnología desarrollada por ambas empresas, que no sería fácilmente replicable por otros posibles competidores.

https://blog.bankinter.com/economia/-/noticia/2018/11/26/analisis-amadeus-261118

 

Ha perdido mucho fuelle porque los picos de volumen han reducido mucho su tamaño, lo que implica que las entradas y salidas fuertes de dinero quedan en el pasado, quedando ahora algo más normal.

Vean que el volumen ha marcado perfectamente bien los cambios de dirección. El último lo hemos tenido en el mínimo del mes con una karakasa con repunte de volumen, muy bajo pero repunte al fin y al cabo, así que es una muestra de interés comprador.

Estamos por debajo de la media de 200 sesiones y dicha media tiene ya pendiente ligeramente negativa, lo que no es positivo.

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Es Italia la que nos está ayudando con una bajada de tipos en el mercado secundario, lo que alivia el Mark-to-Market. Sin embargo, la situación en España sigue siendo la misma y no hay alivio.

Como se puede ver, tenemos respiro importante  en todos, pero es más llamativo en los bancos medianos que están a más distancia de los mínimos del mes. BBVA es el que peor lo lleva pero la parte positiva es que se refuerza el mínimo como soporte. Los máximos recuentes son vitales para poder presentar mejor cara en gráficos de semanas que es donde debe mejorar de verdad.