LogoHorizontalSerenitySamll a9d0f d2baf

INTEFI logo mini 1 911e6 a303e

El motivo es que al mercado no le ha gustado que se diga en prensa que va a comprar hasta un 75% de ITP Aero y para ello va a pedir un crédito de 1.000 millones y una ampliación de capital de 500 millones. Al mercado le parece mucho tomate todo esto. 

Como está terminando la semana, veamos cómo está el gráfico semanal de los bancos del Ibex. Se puede ver que no hay mejora alguna y como mucho empeoramiento al crear nuevos mínimos del año en Caixabank, Bankinter y buscarlos Bankia.

Ver el auge de los activos de seguridad y los malos datos macro, junto con unos bancos centrales otra vez buscando apoyar a la economía es un mal entorno para ellos, así que de momento no hay valor, salvo lo que tengan potencial de recorte de costes, que esos sí pueden mejorar, pero tal como están las cosas, casi la mejora es "caer menos que el resto".

bi.GIF

La salida de la sobreventa, acompañada por esa karakasa con volumen muy similar al de la venta anterior generó un rebote que nos ha llevado a la primera resistencia relevante que es el 38,2% del retroceso de Fibonacci de la bajada desde los máximos relevantes más cercanos que están en ese intento de rebote en la primera mitad de mayo.

iag.gif

Ayer tuvimos un mal cierre al acabar la sesión lejos de los máximos del día, y eso que tuvimos apoyo del BCE al ser más contundente que en la rueda de prensa de la semana pasada. Credit Suisse le da un golpe bajista importante al BBVA diciendo que se espere mucho de México, lo que nos deja en muy mala situación.

La situación de fondo sigue sin ser buena y los cambios de dirección que han protagonizado algunos de estos valores en 2019 se han eliminado, como en Bankinter.

bi.GIF

MADRID, 12 de junio (Reuters) - El grupo español de moda Inditex registró el miércoles un incremento del 10% en sus beneficios del primer trimestre, ya que los efectos de las divisas volvieron a favorecer al propietario de Zara y Massimo Dutti tras dos años de recortes en los márgenes.

Sin embargo, el crecimiento de las ventas en el mayor minorista de ropa del mundo fue inferior al esperado por los analistas durante el trimestre debido a las condiciones climáticas adversas en la última parte del período, cuando hacía frío y humedad en gran parte del sur de Europa.

El mayor minorista de ropa del mundo reportó ganancias netas de 734 millones de euros (832 millones de dólares) durante los tres meses del 1 de febrero al 1 de abril. 30, con un incremento del 5% sobre las ventas de 5.930 millones de euros.

Las ventas a tipo de cambio constante durante las seis primeras semanas del segundo trimestre se han incrementado un 9,5%, gracias a la compra de artículos de las colecciones de primavera de Zara.

Inditex mantiene su objetivo de crecimiento del 4-6% en ventas en superficie comparable.

Inditex genera más de la mitad de sus ventas en otras divisas que deben ser convertidas a euros para la elaboración del informe financiero. Estas monedas se han fortalecido ligeramente frente al euro en comparación con el año pasado, en promedio, ayudando a las ventas reportadas.

Las ventas estimadas de Societe Generale y Credit Suisse en Inditex se redujeron un 3,5% el pasado año por este efecto, lo que ha tenido un efecto positivo en el trimestre.

El margen bruto creció un 6% interanual hasta el 59,5% en el trimestre en el que Inditex lanzó las ventas online de Zara en Brasil. Zara lanzará ventas online en otros ocho mercados durante el mes de mayo, entre los que se encuentran Israel, Arabia Saudí e Indonesia.

Una vez eliminados los efectos adversos del tipo de cambio, Inditex se encuentra bajo presión para demostrar que puede ofrecer unas ventas fuertes en superficie comparable sin la dilución del margen que ha afectado a otros sectores del sector de la confección, plagada de ventas fuera de temporada, ya que los compradores esperan descuentos o buscan gangas en línea.

"Con un menor impacto del cambio de divisas, este será un año importante para probar el concepto", dijo UBS en una nota de investigación.

traducido por www.serenitymarkets.com

 

serenitymarkets.com

Hoy aparecía en Expansión que BBVA puede invertir 6.000 millones más en México. Ya hemos comentado muchas veces que el hecho de que este banco obtenga más del 40% de sus beneficios de este país que no es precisamente el país más estable, ni política, ni social, ni económicamente es realmente peligroso. Una crisis en México, podría dar graves problemas a BBVA. 

Hoy además aparece una nota francamente negativa de Credit Suisse que rebaja su recomendación de neutral a infraponderar mientras que baja su precio objetivo de 5,40 a 4,5 euros. 

Estima que el mercado está exagerando las estimaciones de beneficios que le llegan desde México. 

Considera que una bajada de 50 puntos básicos en los tipos y un aumento de 50 puntos básicos en el coste del riesgo le impactarían en los beneficios de México en un 12% y un 7% respectivamente de los beneficios totales del grupo. 

Estima igualmente que el dividendo del 5,5% está por debajo de la media del sector que se encuentra en 6,4%.